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´ 财联社6月21日讯（记者 封其娟）券商资管业务的“马太效જ应”持续Θ凸显。
根据中证协−披露数据，2021年、2020年券商资管业务净收入分别为317.86亿元、299.6亿元。在其公布的年度资管业绩榜单上，中证协仅公布收入位于行业中位数以上的券商排名。达到上榜指标的券商，2020年、2021年分别有46家和47家，其资管业务总收入分别为269∠.7亿元和246.24亿元。由此可得，此前两年上榜券商资管业务收入在券业资管总收入中占比均超80%。
经财联社记者梳理，在年度资管业务收入超过10亿元ⓥ的券商中，2020年20家券商包揽了60.85%的业绩；而到了20્21年，9家券商包揽上榜Ÿ券商60.3%的资管业务收入。
近两年，东方证券、中信证券霸居榜单前二，且与第三名差距愈拉愈大。另外，上榜券商资管业绩“首尾差”也在拉大。2021年，东方证券、中信证券的资管业务分别比华泰证券多出了16.39亿元、10.79亿元。同年，位于榜单首尾的³东方证券和国金证券，资管业务收入◊相去甚远，高达34.1‚4亿元。
在券商38项经营指标排名中，“一哥”中信证券一举拿下20个第一。虽说在资管业绩榜单上“委身”第二，但中信证券增速不可小觑。排名前10的券商中，资管业务收入增☜幅最大的是中信证券，同比增长51.24%。榜首东方证券紧随其后，资管业务收入同比ઙ增长47.96%。此外，中金公司ਫ਼、海通证券、财通证券同比增幅均在16%以上。
2021年券商资管业绩排名前4的坐次维⊗持不变，依旧分别为东方证券、中信证券、华泰证券、国泰君安。较上一年度，资管业绩排名第5名到第10名的券商名额和坐次有所调整。上年度位居资管业绩第6名的广发证券，2021年已然跌出前10行列，跌至第13名位置，调δ整最为明显。排名下调的还有申万宏源Āe;和光大证券（维权），而中金公司、财通证券、招商证券、海通证券排名均有上升。
🙀券商资管“马太效应”持续ô凸显
中证协披露，截至2021年末，证券行业资管业务规模为10.88万亿元，同比增加3.53%，尤其以主动管理为代表的集合资管规模大幅增至3.28万亿元，增幅高达112.52%。全年实现资管业务净收入317.86亿元，同比增Ï长6.10%。另外，2020年实现资 产管理业务净收入299.6亿元，同比增长8.88%
◯ 在资管业绩排名上，中证协仅公布收入位于行业中位数以上的券商排名。2020年、2021年券商资管收入的中位数分别为710∏5、7435万元。而达到上榜指标的券商，2020年、2021年分别有46家Ì和47家。
从多个维ⓔ度来看，券商资管业⇓务的“马太¡效应”持续凸显。
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2021年资管业绩榜上有名的47家券商，资管业务收入合计269.7亿元；而2020年上榜的 46家券商，资管业务收入合计246.24亿ਪ元。
这意味着，2021年、2020年上榜券商资管业务收入总મ和，在¬全行业资管业务收入中的占比，分别为84.28%、82.18%。
2021年，资管业务收入超过10亿元的券商共计9家，包括东方证券、中信证券、华泰证券、国泰君安、海通证券、财Þ通证券、中金੍公司、光大证券、招商证券，合 计收入162.61亿元，其业绩在47家上榜券商中占比60.3%。
上一年度，资管业务收入超过10亿元的券商共有2–0家，合ਜ计收入149.84亿元，其业绩在46家券商中占比为60.85¡%。
在年度资管业务收入超过10亿元的券商中，2020年20家券商“共享”了ⓒ60.85%的º业绩；而到了2021年，9家券商“瓜分”了上榜券商60.3%的资管业¦务收入。
近两年，东方证券、中信证券霸居榜单前二，且与第三♨名差距愈拉愈大。
2021年，东方证券、中信证券资管业务分别首度突破30亿元、20亿元大关。这一年，东方证券、中信证券、华泰证券资管业务收入分别为´34.92亿元、⌊29.32亿元、18.53亿元。也意味着，东方证券、中信证券的资管业务分别比华泰证券多出了16.39亿元、10.79亿元。
值得一提的是，2021年ੇ资管业务收入达到16亿元及10亿元以上的券商分别仅有4家和9家。另外，排名第10名的券商ù申ø万宏源2021年资管业务收入仍未及10亿元。
2020年，东方证券、中信证券、华泰证券资管业务收入分别为23.65亿元、19.39亿元、19.07亿元。东方证券、中信γ证券这一数据，分ß别较华泰证券多出4.»58亿元、0.32亿元。
