盐湖股份突然“出轨”

发布日期:2022-05-30 11:06:49

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 Ü ♨来源&nb⌈sp; 观点

 ઼ A股再ⓝ一次重启自我审视,而这一次的原&#ffe0 ;因竟然是因为一家上市公司的公告!

&#263a;

💼  1

  ↓一个离奇的›跌停ð

  υ5月27日,A股市મ场上演了颇为离奇的一幕‍。

  事情的导火索是一则公告。5月੦26日晚,上市公司盐湖股份(ξ000792.SZ)发布公告称,拟投资70.82亿元,新建4万吨/年基础锂盐一体化项目,包括新建¢年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂,项目建设周期预计为24个月,资金来源为自有资金和银行贷款。

  按理来说,扩产大项ⓣ目本是利好消息,但5月27日,盐湖股份在高开1.Ψ39%后震荡走低િ,收于30.90元/股,跌了2.71%。

  这还不是最离奇的,更令人疑惑的是,另一个盐湖提锂概念股科Ô达制造(600499.SH)股价突À现闪崩,当天大跌9.95%,距离跌停仅一੏步之遥。这个跌幅,直接让科达制造跌上了当天的龙虎榜。

  这两家公司,都是市场上大热的盐湖提锂概念股€。笔者查阅了ોý一下财报,这两家公司近期的业绩增长势头都很猛。盐湖股份,2022年一季度营收约76.17亿元,同比增加152.5%,净利润约34.97亿元,同比增加341%。

  再看科达制造,2022年一季度实现营业收入25.43જ亿元,同比增长20.36%;归母净利润9.ⓖ01亿元,同比增长了372.6%。哪怕是2021年度,科达制造▧营业收入也是同比增长34.24%,净利润同比增长284.6%。

  👽是什么导致了这ï两家公司市值上的双⊂输!

  又是什么让投 资者用脚进行价值ⓟ上的投票!

  两家基本面稳定ࢵ、且业绩势头如此å猛的上市公司,为憨何在一个扩产公告的影响下,纷纷下跌,甚至逼近跌停?

  这里面,到底藏♨着什◑么隐情?Σ

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 ¿ ૪盐湖股份的“▒神操作”

  要解开这些૟疑惑,蓝科锂业就是一个绕不开Úડ的“结”!

  工商资料显示,盐湖股份和科Κ达制造的⊇主要交集,是一家名为蓝▨科锂业的公司。在这家公司的股权架构里,科达占48.58%的股份,盐湖则占51%股份。

੘  而科达制造大跌的原因,正藏在盐湖股份5⊂月26日ણ晚发布的公告里。

  公告显示,扩产新项目的建设地点位于◘盐湖股份察尔汗钾锂&#263d;工业园区内,投建资金将通过盐湖股份自有资金࠷和银行贷款解决。

  也就是说,盐湖股份此Ζ次扩产选择¡在公司察尔汗钾锂工业园区内,即盐湖股Ú份本身的项目,而非子公司蓝科锂业。

  &#266a;这也正是੬科达制造投资者所担心的——盐湖股份的扩产项目只在项目建设、人员、经验方面涉及同蓝科锂业合作,双方ઝ在投资参股以及产业方面并无合作。

  资料显示,去年蓝科锂业实现营业收入18.53亿元、净利润પ9.14亿元,作为主要股东之一,Ι科达制&#261c;造就此确认投资收益4.44亿元,在全年净利润中占比不小。

  此外,根据华安证&#263f;券研究所的测算,预░计2022—2024年,蓝科锂业碳酸锂销量分别为3.2/4/5万吨,预计利润将达到80.4/95.1/107.6亿元,对应科达投资收益≤为35.0/41.5/46.9亿元。

  其中,2022年蓝ભ科锂业υ碳酸ζ锂带来的预计利润将达到80.4亿元,也就是80亿金娃娃!

