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就在微博话题#寺库违约拖欠👽商家131万货款被∨起诉#下，有消费者称自己已经申请退款8个月，仍被提示系统在升级，无法退款。而在4月底，由于遭到过多消费者对平台不发货也不退款的集中投诉，北京昌平区回龙观市监局已针对寺库平台投诉问题成立工作专班。¢
雷达财经ν出品 文|张凯旌 编|´深海
疫情阴云仍未完全&#ffe1;散去，但ડ这并ƒ不妨碍奢侈品集团在中国疯狂吸金。
数据显示，2021年中国大陆个人奢侈品销售额同比增长36%，是2019年全年销售额的两倍有余。2022年一季度，两大国际奢Ÿ侈品巨头LVMH集↓团和爱马仕集团，营收分别同Ç比增29%和33%。与此同时，国际奢侈品品牌还在频繁涨价，且每次涨价都能收获一波哄抢。
不过，奢侈品Ζ行业的高景气度并没能体现在“奢侈品电商第一股”寺库身上。6月6日北京法院审判信息网公开的ρ一则一审法律文书显示，人人奢商行因深圳寺库供应链有限公司⌉（下称“深圳寺库”）“未按时支付2021年6-7月货款”将后者起诉，最终法院判决深圳寺库公司向原告支付131万余元货款，并退还5万保证金。
雷达财经注意到，寺库早已纠纷缠身。就在微博话题#寺库违约拖欠商家131万货款被起诉#下，有消费者称自己已经申请退款8个月，仍被提示系统在升级，无法退款。Ρ而在4月底，由于遭到过多消费者对平台不发货也不退款的集中投诉，北京昌平区回龙观市监局已针对寺库平台投Α诉问题成立工作专班。
站在风口上，寺库为何⊕没飞起来Ąe;？bd;
负债累累，投诉激增
据了解，202Ι1年3月，原告人人奢ઠ商行曾与深圳寺库签订《平台服务协议》，约定以自己名义在“寺库平台”销售商品，并由北京寺库商贸有限公司（下称“北京寺库”）代收货款，由深圳寺库向其定期支付货款。
合同ભ签订ࢮ后，人人奢商行还缴纳了5Ý万元保证金，但深圳寺库一直未按时支付2021年6月至7月的131.42万元货款。经催要，寺库方面依旧拒绝支付。
人人奢商行称，经了解，北京寺库的平台深陷财务ડ危机，被诉ⓕ讼的记录高达上百个，故起诉维权。法院认为，人人奢商行与深圳寺库公司签订的《平台服务协议》内容合法有效，双方均应据此行使权利、履Â行义务。据此判决深圳寺库公司向人人奢商行支付货款，并退还保证金。
事实上，上述案例仅是寺库“钱紧”的一个缩影。公开资料显示，今年年初一位 名叫柴晨旭的申请人曾以不能清偿到期债务，并且明显 缺乏清偿能力为由向北京市第一中级人民法院申请对北京寺库进™行破产清算。
虽然后续在案件审查期间，柴晨旭又撤回了申请，但截至目前，北京寺库仍有价值1.54亿元的股权被法院冻结，且其涉及的法律ú诉讼多达213个。根ો据天眼查司法解析，北京寺库涉及到的374起案例中，有111起案由为网络购物合同纠纷，86起为买卖合同纠纷，在所↵有案由中位列第一。
消费者王先生的遭遇具有典型性。4月底，王先生曾向媒体反映称，自己在2021年11月于寺库平台中购买的一双鞋和一件羽绒服共12825元，至今未发货，Ψ申请退款也ਖ਼无果。而客服੦的回应则是，系统升级造成积压订单，无法承诺退款时间。
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而在一个寺库维权群中，聚集了数百名声称平台不发货也不退款的消费者，他们的退款金额从几千元至数万元不等，等待退款的Ǝ时间最长已有一年多。一名群成员透露，大家在尝试各种方法后，收到退款的仍是少数，倒是维权人数还在不断增加。
雷⊄达财经注意到，有报道称今∋年1月5日时寺库在黑猫投诉【投诉入口】平台的投诉总量为8343条，而截至6月8日该数字已增至15091条。据此计算૪近5个月平均每天寺库都会收到超43条投诉。
寺库é的债主还૨包括成百上千的供应商以及公司内部员工。ਨ