另外💼，Ο上榜券商资管业绩“首尾差”也在拉∏大。
业绩排名47位的国金证券，2021年资管业务收入为7857万元，Æ较榜首东方证券相差34.14亿元。20ℑ20年，东方证券比之排名46位的华西证券多出22.92亿元。在年度“首尾差”数据上，2∑021年较2020年多出11.22亿元。
强者♨恒强，还体现在资管业绩的增速上。
经计算，排名前1👽0的券商中，资管业务收入同Æ比增幅最大的是中信证券，较上一年增长51.24%。榜首东方证券紧随其后，资管业务收入实现同比增长47.96%。此外，中金公司、海通证券、财通ઽ证券同比增幅均在16%以上。
券商资管坐Ì次生变，广发证券跌出ª前十
根据上述表格，这10家券商中，光大证券、申万宏源、华泰证券资管业绩同比下滑，¤且分别下滑17.31%、15.74%、2.86%。基于此，光大证券、申万宏源2021年排位下调。而华泰证券由于“底π子厚”且下滑幅度相对较小，维持此前排名。
故而，2021年券商资管业绩排名前4的坐次维持不变，依Ζ旧分સ别ࢵ为东方证券、中信证券、华泰证券、国泰君安。
较上一年度，资管业绩排名第5ઢ名到第10名的券商名额和坐次有所调整。名额变动上，主要体现在“广发证券退，招商ⓡ证券进”。
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2021年，海通证券、财通证券、中金公ૠ司、光大证券、招商证券、申万宏×源分别以15.58亿元、13.16亿元、12.2亿元、11.21亿元、10.61亿元和9.99亿元的资管业绩位居第5名到第10名。
广发证券与中信证券曾被誉为券商资管领域的“双子星”。2ⓦ020年位居第6名的广发证券，2021年业绩跌出前10行列，下调至第13名，调整最为明显。2021年资管业务收入同比增૧加6135万元的的招商证券，排名由第11名升至第9名。
ã由于资管业绩下滑明显，申万宏源由上一&#ffe1;年度的第8名下调至第10名，光大证券由上一年度的第5名下á调至第8名。
数据显示，海通证券、财通证券、中金公司、招商证券4家券商2021年排名均有所上升。相比2020年，中金公司、财通证券均ⓟૄ上ૉ调3位，招商证券上调2位，海通证券上调1位。
具体来看，海通证券由上一年度的第6名上升至第5名，财通证券由上一年度的第9名上升至第6名，中金◘公司由上一年度的第10名上升至第7名，招商证券由上一年度的第11名上升至第6名。
另外，兴业证券排名也由上一年度的第 29名上升至第24名，上调5名。前30名券商中，向上调整明显的还有中φ航证券，一次性跨越7名，由上一年度的第36名上升至第29名。
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不容忽视的是，头部券商具备明显∗的资管规模优势î。
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中基协2月23日发布资管月均规模显示，2021年四季度，前20强券商的资产管理规模合计6.15万亿元。其中，遥居第一的中信证券以1.17万亿元的月均资管规模，领先位列第二名的中金公司近3000亿元。同时，中银证券∂以5977.38亿元的规模超越招商资管，位列第三。
相较去年三季度，中银证券、中信证券的月均ਫ਼资管规模均分别增加了♧124ä5.6亿元、1225.89亿元。
一季度，半数>上市券商资管业Ÿ绩同比下滑
今年一季度，券商业绩承压，自营业务为主要因素。虽不及自੧营业务的打击力度，资管业务也在向券商整ਲ਼体业绩‡施压。
一季¼度，券商旗下资管计划、基金产品业绩均受影响，权益、混合类基金面临赎回▒压力。
若以“资产管理业务手续费净收入”指标来衡量上市券商的资管业务收入，一ρ季度，41家上市券商资管业务收入整体同比下滑2.3%至112亿元。
一季度资管业务营û收超过5亿元ਊ的上市券商包括中信证券、广发证券、华泰证券、东方à证券和海通证券，一季度资管业务分别实现收入27.76亿元、23.4亿元、9.79亿元、7.58亿元、5.40亿元。
这41家上市券ë商中，有21家上市券商资管业务同比下滑。值得注意的是，排名靠前的中信证券、东方证券、海通证券、国泰君安、招商证券、广发证♣券等券商资管业绩分别下滑0.43%、26.39%、37.18%、39.05%、21.64%。
在资管业绩增速上ï，部分中小券商一季度表现着实亮眼。数据显示，一季度资管业务收入同比增幅超过30%的上市券商共计9家。其中，光大证券、国联证券同比增长71.95%、70.32♪%，更有西部证券、⊆东北证券同比增长273.73%和225.76%。
