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编者注：德意志银行上调百度目标价至156美⇒元；小摩建议增持汇丰控股；国信证券：互联网与医药现处中长期底部，宜坚守低估值、稳增长标的>>
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੩编辑▦：Yura
大憨行观点ˆ
小摩：予汇丰控股$0 0005.HK【增持】评级，⌈目👽标价升至65港元
摩根大通发表报告，考虑到利率预测调整，该ý行将ણ汇丰控股(2022年至2024年每股盈利预测各上调1%、6%及4%，目标价从63港元上调至65港元，″给予增持评级。
摩通指出，虽然市场一直担心英⌉国疫情重燃“以及美国长期债券收益率走弱，但认为汇控基本面保持稳定，而宏观环境≠及劳动力市场改善，预期亦可支持收入复苏及信贷成本正常化，预测2022至2024年每股派息将达到26美仙、31美仙及35美仙。
小摩：维持舜宇光学科技$02382.HરK【中性】名单，目标价降至123港元
摩根大通发表研究报告指，舜宇光学目标今年手机镜头及手机摄像模组出货量可分别增长5%-10%，及10%-15%，但由于预期今年全球手机市场ⓔ出货量将下跌5%，因此估计舜宇手机镜头产品收入将下降4%。考虑到市场竞争、通胀及外汇问题，预测公司毛利⌈率将下降2.4个百分点⊄。
该行指出，预期汽车及AR/VR产品收入增加，可抵销部分手机相关产Ñ品收入下降的影响，又指公司可能受惠于2023年手机镜头行业潜在复苏，建议保持观望，直到再见到智能手<机出μ货量恢复或镜头规格升级恢复的迹象。
摩通将今明两年每股盈利预测下调8%及2%，至增长☞17%及20%，维持对舜宇的中性评级，并将目标'价¥由165港元降至123港元。
美银ζ：维持小鹏汽车$09868.HK【买入】评级，目标价1ਲ਼55港元
美银证券发表♤报告指，与小鹏汽车举行了电话会议作业▤务更新，集团5月销售受到疫情影响，因北京及上海占其总销售15%至20%。而在未受影响的地区ત，5月的新订单已恢复到价格上调前的水平。
该行表示，小鹏汽车于5月中旬复工复产，管理层预计随着上海放松疫情控制措施，供应链和新订单将࠷在6月持续改善。至于新车款G9将于今年第三季上市，10月开始交付，由于产品均价及毛利率较高，管理层将优先向Gće;9供应零件，并预计其交付将达到P7车款的水平。
另一方面，集团目标明年的毛ી利率可达20%以上。美银维持小¨鹏汽车股份买入评级Ñ，目标价155港元。
中信：维持贝壳$0࠷2423.HK【买入】评级，Ô目标价82港元
中信证券发研报指，贝壳-W在2022年一季度收入和利润明显下降，但其存量房业务的毛利率逐季上升，公α司Μ新房业务ú的应收规模明显压缩。公司公告最多10亿美元ADS回购计划。该行认为，这不仅说明公司股价处于绝对低估状况。
公司在完成对圣都并购之后，短期内既缺乏并购优秀经纪公ⓝ司的可行性，也没有继续并购Υ第二成长曲线企业的必要性。该行表示，公司账面大量货币资金的最好投向，就是回购。这种回购行为的发生，也恰好匹配房地产周期的复苏，即GTV（成交额），营收，公司盈利ąc;能力的恢复。维持公司港股目标价82港元，美股每ADS目标价31美元，维持“买入”评级。
ⓨ德意志银行：维持百度$B♫IDU【买入】评级，目标价升至89美元
瑞穗分析师ÎVincent Lovaglio将西方石油的目标价从85Ρ美元上调至–89美元，并保持对该股的买入评级。
Lovaglio在一份研究报告中告诉投资者，全球能源供应不足继续推动能源商品价格上涨，而物流和供应链的限制、更广泛的宏观不确定性和企业行为的转变推后了增长反应。该分析师称，这∈一情况对美国的勘探和生产公司有利，且这种情况将继续存在。░Lovaglio将能源股目标价平均提高了3%，并保持℘对天然气比重高于石油的勘探和生产公司的偏好。
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大õ行研究
ε国信证券：恒生Ñ互联网与医药现处中长期底部 宜坚守低估值、稳增≈长标的
国ਰ信证券发布研究报告称，6月积极的信号是政策的加码，以及上海的复工，需要观察的信号则是：美国6/7/9月的加息箭依然在路上，该行也分析了美股的风险溢价并未到安全区域;美国及全球2季度经济增速恐不达预期;对于2022年的企业盈利，预期较高，这依然可能有个下修的过程。该行维持港股“标配”评级，在板块方面，依旧维持来自于二季度初的推荐方向：1、电信运营商;2、内资央企房企以及基建产业链;3、农业与食品饮料‡;4、绿电运营商，并认为互联网以及医药，已经处在中长期底部区域。
美股第一阶段调整已结束。由于CPI处于较高水平，而且2022年依然伴随着较大的通胀压力，因此即便美联储计划在6、7月各加息50BP，十年期国债收益率也难于继续上行。换而言之，该行倾向认为，美债最快速的下跌已经过去，这是美股短期企稳的重要原因。尽管如此，该行仍维持此前的判断，即美股的中期调∑整尚未结束，理由包括通胀压力较大、全球收缩期尚未结束，以及美股的风险溢价尚未到4%Ë的安全区。Í
稳经济会议与上海复产提振信心。当下，国内货币ⓠM2稳定增长，银行间、国债回购、理财收益率、信用利差等均处于较低水平。相对不利的是Χ社融，尤其是企业的中长期贷款部分，今年以来，商品价格的同比回落明显，即PPI回落明显，但商品价格绝对值依然维持在较高水平，这将对中下游的制造业带来持续的成本压力，此外，复工复产以及不断加码的稳经济政策，有助于社融数据的改善。该行耐心等待信用传导逐步通畅，以及产量数据的恢复👽。
恒生互联网与医药或处在中૧长期底部区域。尽管5月腾讯为代表的互联网龙头公司发布•了业绩下滑的一季报，但股票已经止跌。结合政策面上促进平台经济健康发展的导向，认为恒生互联网或处在中长期的底部区域。伴随着A股的反弹，港股5月份的风格与此前呈现了不同的样貌：超跌的汽车、电子、光伏反弹，而前期胜出的地产、基建则下跌，该行则倾向于还是守在ਫ਼原有低估值、稳增长风格中。
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