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Ü ♨来源&nb⌈sp; 观点
઼ A股再ⓝ一次重启自我审视，而这一次的原&#ffe0 ;因竟然是因为一家上市公司的公告！
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↓一个离奇的›跌停ð
υ5月27日，A股市મ场上演了颇为离奇的一幕。
事情的导火索是一则公告。5月੦26日晚，上市公司盐湖股份（ξ000792.SZ）发布公告称，拟投资70.82亿元，新建4万吨/年基础锂盐一体化项目，包括新建¢年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂，项目建设周期预计为24个月，资金来源为自有资金和银行贷款。
按理来说，扩产大项ⓣ目本是利好消息，但5月27日，盐湖股份在高开1.Ψ39%后震荡走低િ，收于30.90元/股，跌了2.71%。
这还不是最离奇的，更令人疑惑的是，另一个盐湖提锂概念股科Ô达制造（600499.SH）股价突À现闪崩，当天大跌9.95%，距离跌停仅一步之遥。这个跌幅，直接让科达制造跌上了当天的龙虎榜。
这两家公司，都是市场上大热的盐湖提锂概念股€。笔者查阅了ોý一下财报，这两家公司近期的业绩增长势头都很猛。盐湖股份，2022年一季度营收约76.17亿元，同比增加152.5%，净利润约34.97亿元，同比增加341%。
再看科达制造，2022年一季度实现营业收入25.43જ亿元，同比增长20.36%；归母净利润9.ⓖ01亿元，同比增长了372.6%。哪怕是2021年度，科达制造▧营业收入也是同比增长34.24%，净利润同比增长284.6%。
👽是什么导致了这ï两家公司市值上的双⊂输！
又是什么让投 资者用脚进行价值ⓟ上的投票！
两家基本面稳定ࢵ、且业绩势头如此å猛的上市公司，为憨何在一个扩产公告的影响下，纷纷下跌，甚至逼近跌停？
这里面，到底藏♨着什◑么隐情？Σ
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¿ ૪盐湖股份的“▒神操作”
要解开这些疑惑，蓝科锂业就是一个绕不开Úડ的“结”！
工商资料显示，盐湖股份和科Κ达制造的⊇主要交集，是一家名为蓝▨科锂业的公司。在这家公司的股权架构里，科达占48.58%的股份，盐湖则占51%股份。
而科达制造大跌的原因，正藏在盐湖股份5⊂月26日ણ晚发布的公告里。
公告显示，扩产新项目的建设地点位于◘盐湖股份察尔汗钾锂ćd;工业园区内，投建资金将通过盐湖股份自有资金࠷和银行贷款解决。
也就是说，盐湖股份此Ζ次扩产选择¡在公司察尔汗钾锂工业园区内，即盐湖股Ú份本身的项目，而非子公司蓝科锂业。
Ċa;这也正是੬科达制造投资者所担心的——盐湖股份的扩产项目只在项目建设、人员、经验方面涉及同蓝科锂业合作，双方ઝ在投资参股以及产业方面并无合作。
资料显示，去年蓝科锂业实现营业收入18.53亿元、净利润પ9.14亿元，作为主要股东之一，Ι科达制ąc;造就此确认投资收益4.44亿元，在全年净利润中占比不小。
此外，根据华安证ćf;券研究所的测算，预░计2022—2024年，蓝科锂业碳酸锂销量分别为3.2/4/5万吨，预计利润将达到80.4/95.1/107.6亿元，对应科达投资收益≤为35.0/41.5/46.9亿元。
其中，2022年蓝ભ科锂业υ碳酸ζ锂带来的预计利润将达到80.4亿元，也就是80亿金娃娃！
投∂资者的担忧显而易见。但笔者翻阅来龙去Β脉后，发现事情并不简单Ì。
