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2 1世纪经济报道Û 庞华玮 广州报道ℜ
近期，È中国证监会与香港证监会发布联合公告称，½原则同意两地交易所Ċa;将符合条件的ETF纳入互联互通。
根据要求推测，符合⊥条件的潜在标的中，可Ņ纳入陆股通要求的ETF约É89只，可纳入港股通要求的ETF约6只。
两地ੑETF互联互通的管理人或将出现“头部效应”，据统计，华夏基金、华泰柏瑞基金、易ત方达基金、国泰基金和南方基金有望成为两地ETF互ચ联互通的第一梯队。
”据21世纪经济报道记者了解，目前各家基金公司均在积极备战ETF互联互通，有的基金公司重点放在扩大规模的持续营销；有的基金公司重点放在α指数研发和产品布局；有的基金公司表示全方面做好准备，从项目的可行性论证、落地的业务制度安排、ৄ技术系统准备、人才储备、市场调研、销售渠道沟通等方面。
ⓑ 或有“♦89+6ø“只潜在标的
5∝月27日，中国证监ⓦ会与香港证监会发布联合公告称，原则同意两地交👽易所将符合条件的交易型开放式基金（ETF）纳入互联互通。同日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见。
这对于基金行业来说，具有重要意义，事实上，市ⓝ场对于ETF纳入੧互联互⌈通机制呼声已久。
总体ࣻ来看≥，ETF通的建立，将进一步扩大内地与香港资本市场互联互通的规模，有利于在更大范围、更高层次、Ω更深程度上加强内地与香港合作，提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济能力。
根据规定，沪深港通的ETF标的选择上，主要按照基金规模、跟踪指数选股以互联互通标的为主等原则。根据上交所和深交所Ø公布的实施要求，纳入陆股通的ETF满足ਬ条件包括：
一是以人民币计价，且最近6 个月日均资产规模不低于人民币 15 亿元；²二是上市时间满6 个月；三是跟踪的标的指数发布时间满1 年；四是跟踪的标的指数成分证券中，沪深交易所上市股票权重占比不低于90%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于 80%； 五是跟踪的标的指数或其编制方案符合一定条件，比如为宽基股票指ਯ数的，单一成分股权Ì重不超过30%。
为非宽基股票指数的应当符合以下全部条件，成分股数量不低于 30 只，单一成分证券权重不超µ过 15%且前 5 大成分证券权重合计占比不超 过 60%，权重占比合计 90%以上的成分股最近 1 年日均成交金额位于其所在证券交易所ⓜ上市股票的前 80%。
调入Ċc;港股Ād;通的要求大致相同，不过，规模上要求最近6 个月日均资产Ï规模不低于港币 17 亿元。
根据天相投顾提供给记者的数据显示，目前国内沪深交所上市的股票型ETF约589只，可♨能符合纳入陆股通要求′的ETF约89只，合计规模约6653亿元，其中宽基ETF共35只，约3377亿元，行业主题ETF共54只ય，约3276亿元。两者数量上行业主题占优，总规模则各占半壁江山，差别不大。
具体来看，宽基指数ETF中以跟踪沪深300、双创50、Χ中证500等指数的基金居多；行ૉ业主题类ETF中，以TMT、新能源领域的ETF居多，例如半导体ETF、通信ETFÂ、新能源汽车ETF、光伏ETF等。
招商证券研报显示，潜在可能纳入互联互通的港股ETF有6只，跟踪的指数包括恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数等。∼截至2022年5š月27日，6只基金的规模合计2077.7亿元。
è 从两地的ETF布局来看，两者具有明显的区别：内地市场的行≡业主题ਜ多，而香港市场的资产类别更为丰富、地区分布更加广泛。
目前，香港市场投资A股的ETF仍集中于主要宽基指数，而近年来，内地股票ETF市♠场行业主题类ETF快速兴起，数量已占到全市场的半壁江山，例如证券、银行等行业ETF☞，以及5G、芯片、消费、新能源车等热门主题ETFÔ。
基Ò金公司备战ETF互ੇ联互通લ
∗
在ETF通之前–，内地和ઍ香港ETF已实现互挂一年多。
2020年ણ10月，深港ETF互挂正式开通，ઢ两地各有2只互挂E♣TF上市交易。次年6月，沪港ETF互挂开启。
不过，业内£人士认为，目前的ETF互挂相当于香港ETF在境内设立的联接基金，通过QDII投资于香港的目标ETચF，并不是ⓑ直接购买对方市场的ETF，还不算完全意义上的互联互通。