  投∂资者的担忧显而易见。但笔者翻阅来龙去Β脉后,发现事情并不简单Ì。

  在投资者互动平台∴,有人提到了一个重એ要信息——ૉ

  早在2010年5月,蓝科锂业与盐湖股份曾签订过一份排他性合作协议,规定盐湖股份充分保障蓝科锂业卤水供应30年,且各方不得单独与其他企&#222e; 业进行吸੨附法卤水提锂技术的合作,如对外合作,须由蓝科锂业作为唯一的对外合作方。

  协议另外还规定,如牵涉到以吸附法卤水提锂专Þ利技术出资时,对技术出资所产生的收益分配,两大技术入股ਰ股东可在原分配比例的基础上¢共增加15%的收益分成。

  换句话说,早在201&#ffe0 ;0年,蓝科锂业就和盐੍湖股份签署了排他性协议,不但盐湖股份的卤水供应蓝科锂业独家生产,而且对外技术合作一律只能以蓝科锂业出面,技૊术入股的收益比例为15%。

  但盐湖股ਜ਼੝份接下来的“神操作”√,令人大开眼界。

  2016年6月21日,盐湖股份与比亚迪、深圳市宏达同实业有限公司ੈ签署了《盐湖锂资源开发δ合作框架协议》,约定共同设立&#266b;一家新公司从事盐湖资源综合利用——

  盐湖股份确保老卤水唯&一供给新公司,并由新公司收购盐湖股份直接及间接持→有的蓝科锂业51.4શ2%的股权。

Ï  到了2017年3月15日,比亚迪公告称,新公ⓔ司“青海盐湖比亚迪资源开发有限公司”已于2017年1月3日完成工商登记并取得了工商行政管理部门ૠ核发的营业执照。

  也就是说,盐湖股份明明和蓝科锂业签👽署了独家卤水供应协议,转头却和比亚迪成立了另一家合资公司,从事与蓝科锂业一样的ⓛ੨卤水提锂业务。

  有意思的是,几年过去了,盐湖股份与比亚κ迪合作的这家公司ý一直停留在中试阶段,没有થ看到令人惊喜的成果。

  这还不是终点੎,最新的一次,也就是5月26日晚间的这则公告,੠盐湖股份又计划投资70.82亿元锂盐∴扩产,这一次准备自己单干。

  如此一来,我们已经可以大致∧勾勒出盐湖股&#261c;份的¬“神操作”——

  在与蓝科锂业签订排他性合作协议的☻情况下,与比亚η迪合作后,又准备自è己干。

  好一个♡突然“出轨”&#266a;!ω

  笔者想问一下盐湖股份,作为一家市值1600Õ多亿的上市公司,如何能罔顾基本的商业诚信,੊多次违背已经签署的合作协议?઒

  公开资料显示,截至一季&#25b2;度末,盐湖股份股东人数为2઎2万多。频繁搞这样的“神操作”,让这2◙0多万投资者如何相信你?上市公司的公信力何在?

  也正是盐઎湖股份这波令人大开眼界的“神操作”,把Õ科达制造和它的8万多股东坑੢惨了。

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  一个核心问题ƿ

 അ 蓝ળ科锂业和科¤达制造的渊源,还得回溯到2017年。

  那一അ年,主营陶机业务的科达ⓨ制造战略入股蓝科锂业,跨界盐湖੤提锂,成为后者第二大股东。

  资料显示,蓝科锂业主营业务为从青海省察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售,是目前国内最大的盐湖提锂公司之一。201¨0年,蓝科锂业从俄罗斯引进吸附剂的技હ术,此后产能逐步扩张,已实现碳酸锂年产ⓟ能3万吨的规模。

≈  ૌ这背后ε,是一个日益庞大的市场。

  伴随着新±能源汽车的发展,对锂的需求越来越大。去年以来,碳酸锂价格从5万元/吨左右一¶路飞奔,今年一季度报价一度突破50万元/吨,目œ前仍维持在高位。

  中国☼的锂资源整体储量排名全球第四,并不算太低,但有70%左右的锂资源储量是以盐湖卤水的形式存♠在。因此,盐湖提锂技术是我国锂盐供👽给的一个重要保障。

  察尔汗盐湖正是中国最大的盐湖χ,地∫处柴达木腹地,总面积5856平方公里,目前探明的氯化锂હ储量超过1200万吨。

  远见笔谈的程墨,同时ਜ曾是科达制造股东,亏了上百万后&#25bc;曾说⋅过:

