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⌈ 原标题：券商有ࢵ望代销个人养老金金融产品 多家头部券商已与监♩管部门初步沟通
来源：ਬ证券‹日报
本报记者&n👽bsp;昌校±宇 王 ૌ;宁
6月21日，《证券日报》记者独家获悉，券商未来有望代销个人养老金金融产品。目前已有不超过10家头部券商与监管部门初ⓞ步沟通，并提交相关方案®、进行系统测试等，φ未来个人养老金或可通过券商系统买卖相关金融产品。
对于“上述参与提交bc;方案的Ċa;券商是否被确定为首批试点机构之一”的问题，相关券商回复称“现阶段还没有明确说法”。个别暂未接到相关“任务”的券商告诉《证券日报》记者，对此保持关注，但具体要根据监管部∀门安排。
对于资本市场而言，若未来券商代销»个人养老金金融产品，有望进一步为公募基金业发展←输送长期稳定资金。ਮ
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兴证全球基金副总经理、基金管理部投资总监谢治宇对《证券日报》记者表示，从持续向资本市场提供高质量投◙资能力的角度来说，公募基金在养老投资ƒ服务链上，有着区别于其他机构投资者的重要定位。
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券商入局很有必 要性
Í政策面稳步ó推进个人养老金制度稳步落地。
4月21日发布的੩《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）明确，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保≡险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同ࢵ投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。
谢治宇表示，就上述政策要求及其他国家的实践来看，公募基金是其中一支重要力量，背后的原因在于养老金投资天然具备长期属性，而公募基金则是普通投资者进行长期投资ફ的最£佳专业工具之一。
近日，证监会等五部门印发《关于推动个人养老金发展的意见》宣传提纲称，个人养老金实行市场化运行，确立个人养老金制度模式和制定《意见》过程中，充分尊重市场规则，在资金账户开立渠道、确定℘参与金融机构和ü金融产品、金融产品销售渠道等方面，由金融监管部门负责，不对金融市¹场产生不良影响。
对于个人养老金或可通过券商购买金融产品，南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，个人养♪老金可以投入四类不同风险的金融产品，能够满足不同投资者的不同投资偏好。对于个人投资者的资产配置，券商具有…更为丰富的经验，与银行、保险和公募基金存在着相对融合的业务关系。实际上，不少券商控股或持股公募基金。因此，通过券商代销能够推动个人养老金金融产品ⓦ的发展。
“券商入局很有必要性。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，个人养老金的投资配置，也ø可以看作是财富管理业务的一个新增量¹，券商对开户的个人投资者有着比较持续而且系统的服务覆盖，在业务衔接上有一定优势。
“对于券商自身而言，代销个人养老金金融产品是新业务的开拓，增加新的利润来源渠道。现有客户往往也有购买个人养老金金融产品的需要，可以增强客户黏性，提升客户忠诚度。”田利辉认为，具有盈利能力和稳定客户群是券商ì成长的基础，而券商这一Ċb;市场主≈体的健康成长是资本市场高质量发展的基本要求和重要抓手。
在陈雳看来，实现资产的⊃保值增值以及中长期投资是重要方向之一，尤其是个人养老金，更需要重视安全性，券商可以提供相应的专业投资研究顾问服务，这也是未来券商发力的重点方向。◊
💼 基金产品设计需ℑ特色化
若◯未来券Î商代销‾个人养老金金融产品，则将为公募基金行业乃至整个资本市场提供长期稳定的资金流入。
谢治宇表示，对于个人养老金业务来说，基金经理面临三方面挑战：一是与成熟市场相比，A股机构占比相对较小，基金经理存在争取相对超额收ੋ益的空间。É二是公募的投研能力要转化为客户的实际收益，在产品上要不断锐意探索，引进和创新适合投资者的养老基金产品。三是从投研能力到产品再到客户收益，“最后一公里”仍然在投χ资人那里。
就基金公司应如何设计相关产品，田利辉认为，鉴于个人养老金的性质，能够成为基金相对稳定的份额持有者，有利ε于基金的稳健成长和跨周期发展。各基金公司应该积极开发适合个人养老金投资的具体基金‰产品，吸引个લ人养老金金融产品的融入，优化基金持有者市场微观结构。
陈雳表示，≅由于养老金非常重视保值增值，因此需要在产品设计上做出ê差异化特色化，如加大固收债券产品的配置Ë比例、在权益产品上更重估值和盈利分析等。
æ 兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监林国怀建议，用FOF形式做好个人养老ⓠ金服务，将更有利于发挥资产配置作用。“FOF能够帮助投资人进行基金选择，致力于在不降低预期收益率的前提下，控制整个组合的波动；有助于ળ相对降低流动性风险和信用风险，可配置的资产类别较多，收益来源也更加多样化。”
展望未来，中金公司研究部非银行金融行业及金融科技行业首席ω分析师、执行总经理姚泽宇在接受《证券日报》记者采访时表示，预计至2030年个人养老金或将迎来1万亿元至3万亿元增量资金。中性假设下市场空间2.3万亿元，约占2030年中国居民金融资产的0.4%。尽管从潜在收入贡献来看，个人养老金对产业链机构的增量相对有限，但通过满足客户养老刚性需求，有助于金融机构财富ਭ管理客户基础的扩大、用Ε户黏性的增强以及品牌效应提升下带来额外的资金及服务需求。
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