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bd; 原标题：华住集团Q1亏损扩大：单房收‹入下滑至132元，新店签约节奏放缓 |⇔ 公司汇
华住集团在一季报中预测，2022年第二季度ℑ，公司预Åણ期收入将较2021年第二季度下滑2%—6%。如果不计入2019年并入的德意志酒店的收入，营收预计下滑23%—27%
《投资Ö时报》∼研究◐员 罗艺
旗下拥有汉庭、全季等知名连锁酒店的华住集团（0„1179.HK），近日公ધ布♫了2022年第一季度财报。数据显示，华住集团2022年第一季度营业收入增长15.21%至26.81亿元。
不过受国内疫情反复影响，华住集团一季度归母净利润亏损6.3Ε0亿元，同比扩大154%ા；经调整净亏损6.62亿元，同比扩Â大46.8%。
自2016年以来，国内领先的酒店集团加快兼并步伐，门店增长带来的加盟费和其他ⓟ收Ñ入，成为酒店集团的营业收入和利润的主要←来源。但数据显示，疫情的发生，让这一模式似乎不再那么有效。
华住集团一季报显示，截至期末，″该公司઼全球范围在营酒店网络共有7988家酒店和76.49万间客房，ϑ共计产出26.81亿元营收。但疫情发生前的2019年第四季度，该公司单季收入即为29.1亿元，彼时酒店和客房数量分别为5618家和53.69万间。
此外《投资时报》研究员注意到，华住集团今年新店签约节奏明઼显放缓。2022年一季报显示，华住集团第一季度新签约535家酒店ù，同比增加22家。4月☏新签约162家，与2021年4月的302家相比，同比下降46%。
华住集团在一季报中¦预测，受国内疫情影响，2022年第二季度，公司预期收入将较2021年第二季度下滑2%—6%，如果不计入2019年并入的德意志酒店的收入，营Ρ收预计下滑23%—27%。
在疫情影响下，华住集团着重调整产品结构，中高ⓡ端酒店占比持续扩大，但高端产品的表现目前来看仍未ⓒ有大的进展，γ收购的德意志酒店的亏损仍在持续。
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亏损额ã扩大
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公γ开资料显示，华住集团成立于2005年，ⓛ旗下拥有汉庭、全季、桔子酒店等知名连锁酒店品牌。从在营酒店数量看，华住集团是目前国内第二大酒店集团，仅次于锦江酒店。
数据显示，从2010年到疫情开始前的2019年，该公司营收规模和盈利水平均实现了快速增长。年报数据显示，2010年至Κ2019年，华住集∀团营业收入从17.38亿元增长至112.12亿¯元，年复合增速达23%；扣非后归母净利润从2.16亿元增至17.69亿元，年复合增速达26.34%。
但2020年开始，疫情给包括酒店在内的旅♣游行业带来沉重一击。2020年，华住集团营业收入实现101.96亿元，同比减少9.06%，亏损达21.92亿元，为当年上市酒店集团中亏损额最高的企业。
2021年，华住集团较2020年业绩状况好转，营业收入实现127.85亿元，亏损额缩减至4.65亿元。但今年一季度，华住集团的亏损却并未延续2020年收窄±的势头，同比亏损扩大。一季报数据显示，公司归母净亏损6.30亿元，亏损同比扩大154%；经调整净▦亏损6.62亿元，其中，境内经调整亏损3.39亿元，境外“经调整亏损3.23亿元。
从一季度收入来看，华住集团实现营业收入26.81亿元，同比增长15.21%，其中境内收入为22.▨75%，同比增幅为4.65%，德意志集团收入为4.Ο06亿元，同比大幅增长。ષ
而境内直营店的收入增速较缓，拖累了整个集团的收入增速。数据显示，一季度，华住集团直营店收入实现1 6.42亿元，同比增长17.45%，管理加盟店增长10.26%至9.89亿元。其中，境内直营店收入为12.58亿元，同比增长仅为0.24%，与2019年第一季度营收相比，仍仅🙀恢复至73.74%的水平。
集团管理层在ࣻ第一季度业绩发布会上表示„，ð一季度亏损持续扩大，主要受疫情管控较严格影响。
但值得注意的是，在Σ疫情开始之前，华住集团的营收增速已开始放缓。经历了2012年的营收增速高峰43.34%后，华住集团随后开启了4年的营收增速连续下滑，分别为29.28%ⓣ、19.10%、16.3ો1%和13.23%。这源于当年华住集团的主要产品——经济型连锁酒店的行业竞争加剧。
2016年，经济型连锁酒店的“黄金十年ધ”终结，全行业增速进入新低点。华住集团通过并购加快中端产品布局ੑ，憨在进行一系列并购之后，2017年营收增速回升至24.30%。但随后2年，华住集团营收增速开始转向，2018年至2019年分别为22.29%和11.42%。
疫情发生后的2020年，该公司营收增速转负，时至2021年略有回升，但2022年华住集团的营收或将持续受影响。集团在季度报告中预计，今年第二季度，公司预期收入将较202ća;1年第二季度下滑2%—6%Σ，如果不计入2019年并入的德意志酒店的收入，营收预计下滑23%—27◯%。