  “盐湖提锂这个技术工艺,有点像大家非常熟悉的碳纤维生产工艺,科学原理大家都懂,技术资料包括设备、工艺网上铺天盖地,但是ચ,每个盐湖的成¢分有很大区别,锂含量也大不相同,¯因此各家的技术工艺都独一无二,且高度保密。

  说得♠通俗点,无数研发团队长期研究不同盐湖的锂盐提取工艺,但真正搞成有商业投资价值的成熟工艺者并不多,作为一个化学专业的理学硕士,我相信搞成功的除了有深厚的ⓝ研究功底,运气和偶然性在其中占有相当大成分——科技发明很多时候真靠运气,当然这个运气建立在长年累月的扎实研究中੦。”

  蓝科锂业经过10年技术上的Ω不断努力,才形成了一▥套成熟的提锂工艺!

  从这个角度来说,蓝科锂业对提升中੪国锂行业乃至⊇新૩能源行业的竞争力,具有重大的战略意义。

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  新能源能否起来,直接就决定了我们国家能源的安全⊆能否保证!

  而身为蓝科ભ锂业大股东的盐湖股份更肩负着重大的历史责任,新项目的建设并非Ν一‏朝一夕可以触达,技术的积累,供应链的配套,核心工程人员的培养哪一项不需要时间的沉淀,如果直接拍脑袋式的大跃进,最终如果出现恶果谁来负责?

  实际上很多企ર业没有做好的真实原因就在于管理层本身,毕竟只有上大项目才有大业绩,可是这个大项目到底可不可ⓝ行,♧合不合规,有没有按程序那就是静待下一步分解了。

  如果企业管理者都抱着“搏一૊搏单车变摩托”的想法,那么不仅是对上市公司股东的不负责δ,更是无Ë颜于当地老百姓和领导们的重托!

  管理层实在不行还μ可以换个工作,可是这么多员工,这么ψ多的股东,还有当地管理层及老&#263b;百姓的未来谁来埋单?

  七十亿可不是七十块,不是吃个快Ν餐打个‡外卖电话就可以轻松½解决的!

  而且管👽理层不顾合同法的对外公告,更是直接给当地的品牌形象造成巨大的影响,更不š利于长远的招商引资发展,不知道这些盐湖股份的管ℜ理层有没有认真去想过!

  实际上在新能源的热风吹拂下,盐湖股α份在ñ暂停上市一年多后重新上市,摘掉了ST的帽子,并一路飞升。

  按照常理,作为蓝科锂业的大股东,盐湖股份应该Ψ将这个重👽要子公司继续做大做强,实现更大的突破。但谁也没想到,盐湖股份却不顾独家卤水供应协议,先后玩出了组建其他合资ℜ公司和自己单干的戏码。

  管理ü层难道是只顾自身“业绩”,&#263b;不顾合作伙伴,不顾22万股东,更不顾当地老百姓的重托?·

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  尾声੓

 ੉ 理想੖很丰满,但现实也很骨感。

  一方面,Ï盐湖股份参股的盐湖比亚迪公司,虽然规划∃有3万吨电池级碳酸锂项目,Û六年时间都快过去了,仍处于中试阶段,还看不到成果。

 ◯ 历史尚在眼前,新¡的悲剧仿佛就要♠上演!

  笔者查阅了盐湖股υ份章程、董事会议事规则、青海&#ffe1;省国资委出资企业投资监督管理办法。作为β这种重大的投资项目,审议程序上应该是:盐湖股份党委——董事会——青海省国资委报备——股东大会(国资代表参会表决)。

  而非常为难的事情是,根据盐湖股份第一个合作协议Κ排他性的违背,盐湖股份的决ξ议如果成行那么将会构成实质上的法理违约。不知道盐湖股份的管理∠团队给各大监管层出了一个何等的难题!

 > 这一切,科达制造的近10万股东以及盐湖股份Ņ的22万个股东都ੌ将拭目以待!

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