据北京青年报报道，一ϒ位供应商称2021年1¡月寺库就开始Î不按时结算；海报新闻的报道则显示，供应商被拖欠的货款少则几十万，多则上千万。
为应对供应商们的恐慌，ća;寺库曾提出以“金融结算”方式偿还，即寺库向金融机构贷款后，先将钱还给供应商，但👽在这种情况下，供应商们还要自己支付高额利息。
另有寺库员工透露，自2021年8月开始自己的公积金、社保就已断缴，进入10月后8月的工资还未发放ü。ζ还有网友发帖称，2021年前8个月，正常发工资的情况只有4次。年报显示，寺库员工数量☏已从2019年的1010人减至2021年底的509人。
值得一提的b2;是，目前寺库奢侈品App⊥仍能正常下载并使用，商૧品也能正常进行付款，平台正在借618举办年中狂欢节，不断推销大力度优惠。
此外，黑猫投诉平台中被消费者投诉的一众付款后未发货的商品，如香奈儿Ÿ的香水、爱马仕的皮带等均能顺d3;利下单bc;，而进一步向客服咨询则需要经历漫长的等待。
事实上，在线客a1;服可能根本就不会回复。雷达财经尝试咨询客服的开始，就被告知ਫ“正在排队中，当前排在1位”，但时间过去半小时后，排队未有任何进展。且一旦切换页面，就需要重新排>队。
雷达财经尝试拨打北ćf;京寺库在天眼查િ中的电话进行咨询，多次拨打后均无人接听。
每况愈下，是疫情的锅吗？∫∞
′ 寺库屡遭投诉∈背后，公司经⇐历了由盛转衰的过程。
ੋ 20ૌ08年，在山东做传ê统家电代理出身的李日学创办了寺库，其商业模式主要为帮助消费者处理闲置奢侈品，收取10%~15%的佣金，并提供奢侈品鉴定及养护等专业服务。
后续的发展过程ćd;中，不仅仅∃满足于二手奢侈品寄卖的寺库还切入了奢侈品新品销售赛道，并在北京、南京、成都等城市的核心商圈深度布局了奢侈品的线♣下市场。
乘着中国奢侈品消费快速增长的东风，寺库一度备受资本青睐。2011-2015年，公司保持了一年一融资的节奏，背后的资方不乏IDG资本、消费品私募投资公司L Cattertਭon Aûsia等知名机构。创始人李日学更是在2014年与小米创始人雷军、果壳网创始人姬十三、乐视网创始人贾跃亭等一同被提名为《财富》杂志2014“中国十大创业先锋”ⓚ。
2017年，寺库集团成功敲钟纳ઞ斯达克，ਬ晋升Í为“中国奢侈品电商第一股”。两年后，公司营收、净利润均达到历史峰值，月活用户也直逼200万，一时风光无两。
不过，寺库的←盈利能力一直都不出色。即使在2019年，公司的毛利率也仅有17.49%，净利率更是仅有2.36%ćd;。接近70亿的营收，最终落到手∫中的净利润仅有1.6亿元出头。
这也是寺Γ库在资本市场持续走低的重要原因之一„。至2019年底，寺库股价较2018年高点时期跌幅已有近60%。ℜ
疫情来袭后，寺库的业绩更是急转直下。2021年，寺↑库实现营收31.3પ2亿元，同比减少″47.98%，尚不足2019年的一半，归母净亏损更是高达5.66亿元，几乎是2018-2019年盈利总和的两倍。
寺库曾在2020年二季度财报电话会议中，将营收和GMV下滑归咎于疫情：“COVID-19的全球经济影响对高端可自由支配Āf;支出的需求产生了负面影响，导致我们的ι收入同比÷下降。”
但实 际上，在疫情的࠹催化下，中国的奢侈õ品行业反倒迎来了爆发。
↔ 贝恩公司的数据显示，得益于奢侈品ćb;消费者出境购物习惯的改变，消费者消费热情有增ⓤ无减，2020年和2021年境内（不包括港澳台）奢侈品销售额分别为3460亿和4710亿元，增长幅度分别为48%和36%，整体规模较疫情前的2019年近乎翻番。
值得注意的是，奢侈品品牌们也会受到疫情引发的供应链和通胀问题的困扰。根据要客研究院发布的《2022中国高净值消费者洞察报告》，近三年来，顶级头部品牌包袋平均涨价幅度已经超过32%，但每次涨્价仍能收获一波哄抢，品牌通ⓖ过涨价带来的利润已实现了平均超过150%的增长。