在投资者互动平台∴，有人提到了一个重એ要信息——ૉ
早在2010年5月，蓝科锂业与盐湖股份曾签订过一份排他性合作协议，规定盐湖股份充分保障蓝科锂业卤水供应30年，且各方不得单独与其他企Þe; 业进行吸੨附法卤水提锂技术的合作，如对外合作，须由蓝科锂业作为唯一的对外合作方。
协议另外还规定，如牵涉到以吸附法卤水提锂专Þ利技术出资时，对技术出资所产生的收益分配，两大技术入股ਰ股东可在原分配比例的基础上¢共增加15%的收益分成。
换句话说，早在201&#ffe0 ;0年，蓝科锂业就和盐੍湖股份签署了排他性协议，不但盐湖股份的卤水供应蓝科锂业独家生产，而且对外技术合作一律只能以蓝科锂业出面，技术入股的收益比例为15%。
但盐湖股ਜ਼份接下来的“神操作”√，令人大开眼界。
2016年6月21日，盐湖股份与比亚迪、深圳市宏达同实业有限公司ੈ签署了《盐湖锂资源开发δ合作框架协议》，约定共同设立Ċb;一家新公司从事盐湖资源综合利用——
盐湖股份确保老卤水唯&一供给新公司，并由新公司收购盐湖股份直接及间接持→有的蓝科锂业51.4શ2%的股权。
Ï 到了2017年3月15日，比亚迪公告称，新公ⓔ司“青海盐湖比亚迪资源开发有限公司”已于2017年1月3日完成工商登记并取得了工商行政管理部门ૠ核发的营业执照。
也就是说，盐湖股份明明和蓝科锂业签👽署了独家卤水供应协议，转头却和比亚迪成立了另一家合资公司，从事与蓝科锂业一样的ⓛ੨卤水提锂业务。
有意思的是，几年过去了，盐湖股份与比亚κ迪合作的这家公司ý一直停留在中试阶段，没有થ看到令人惊喜的成果。
这还不是终点，最新的一次，也就是5月26日晚间的这则公告，盐湖股份又计划投资70.82亿元锂盐∴扩产，这一次准备自己单干。
如此一来，我们已经可以大致∧勾勒出盐湖股ąc;份的¬“神操作”——
在与蓝科锂业签订排他性合作协议的☻情况下，与比亚η迪合作后，又准备自è己干。
好一个♡突然“出轨”Ċa;！ω
笔者想问一下盐湖股份，作为一家市值1600Õ多亿的上市公司，如何能罔顾基本的商业诚信，多次违背已经签署的合作协议？
公开资料显示，截至一季b2;度末，盐湖股份股东人数为22万多。频繁搞这样的“神操作”，让这2◙0多万投资者如何相信你？上市公司的公信力何在？
也正是盐湖股份这波令人大开眼界的“神操作”，把Õ科达制造和它的8万多股东坑惨了。
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一个核心问题ƿ
അ 蓝ળ科锂业和科¤达制造的渊源，还得回溯到2017年。
那一അ年，主营陶机业务的科达ⓨ制造战略入股蓝科锂业，跨界盐湖提锂，成为后者第二大股东。
资料显示，蓝科锂业主营业务为从青海省察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售，是目前国内最大的盐湖提锂公司之一。201¨0年，蓝科锂业从俄罗斯引进吸附剂的技હ术，此后产能逐步扩张，已实现碳酸锂年产ⓟ能3万吨的规模。
≈ ૌ这背后ε，是一个日益庞大的市场。
伴随着新±能源汽车的发展，对锂的需求越来越大。去年以来，碳酸锂价格从5万元/吨左右一¶路飞奔，今年一季度报价一度突破50万元/吨，目œ前仍维持在高位。
中国☼的锂资源整体储量排名全球第四，并不算太低，但有70%左右的锂资源储量是以盐湖卤水的形式存♠在。因此，盐湖提锂技术是我国锂盐供👽给的一个重要保障。
察尔汗盐湖正是中国最大的盐湖χ，地∫处柴达木腹地，总面积5856平方公里，目前探明的氯化锂હ储量超过1200万吨。
远见笔谈的程墨，同时ਜ曾是科达制造股东，亏了上百万后bc;曾说⋅过：