而本次ETF直Ø接纳入沪港股通标的，意味着投资者可以直接购¿买对方市场名单中的ETF，真正实现两地ETF的跨境直投∇，而非绕道联接基金。
自此之后，北向资金不仅可以直接进场买入A股，也可以通▒过ETF通投资指数基金，通过指数基金间接买入股票，为A≈股引资创造了新的投资方式。
ETîF纳入互联互通，对两地市Η场带来重要影响。
一位基金人士向记者Υ表示，随着ETF纳入互联互通，ETF产品的规模和客户群体将有望扩大。一方面，香港投资者可以通过港股通直接投资内地ETF。另一方面，也给了内地投资者通过港股通投资香港上市ETF👽的机会。
此外，业内认为，E®TF纳入互联互通也有利于促进资本√市场双向开放，推动中国资产管理机构和资本市场国际化发展进程，提高中国资本市场的Þ国际影响力。
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北京一家大型基金公司表示，“对于ETĀf;F 纳入互联互通，我司从项目的可行性论证、落地的业务制度安排、技术系统准备、人才储备、市场调研、销售渠道沟通等方面，已¯经进行了充分准备。”
⇑另一家基金Ρ公司则表示，“公司将根据沪深交易¼所公布的筛选标准，结合对中国经济发展趋势的研判，前瞻性地做好指数研发和产品布局。”
具体实操层面，´一位管理规模超500亿的EρTF基金经理告诉记者，ET☼F纳入互联互通后，产品还是同一个产品，管理没有特别调整。
据记者了解，ETF″纳入互联互通，基金公司的主†要压力来自于持续营销。
一家上海基金人士告•诉记者，“ⓛ互联互通没有限制ETF品种，只要是A股股票ETF都行，所以不需要特别Ó迎合去布局，门槛主要是上市时间和日均规模，所以重点在于持续营销。”
š 其表示，“15亿的日均门槛（注：规定“最近6 个月日均资产规Ċa;模不低于人民币 15 亿元”）不是一蹴而就，我们会一如既往地踏踏实实做好持营，争取更多ETF基അ金够到门槛，进入国际投资者的视野。”
华南ਠ的一家大型基金公司表示，公司有符合条件的相关产品，并会根据投资人的需求情况，积极和两个交ý易所沟通，▨在互联互通的新的创新机制下，给投资者提供一个新的投资工具。
总括来说，天相投顾基金评价中心认为，á基金公司备战ETF主要要做以下准备，在产品运营方面，基金公司需要积极推进技术系统开发及测试、完成业务和技术系统的充分调整、并且在跨境产品的合规方面做好充分的准备；第二，完善投资者教育，香港市场ETF的交易规则、涨跌幅限制等都可能与A股市场不同，要做好充分的风险揭示；第三，积极开发具有稀缺性以ઍ及吸引力的ETF产品，以便于在跨市场中更受青睐。
头部公募的ET—F大战
近年来无论是Aય股市场还是港股市场，Eąc;TF均呈现出头部集ω中的趋势。
根据天相数据显示，截Α止到2022年6月1日，在A股市场，股票型ETF约8730亿元，规模前十大的基金规模合计2930亿，占全市场规模的约33%，其中前十大ETF中宽基约占75૩%；香港股票型ETF中，规模前十大的基金规模合计占全市场总规模约74%"，且均为宽基指数。所以从目前看，宽基指数仍是主流。
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↵ 另外，’投资者对股票ETF的热情并未降低。。
⊄ 目前，内地市场ETF管理规模头部的管理人依次为华夏基金、华泰柏瑞基金、易方达基金、国泰基γ金和南方基金，也♩逐渐呈现出头部集中的趋势。
而根据天相投顾数据统计，可能符合纳入陆股通要求的ETF的89只ETF基金中，排在第一梯队的基金公司是：华夏基金（12只ETF入围，近六个月日均总规模1602亿元）；华泰柏瑞基金（2只ETF入围，近六个月日均总规模639亿元）；易方达基金（9只ETF入围，近六个月日均总规模619亿元）¿；国泰基金（8只ETF入围，近六个月日均总规模713亿元）；南方基金（8只ETF入围，近六个月日均总规模73√7亿元）；华宝基金（4只ETF入围，近六个月日均总规模507亿元）。
可能符合纳入陆股通要求的ETF排在第二梯队基金公司有：天弘基金（7只ETF入围，近六个月日均总规模332亿元）；憨广发基金（11只ETF入围，近六◙个月日均总规模317亿元）；嘉实基金（5只ETF入围，近六个月日均总规模302亿元）；汇添富基金（4只ETFη入围，近六个月日均总规模284亿元）。
੩ （作者：庞华玮 编辑：姜诗蔷）
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