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来源：ો华Κ尔∴街见闻
美东时间5月27日周五，美国经济分析局BEA数据显示，美国4月个人储蓄率（占可支配收入—的比率）从3月下调后的5%下滑至4.4%，创2008年9月份以来新低，凸显出高通胀问题对消费者开支意愿的冲击，Ąf;这也意味着许多美国人正在动用他们€的储蓄来抵消通胀带来的成本增加。
美国商务部本周四最新的数Ê据同样显示，美国4月PCE物价指数同比增长6.3%，美联储决策者最关注的指标核心PCE物价指数同比增长4.9%，虽然这两项指标均有所回落，但美国4月个人收入环比增长0.4%，个人消费支出（PCE）环比增长0.9%，最终导致美国储⊂蓄率暴跌至4.4%，创下14年新低ß。
从下图可见，4月已经是美国个人收入连续第7个月增长，其中营ò部门工人工资同比增长12μ.7%，低于3月份的14.0%，而政府工人工资"同比增长5.6%，低于3月份的5.7%。
Ω按照年度增长计算ⓣ，美国个人收入年增长为2.6%，支出增长虽然放缓至9.2%，但实际个人支出的回升最终指向美国储蓄率的暴√跌。
美国人的钱都花到哪儿去了
4月份的报告显∠示，消费者在商品和服务上的∨消费都很活跃，高通胀率和消费模式的变化导致零售商¥的前景喜忧参半，而休闲和旅游行业的需求却更加强劲。
具体分项来看，汽车及其零部件消费环比年化增长30.6%，食品″服务和住宿消费环比年化增长23.8%，住房和公用事业消费环比年化Ċb;增长22.7%，值得注意的是，汽油和其 他能源产品消费环比年化下跌26.9%。
从零售企业近期发布的财报表现来看同样印💼证了美国面临的历史性通胀，塔吉特Target和沃尔玛等大型零售商利润受到通胀挤压，百思买也调低了预期，不过折扣零售商Dollar General和Dollar Tree报♥告的盈利超出预期。
此外，周五Verasight发布的另一份报告显示，5月份美国消费者情绪跌ਫ਼至十年κ来的新低，年轻的美国人可能是最有ï弹性的，Z世代和千禧一代比他们的年长者更有可能在今年夏天旅行。
通胀b2;之于美国家庭影响ε几何će;
Ñ 对于美国家庭而言，&#ffe0 ;高收入群体或许财务情况还算健康，而低收入群体则面临较大的打击；此外在持续દ的通胀压力之下，美国消费者也经历着消费习惯的改变。
美国银行Ý首席经济学家Tendæayi Kapfidze表示：ì
多余的储蓄是相当可观的，人们将其放在现金和银行账户里。虽然在股票市▣场有大幅资产缩减，£但人•们的现金价值仍然高于疫情前的水平。
经济学家兼AC Cutts & Asso√ciates公司总裁Amy Crews Cutts则表示，通货膨胀对低收入家庭的打击最大，将导致他们比拥有更多储蓄和↔更好的信贷渠道的富裕家庭更早地放弃可支配的购δ买。
此外，据咨询公司麦肯锡的调查发现，2022年，有更多的美国消费者称自己转向了另外⇑的品牌ⓓ和零售商，远高于疫情ï前水平。而价格因素是消费者转换的首要动机，90%的消费者都注意到价格在上涨。尤其是，每周需要多次购买的汽油和食品杂货的价格大幅上涨。已经更换了购买品牌的消费者中，超过三分之一的人说他们选择购买更便宜的自有品牌的产品。
⌋美国家庭严ੑ重依赖储Π蓄，未来呢？
正ⓤ如资本经济公‹司Capital Economics高级经济学家Michael Pearce所说：“更强劲的增长是通过Ād;减少储蓄来实现的”。
根据美国商务部数据，美国↵个人消费支ਭ出数据环比跃升幅度最大的月份，正好与美国政府三轮刺激支票发放的时间段相吻合。在此期间，由于封闭措施的影响，美国消费者的储蓄比2019年多出约2.8万亿美元。美∋国的个人储蓄率在2020年4月曾达到33.8%的历史新高，打破了1975年5月17.3%的纪录。
一方面美国消费者愿意通过储蓄来抵消通胀压力，消费意愿将会持≡续推动经济；另一方面Ý，随着美联储收紧货币政策和更多例如俄乌冲突带来的持续影响，严重依ⓢ赖储蓄的美国消费者或将面临更多冲击。
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牛津ú研究院美国首席经济学家Lydia BƎoussour表示：
虽然美国消费者对高通胀感到不满，Āf;但支出仍处于健康水平。在高通胀和商品供应受限的情况下，消费者支出将继续转向服务业，♡有望推动今年夏天的经济增长。
ⓘ ડComeärica Bank首席经济学家Bill Adams则警告称：
5月天然气和食品价格继续上涨，加之š乌克兰危机和亚洲新冠疫情的持续，可能加剧供给端面临的额外冲击风险。至少在Ç年内，通胀依旧将是美国经济面临的大问题。Β
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