华ß住集‹团2012ϒ年至2021年营收增速
每间可b2;售房收入疫情前已开始下滑
作为衡量酒店经营水平的重要指⁄标，每间可售房收入（下称RevP™AR）由已出租客房❄的平均房价（ADR）和平均入住率（OCC）决定。
一季度报显示，½华住集团੧2022年第一季度ࣻ在营酒店（不含征用酒店）平均房价同比出现7.2%的增长，但出租率降低7%，导致每间可售房收入同比下滑4.1%至为132元。
与疫情前2019年第一季度数据相比，华住集团今年一季度在营酒店ⓢ单间房价同比增长1.2%，但入住率同比减少21Ô.4%，导致RevPAR仍仅为2019年一季度的74.3%。ળ
管理层在2022年一季报发布业绩报告会上³称，今年1到2月，华住集团旗下酒店的RevPAR延续去年的恢复趋势保持向上，☻但从3月开始，又下滑至2019年同期数据的67%。到4月触及底部，当月™RevPAR仅为2019年同期的53%。5月稍好于4月，RevPAR恢复为2019年同期的58%。
华住集团创始人季琦在发布会上表示，如Ι果将疫情期间被征用的酒店数据也考虑进来，4月、5月与2019年同期相比，恢复∞度Æ达到65%左右。
《投资时报》研究员发现，华住ધ集团RevPAR的下滑却并不是疫情之后才开始出现。2019年第二季度报࠽告开始，集团整体入住率同比下滑2.7%，RevPAR微增1.3%，到第三季度，整体入住率下滑3.1%，虽然平均房价仍升2.6%，但整体RevPAR已出现负增长，较第二季度下滑0.8%。
第四季度延续了第三季度的下滑趋势，整体RevPAR为191元，较2018年同期下滑2.7%，较第Ǝ三季度下滑0.5%。如果看整体同店数据，第四季度较2018年同期下滑幅度更大，为5Ċa;.4%。华住集团→在2019年第三季度和第四季度报中解释称，RevPAR下滑主要源于宏观经济疲软和促销推广的增加。
Ç 今年一季度，华住集团国内的经济型酒店RevPAR为105元，较2021年同期下降8ࢮ.5%；同酒店入住率为6¢2.9%，同比下降8.6%。而中高档酒店的RevPAR为164元，较去年同期下降9.4%；同酒店入住率为56.8%，同比下降7.6%。
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华住集团2022年第一季†度部ⓡ分财务指标情况
👽⊇中高档红利期ઐ在消失
એ《投资时报》研究员注意到，华住集团2022年RevPAR一季度的£下滑，主要源于集团入住率的减少，这其中，国内的经济型酒▨店和中高档酒店的入住率均出现下滑，中高档酒店的入住率下滑幅度更大。
华住集团起家于汉庭连锁酒店，2005年成立当年即推出来汉庭酒店品牌，进军经济连锁酒店市场。到2010年，汉庭酒店集团登陆纳斯达克仅用了5年。当时，汉庭成为继如家和d0;7天之后第三家赴美上市的ý中国经济型酒店企业。
2021年报数据显示，华住集团7830家酒店总数中，经济型酒店占4786家。ï其中，汉庭为3027家，占比达总酒店−数的38.66%。年报显ª示，目前仍有696家开发中的汉庭酒店。
数据Ä显示，2022年一季度，华住集团经济型酒店RevPAਯR为105元，较2021年同Ê期下降8.5%；同酒店入住率为2.9%，同比下降8.6%。
‚ 而这一下滑趋ઢ势从2019年第三季度已开始出现。2019年第三季度报显示，当季华住集团成熟的经济型酒店同店经营数据入住率2018年同期相比下滑3.0%，平均房价出现自2014年以来的首次下滑，导致当时季度RevP࠹AR下滑3.7%。
华住集团旗下的另一拳头产品——以全¿季酒店为主的中高档酒店品牌，与上述经济型酒店一样出现了下滑。华住集团2022年一季度报显示，公司一季度中高档酒店的PevPAR为164元，与上年同期相比下降9.4%；同酒店入住率为56.8%，同◯比下降7.6%。
中高档酒店的RevPAR下降趋势也于2019年就开始显现。201Ò9年第二季度报显示，中高档酒店的平均房价下滑0.7κ%，第三季度下降2.2%，导致第二季度和第三季度RevPAR分别下滑2.4%和3.9%。
为应对¢上述状况，华住集团的策略倾向于新开店向三四五线城市下沉。华住集团数据显示，公司2022年全年预期新开店约1500家，其中55♦%ψ来自三四五线城市。目前，集团覆盖城市1062个，仍有1000+个空白城市待进驻。
从区域来看，未来华住集团将华南和华西作为重点城œ市进行突破，2021年已在深圳和成都设立了总部，今年预计拓展当ਖ਼地加盟商Āe;。
同时，华住集团也∧放慢了新签约酒店的节奏。数据显ਲ਼示，华住集团第一季度新签约535家酒店，同比增加22家。4月新签约162家，与2021年4月的302家相比，同比下降46%。
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