财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，市场广泛关注的10年期和2年期国债收益率曲线周二出现倒挂ઍ，给投资者敲响了警钟，因为“收益率曲线倒挂”被普遍视为经济正处d3;于衰退边缘的可靠领先指标。
美Āf;债收益率曲线一直是市场关注的一个关键指标，因为它可以对一系列资产价格产生影响，而且历来被看作是经济前景的信号。该曲线通常是向上倾斜的，因此倒挂往往意味着投资者对长期前景更加悲观，并预期经济衰退即将来临。此前倒挂分别发生在2020年、2008年和2001年经济³衰退前的几个月。ⓑ
不过尽管如此，美国投资机构Fundstrat Gl∪obal Advisors联合创始人兼研Φ究主管Tom Lee仍然认为ફ，美国股τ市的上行空间可能更大，并‾给出了3个理由Āe;。
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首先，虽然周二名义利率倒挂了，但实际利率却没有。在之前的ã收益率曲线ⓦ倒置中，比如2006年和Ǝ2019年β，名义和实际曲线都是∠倒挂ો的。他说，“实›际利率曲线仍处于正常斜率。”
其次，根据Lee的说法Æ，ਬ通胀曲线的现货溢价意味着市场认为通胀是“û周期性的”<，这可以从卡斯货运指数（Cass Freight Index）、港口备用运量和汽车库存滚动等领先指标中看出。供应链中断、经济重新开放时消费者的੍报复性支出，以及现在俄ρ乌冲突导致大宗商品价格飙ࣻ升，推动了一波又સ一波的通货膨胀。
最后，1ñ0年期债券的“实际”成⌉本仍为负，这支撑了风险ú资产。Lee表示，“因为实际借贷成本基本上是免费的”，而实际利率为负可能导致股市市盈率扩大，支Â撑股市进一步走高。在之前实际利率为负的时期，股票表现非常好。这些时期包括繁荣的20年代和二હ战后的经济繁£α荣。
“好消息是，在2022年，我们没有看到2006年和2019年灾难的前兆——金融状况严重收紧。”他补充说。