根据中基协4月28日发布的《证券期货经∈营机构Ω私募资管☞产品备案月报》数据，券商资管改造结束，市占率明显提升。
⊇ 截至一季度末，证券期货经营机构私募资管业务AUM合计15♨.4万亿元，同比下滑4.⊆8%，环比下滑3.8%。其中，券商资管业务AUM合计7.3万亿元，同比下滑2.4%，环比下滑5.3%，市占率47%，同比下滑1%，环比增长0.9%。
机构上，混类私募资管下Ï滑最明显，衍生品类私募资管明显增长。截至一季度末，股混类私募资管AUMλ 4万亿元，同比下滑16.3%；固收类私募资管AUM 11.3万亿元，同比下滑0.4%；商品及衍生品类私募资管AUM 0.12万亿元，同Ǝ比增长61.8%。
券商'集合资管快速增长，且去通道化改造效显著，单一资管同比明显压降。截至一季度末，券商集合资管AUM 7.2万亿元，同比增长55.‚5%，而单一资管8.2万Í亿元，同比下滑29.1%。
市场行情下行，券商私募子公司业务却逆势增长。截至一季度末，ì券商私募子公司平均AUM 78亿元，同比增长4.0%。券商及其资管子公司平均AUM 765亿元，同比下滑1.4ખ%。b2;
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券商µ资管公募化转型⁄之路
5月末，证监会发布《公开募∨集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则。而《管理办法》的出台，这ખ也标志着业界期待已久的“一参一控一牌”正式落地，即同一主体在参股一家基金、控股一家基ઝ金的基础上，还可以再申请一块公募牌照。
此前，Τ在“一参一控”限制下，券商申请公募牌照进程缓慢。2013年东证资管拿下首张牌照后，目前仅有14家券商系公募牌照，持有机构中જ包括高华证券、东兴证券、国都证券、华融证券、山西证券、中银国际6家券商，以及渤海汇金资管、财通资管、华泰资管、东证资管、长江资管、浙商资管、中泰资管、国ચ泰君安资管8家资管子公司。
券商设立资管子公¢司开始提速，多家券商表示公司将设立资管子公司👽，更有明确表示后续将申请公募›基金牌照。
截至目前，已有华安证券、中信证券、国联证券、国信证券、申万宏源、中金公司、中信建投、中 信证券、东兴证券等20家券商申请设立资管子公司。此外，还有12家券商公司正在申Ω请成立资管子公司，其中已有8家券商设立的资管子公司取得公'募牌照。
跨越制♬度“一参一∃控”障碍后，券商资管子公司的战©略主线是向主动管理转型，不断扩大主动管理规模。
2021 年，券商资管以主动管理为代表的集合资管计划规模૩大幅增加112.52%至3.28万亿元。在主动管理业务中，证券投资基金业务和ABS 业务没有受到杠杆和嵌套等相关规定影响，或成为主动管理业务的ળ重点发展方向。
发力布局公募业务过程中，券商资管加入抢夺公募人才的行˜列，频繁挖角基金经理。今年5月，在博时基金从业经验均超10年的查晓磊、王曦分别担任华泰资管权益投资总监、多资产公募投资部总经理a0;。3月，兴业基金原股票业务总监、基金经理冯烜离职，已◈入职天风资管，担任投资总监一职。2021年12月，原中信保诚基金公司基金经理郑伟加盟国泰君安资管。
6月20日，中信证券非银团队发布了下半年投资策略研报《公募基金：专注四大价♥值点 彰显竞争力》，指出经过20 多年竞争，中国公募അ基金已经沉淀了一批具有投资能力的明星基金经理，但基金公司价值创造差异并∅不是十分显著。
另外ੇ，获得公募Μ牌照的券商资管子÷公司，发展出现明显分化。
Wind数据显示，公募基金公司非货基管理规模一季度末排名中，α跻身公募行业前50之列的，仅东证资管、财通资管，分别位列第20名、第35名。而国泰君安资°管、浙商资管、中泰资管、☏华泰资管已经排至80名之后，长江资管、渤海汇金资管更是到了100名开外。
早在⊇2014年便获得公募牌照的浙商资管、渤海汇金资以及2ࢮ016年拿到牌照的华泰资管，虽说抢夺¸了先机，发展却不尽如人意。
东北证券非银ς团队指出，券商的公募化转型绝非易事，券商资管和公募基金业务本身就有不小差别，在向公募化转型的过程中也面临着管理制í度、合∇规、投研等诸多问题。
中信证券建议关注持股头部公募基金的券商，特别是◙在当下尚未ξ有公募基金在主板上市建议重点关注持股િ易方达基金和广发基金的广发证券，以及持股汇添富和东证资管的东方证券。
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