有业内分析人士认为，疫情期间奢侈品需求更加旺盛，与很多消费者将娱乐和旅游等预算ઢ改用于奢侈品上有关。此外，美联储货币宽松政策下，富人资产价格大涨也是重要因素ⓘ之一。
寺库并没能把握住这次机会。截至6月8‾日，寺库股价已连续8→个月徘徊在1美元以下，较2018年高点更是跌去超Å98%。
危机之下，李日学早在2021年初就表⌋达了希望寺⊕库被收购，完成私有化的愿望，但不久前寺库已撤回私有化要约，时至今日都无人愿意接手这个“烫手‡山芋”。
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ઐ战∗略摇摆加剧寺库危机
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寺库也曾尝试改变。2013年左右，寺库就积极朝多☺元化方向布局，拓展珠宝首饰、美妆护肤、服装等品类，力争满足高端人群的酒店、旅行、金融、社群等场景服务，打造多元化“精品生活方式ð平台”。
上市后，寺库推出“库店”App，试水社交电商，❄售卖客单价更低的੧食品生鲜、百货家居、⇔美妆护肤等，试图以“新零售”方式渗透三、四线市场，获取更多下沉消费者和高频消费。
2020年疫情期间，寺库还拓宽了直播渠道，其在抖音、快手等૪平台上进行奢侈品直播，并于2020年6月初完成1亿美元融资后，迅速投入2亿在当年的618大促中进行用户补贴。
μ但战略上的摇摆，不仅没能让寺库转型成功，还耗费了公司大量资ફ金，导致公司现金流异常 紧张。
更重要的是，一系列的尝试，充分暴◑露ી了寺库在商业模式上的短板。
通常情况下，奢侈品Ð的进货渠道分为品牌方授权、代理商合作、向经销商和¯进口贸易商采购三种。其中直接获得品牌授权无疑是最佳选择，但目前国际上的顶级奢侈品牌如爱马仕、LV等均采取自营的模式，并没有代ૢ理和分销。
即使有传统经销渠道的奢侈品牌，也正在逐步回收对渠道的控制权。2019年，GucciΦ母公司开云集团就曾表示将逐步削减Guc×ci的批发分销渠道；2020年年中，Gucci已有85%的销售额由直营零售渠道贡献，一年后这一数据更是涨至91%。
在此背景下，奢侈品电商⇒平台需要将更多的精力放在自采自销方面，而这种模式也意味着货源极度不稳定、品质难以保障且库存风险较大。公司也无法摆脱大多数利润归属品牌方的ξ桎梏ℑ。
话语权一直掌握在品牌方手中的另一问题是，奢侈品的鉴定工作难以取得统一标准。去年7月，网红博主阿酱星就曾发抖音控诉称，618在寺库下单的Burberry小挎包，寺库Λ在线鉴定平台鉴∼定为假，寺库线下鉴定师鉴定为真će;，但第三方平台胖虎奢侈品鉴定中心鉴定亦为假。
ਨ 李日学深知奢侈品电商的局限性，但其后续率领寺库做出的改变，ë不仅进一步消耗了公司的资金，更在一定程度上有悖于公司原♩本的调性。
如2018年后，寺库借“库店”开ઐ始进军下沉市场，商品的画风突变让不õ少人都认为这波操∀作与寺库此前主打的高端消费形象十分不符。
不过，寺Ø库萎靡的表现，并不等于奢ι侈品电商之路完全不ક通。
艾瑞咨询发布的《中国闲置高端消费品零售行业研究报告》显示，中国闲置高端消费品市场规模在直播电商的加持下已经从2016年的162亿增长到2020年的510亿，预计20>25年这一数字将会达到2080亿ⓙ元。
头豹研究院数ψ据显示，中国二手奢侈品市场规模占્整个行业市场规模仅有5%，相比发达国家的π20%甚至30%的占比并不高，有很大提升空间。
纵观全世界，来自德国的MÖytheresa似乎可以作为相关企业ૡ的范本。自2021年1月上市以来，Mytheresa已经连续两年五个季度实现了GMV的高增长。而其策略则是专注销售少数的奢侈品牌，注重与特定高净值客户建立起紧密联系，做一个“小而美≤”的奢侈品电商公司。
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