这批机构浮亏！640亿元解禁潮来袭

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　　统计数据显示，进入6月ς，市场迎来解禁高峰。仅在⇒本周就有67只个股、29ù.33亿股股份迎来解禁，解禁市值近640亿元。

　　解禁ા的股份中，基金机构参与的定增股份的解禁引χ发关注。观察发现，本周多家限售股解禁的Ņ公司目前解禁收益率为负值，这让参与其中的基金机构略显“尴尬”。

　　不过，对于解禁股对市场的冲击，基®金机构表示，在市场整体回暖的∝大趋势下，无需过分担忧。ˆ

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　　解禁市值为64♨0亿元

　　进入6月，市场迎来解禁高峰，伊利股份、王府井、工业富联等多家知名公司都在6月面临限售ો股解禁♪。

　　根据Wind数据统计，除将上市的新股外，仅在本周（6月6日-10日），就有67只股票面临限售股解禁，合计解禁量为29.3&#263f;3亿股，按6¶月2日收盘价计算્，合计解禁市值为639.50亿元。

　　Wind数据显示，按6月2日收盘价计算，本周解禁的股票中，东航物流、伊利∩股份解禁市值最大，都超过了100亿元，分别为141.13亿元、114.97亿元。其中，东航物流6月9日将解禁6.43亿股，均为首发原股东限售股份。而伊૪利股份6月9日将解禁3.18亿股，均为 定向增发机构配售股份。

　　此外，本周解禁的股票中，有4只股票解禁股数量占总股本比例超过40%，分别为智新电子、欧林生物≡、数字人、东航物流，解禁比例分别为‚71.37%、62.Õ08%、41.34%、40.50%。

　　“大比例或者大量的限售股解禁，将对部分个股的∞股价形成短期压制。特Ζ别是解禁首日，建议投资者密切关注个股盘中变化情况。â”东兴证券营业部人士表示。

　　▤解禁股机构扎堆∧

　　以伊利股份6月9日的限售股解禁为例，本次非公开发行限售股上市流通共涉及3.18亿股。这些股份的持有人包括¬巴克莱银行、高盛公司、招商证券、安联环球投资新加坡有限公司、瑞士银行、宁波君和同谦股权投资合伙企业（有限合伙）、中泰证券（上海）资产管理、上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）-高毅晓峰2号致信基金੎、摩根大通银行、诺德基€金管理有限公司、香港上海汇丰银行、易方达基金等。

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　　伊利股份࠷本次限售股解禁&#256d;情况

　　图片†来源：◙公司ਨ公告

　　6月8日沪宁股份ⓕ向特定对象发行的限售股解禁，共涉及੥1741.85万股，占目前公司总股本比例为13.5583%。本次申请解除股份限售的股东共计 11名，共对应53个证券账户。其中的机构包括华夏基金、南华基金、财通基金、上海ⓢ铂绅投资中心（有限合伙）-铂绅二十七号证券投资私募基金等。

　　事实上，上市公司定增的规范发展，稳定了定增市场的政策预期，因此获得券商自营资金、银行理财子公司、保险资金、QFII、国家主权基金、产业资本等的认可。有不少资产管理产品，将上市公司ë定增作为重要的投资策略，类似于伊利股份这样龙头公司↔的定增项目，屡屡有基金机构“扎堆”参ਰ与。

　ਭ　面对“尴尬”的收Ô益率，卖还是不&#25b2;卖？

　　这些经历了锁定期后，迎来“变身”的股份，将给参℘与其中的基金机构带来怎样的收益？数据显示，今年以来A股市场¹持续调整，Ι本周多家限售股解禁的公司目前解禁收益率为负值。

　　公告显示，伊利股份此次定增的发行价格‾为37.89元/股。截至6月7日收盘，伊利股份收于36.38元/股。由此计算，两者仍有1.53元/股的差距。即“便算上伊利股份在6月1日实施Ú的每10股派发现金红利9.60元（含税）的年度权益分派，两者之间仍有一定的“折价”。

　　  &▒nbsp; &◘nbsp;           &nbs░p;   伊利股份近期股价走势

　ਗ਼　图片来″Œ源：Wind

　　除了伊利股份外，当升科技、科陆电子、三维通信、圣龙股份Ê⌋等解ⓐ禁收益率也为负值，且解禁股份类型均为定向增发机构配售股份。当升科技已在6月6日有部分定向增发机构配售股份上市流通，解禁收益率近-10%。

　　那么，解禁高峰的到来特别是众多机–构参与的定增ૢ股&#263c;份集中解禁，会产生什么影响？

　　一Û位基金经理认为，虽然近期A股回暖，但此轮行情的调整中，很多行业和‰公司的估值仍然在历史低位，不排除解禁会ਠ对阶段性涨幅过高或者持续低迷的个股股价造成一些调整。但整体来看，A股目前的投资价值仍然比较突出。

　　“限售股份解禁后，机构股东⊄不一定会马上抛售股票，尤其Κ是在公司经营情况向好的情况下，机构投资者大概率不会亏损离场，解禁潮对市场带来的压力预计不ä会太大。”前述基金经理表示。

　　不过，中国证券报记者采访了解到，参与上市公司定增的公私募基金产品，有的会选择解禁首日卖出的策略。“经过我们测算，非公开发行解禁个股，在解禁首日早盘卖出会是比较有利的策略。因为购买定增股份已经享受折扣‚，只要个股在二级市场没有出现极端的情况，首日卖出策略在统计中显示出较高的性价比。而且，因为是用定增组合投资，会利用工具对二级市场的波动做对冲，确保ૠ定增的收益。”有基金公司定增Η投资研究员表示。

　　编辑：੘张晶È 

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