重磅！海外最大中国股票基金

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　　中国基金报&nbÞsp;吴娟娟੦

　　6月1日，上海复工。2022年6月1日，Wind数据显示，截止收盘，沪指跌0.13%，报收3182.16点;深成指涨0.21%，报收11551.27点;创业板指涨0.99%，报收2428.96点，两市成交额较上一交易日减少508.73亿元，合计成交8853.49亿元。或受复工消息影响，6月1日，资金流入最多的行业板块为电池à，汽车整车，航运港μ口，汽车零部件，文化传媒，分别为：21.55亿，14.04亿，5.59亿，4.7亿，&#25c8;4.03亿。

　　随ਜ਼着疫情改善，外资杀回马枪。海外发行的中国◐股ⓔ票基金也积极调仓换股。我们一起来看看。

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ઝ　　海外最大中国¬股票基金加仓宁德时代

　　海外最大中国股票基金加仓宁德时代“Allianz 👽Gl&#261c;obal Investors Fund – Allianz China A Shares（&nbspÃ;安联神州A股基金）”是德国资管巨头安联投资旗下产品，最新规模77.59亿欧元，折合人民币，是海外规模最大的中国股票基金。

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　　2022年4月，安联神州A股基金进行♥了比较显著的调仓。首先，第一大重仓股易主。原来的第一大重仓股宁德时代跌至第二大重仓股，中信证券升至第一大重仓股。此外，前十大重仓股还包括汾酒股份、五粮液、保利物业、招商银∪行、美的集团、隆基股份、迈瑞医疗、锦江酒店。

ε　　4月安联神州Aી股基金，对宁德时代进行了加仓，加仓幅度6.02%，这是在连读很多个月减持之后，安联神州A股基金重现加仓。除此之外，安联神州A股基金还对隆基股份进行了加仓。减持方面，安联神州A股ⓜ基金对招商银行进行了较为显著的减持，减持幅度高达17.84%。

　　在ર面向部分市场投资者的信息披露文件中，安联神州A股基金写道，4月中国股票的波动较大。MSCI中国全指数4月前半部分先下跌13%，后来部∑分收复失地，最后↔下跌了6.3%。

　　尽管疫情防控依然是中国的重要目标，但是安联投ϒι资近期也看到了一些经济政策放松了迹象。4月存款准备金率下调了25个基点。基础设施投资提速，政府鼓励银行放出贷款。安联投资进一è步指出，看到了更多支持性政策出台。

　　在组合操作上，安联神州A股基金写道，在4月降ਜ਼੓低了工业χ方面的持仓，因为感受到了营收方面的不确定性，以及由于原材料上涨，公司盈利会收到挤压。在4月底，第一大重仓行业是可选消费，最低配的行业是传媒服务。

　　Û摩根大通旗舰基金▥加仓υ地产龙头

　　JPMoîrgan Funds – China A-Share Opportunities Fund （摩根基金-中国A股机遇基੉金），最新规模∂403亿元人民币，是目前海外规模第二大中国股票基金。

　　4月基金加仓了⇑万科″A，减持了迈瑞医疗，减持了招商银行4.48%ࢮ，小幅减持宁德时代1.06%。

　　4月基金减持幅度最大的股憨票为五粮Ñ液，减持幅度高达22.36%∨。

Β　　截至’4月底，基金的前十大重仓股为宁♣德时代、招商银行、通威股份、保利发展、中国平安、万科A、五粮液、迈瑞医疗、隆基股份等。

　　富达价值干将加仓互联&#266c;网龙Âੈ头

　　富达旗下的价值干将宁静管理的Fidelity Funds – Ch▤ina Focus Fund A-DIST-USD，4月继续加仓互联网巨头阿里巴巴和腾讯控股，小幅加仓建设银行。宁静管理的这只中国焦点基金目前规模约26亿美元。宁静是海外管理10ⓨ亿美元以上的共同基金的‏基金经理中寥寥无几的价值风格基金经理之一。这里说的价值风格是指基于基本面研究，严格恪守估值纪律的基金经理。

ࣻ　　这于外资对中国的定位相关，很长时间以来，外资都来中国投资都来寻找成长。一位欧洲资管巨头的投资总监这样解释，如果要找价值股，我们就去欧洲找，欧洲有很多的价值股，这些股票估值低¾，分红又高。但中国有的是高速增长的经济和蓬勃的科技创新。中国股票在全球组合中的作用多是提供૥成长。