“盐湖提锂这个技术工艺，有点像大家非常熟悉的碳纤维生产工艺，科学原理大家都懂，技术资料包括设备、工艺网上铺天盖地，但是ચ，每个盐湖的成¢分有很大区别，锂含量也大不相同，¯因此各家的技术工艺都独一无二，且高度保密。
说得♠通俗点，无数研发团队长期研究不同盐湖的锂盐提取工艺，但真正搞成有商业投资价值的成熟工艺者并不多，作为一个化学专业的理学硕士，我相信搞成功的除了有深厚的ⓝ研究功底，运气和偶然性在其中占有相当大成分——科技发明很多时候真靠运气，当然这个运气建立在长年累月的扎实研究中੦。”
蓝科锂业经过10年技术上的Ω不断努力，才形成了一▥套成熟的提锂工艺！ઍ
从这个角度来说，蓝科锂业对提升中੪国锂行业乃至⊇新૩能源行业的竞争力，具有重大的战略意义。
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新能源能否起来，直接就决定了我们国家能源的安全⊆能否保证！
而身为蓝科ભ锂业大股东的盐湖股份更肩负着重大的历史责任，新项目的建设并非Ν一朝一夕可以触达，技术的积累，供应链的配套，核心工程人员的培养哪一项不需要时间的沉淀，如果直接拍脑袋式的大跃进，最终如果出现恶果谁来负责？
实际上很多企ર业没有做好的真实原因就在于管理层本身，毕竟只有上大项目才有大业绩，可是这个大项目到底可不可ⓝ行，♧合不合规，有没有按程序那就是静待下一步分解了。
如果企业管理者都抱着“搏一搏单车变摩托”的想法，那么不仅是对上市公司股东的不负责δ，更是无Ë颜于当地老百姓和领导们的重托！
管理层实在不行还μ可以换个工作，可是这么多员工，这么ψ多的股东，还有当地管理层及老ćb;百姓的未来谁来埋单？
七十亿可不是七十块，不是吃个快Ν餐打个‡外卖电话就可以轻松½解决的！
而且管👽理层不顾合同法的对外公告，更是直接给当地的品牌形象造成巨大的影响，更不š利于长远的招商引资发展，不知道这些盐湖股份的管ℜ理层有没有认真去想过！
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实际上在新能源的热风吹拂下，盐湖股α份在ñ暂停上市一年多后重新上市，摘掉了ST的帽子，并一路飞升。
按照常理，作为蓝科锂业的大股东，盐湖股份应该Ψ将这个重👽要子公司继续做大做强，实现更大的突破。但谁也没想到，盐湖股份却不顾独家卤水供应协议，先后玩出了组建其他合资ℜ公司和自己单干的戏码。
管理ü层难道是只顾自身“业绩”，ćb;不顾合作伙伴，不顾22万股东，更不顾当地老百姓的重托？·
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尾声
理想很丰满，但现实也很骨感。
一方面，Ï盐湖股份参股的盐湖比亚迪公司，虽然规划∃有3万吨电池级碳酸锂项目，Û六年时间都快过去了，仍处于中试阶段，还看不到成果。
◯ 历史尚在眼前，新¡的悲剧仿佛就要♠上演！
笔者查阅了盐湖股υ份章程、董事会议事规则、青海&#ffe1;省国资委出资企业投资监督管理办法。作为β这种重大的投资项目，审议程序上应该是：盐湖股份党委——董事会——青海省国资委报备——股东大会（国资代表参会表决）。
而非常为难的事情是，根据盐湖股份第一个合作协议Κ排他性的违背，盐湖股份的决ξ议如果成行那么将会构成实质上的法理违约。不知道盐湖股份的管理∠团队给各大监管层出了一个何等的难题！
> 这一切，科达制造的近10万股东以及盐湖股份Ņ的22万个股东都ੌ将拭目以待！
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