　　宁૊静在202℘1年、2022年成长风格折戟的两个年૥份，她的组合显示出了很好的抗跌性。

　　截至4‌月ƿ底，组合的前十大重仓股是中国移动、建设银行、中国人寿、中海油、腾讯控股、阿里巴巴（ADR）、工商◙银行、阿里巴巴（港股）、中国海外发展。

　　全球新兴市场基金最ⓨ爱Š的中国股票曝઺光

　　全球基金研究机构Copley 基金研究&nbsp¬;日前发布了全球基金持仓情况，并整体了全球基金最喜爱的基金持仓。我们来关注对A股小伙伴影响最大ધ的全球新兴市场基金的持仓情况。Copley基金研究的数૩据库中收录了252个主动管理策略基金，合计规模超过4000亿美元。

　　这些全球新兴市场基金最喜欢那些规模呢。第一名是台积电，接近90%的主动管理全球新兴市场基઩金组合中都有这只股票。紧接着的就是腾讯控股和阿里巴巴，超过75%◊的主动管理全球新兴市场基金组合中也有这两只股票。尽管如此，相较于基准这两&#261c;只股票依然是被低配的。主动管理型全球新兴市场基金最受欢迎股票前十还包括京东和美团，但这两只股票相较于基准也是被低配的。

　　来源：Copley ‾f઎und ਲ਼research

　　主动管理型全球新兴市场基金最受欢⊄迎股票前30中还包含药明生物技术、李宁、招商银行、建设૙银行（港股≈）、网易、中国平安等。与基准相比，基金对药明生物技术、建设银行是低配的，对其它均为高配。

　੓　宁德时代为最受海外ξA股ਫ基金欢迎的股票

　　Copley基金研究收录总规模约1310亿美元的中国股票基金。这些中国股票基金包含参照基准为MSCI中国指数的基金，包含&#266b;中国A股基金，也包含大中华基金。我们分开来看，其中，大中华基金和MSCI中国基金最喜欢的股票是腾讯控股，两个组别中分别有超过90%的基金持有这只股票。值得注意的是，两个组别中，美团ⓚ点评的受欢迎程度都已经超过了阿里巴巴©。

　　海外A股基金最喜欢的股票是哪只呢？宁德时代是最受这一组别基金欢迎的股票。贵州茅台也很受欢迎。⊕与此同时，隆基股份、五粮液ε、立讯精密和⌋中国中免也都很受基金欢迎。

　　值得注意的是，相较于基准，海外A股基金对宁ઐ德时代、隆基股份、立讯⊥精密、招商银行都是高配⋅的，对五粮液和贵州茅台是低配的。

　　▦来源：Co૎pley fund reseaοrch

　　海外投资∧者似Χ乎在等待ª时机增持

　　新加坡资产管理机构APS创始人和首席投资官王国辉表示，他刚结束一趟北美行，期间见到了部分客户。海外投资者最关心中国市场的哪些因"素？王国辉写道，地缘政治是第一位的。中美关系是最重要的地缘关系，他与客户交谈后，获悉中国被认为是全球供应链中不能缺少ⓕ的部分。如果全面的贸易战暴发，部分客户认为，苹果可能两年࠹内会破产，美国一般的半导体公司会倒闭，其余半导体公司的研发经费也会捉襟见肘。

　　王国辉介绍，纽约一位CIO介绍，很难想象ੑ一个脱钩的世界，因为这对美国的经济∃破坏是巨大的。一家规模较大的养老金资产配置负责人表示，他并不是试图在中美关系中寻找绝对的€胜出方，可能寻找相对的胜出方是更有意义的。

　　王国辉总结指出，现在是非常有意思的时候。投资è者绞尽脑汁试图理解这些重大议题。很多人认为中国现在是房间里的一头巨大的大象，很难被忽视。尽管市场情绪依然非常谨慎ⓢ，但这多和关于地缘政治、疫情和宏观逆风新闻有关。多数投资者似乎是喜欢中国的长期Œ增长前景的，他们在等待时机增持相关标的。王国辉表示，这些人对中国互联网公司的态度似乎比他自己要更乐观（王国辉一直对中国互联网公司持相对谨慎态度）。

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