报告期营收持续增长

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　　ો原标题：报告期营收持续增ê长，亏损持续扩大，这公司科创板IPO⇐过会！

　　梧ਮ桐树下V 文∂/西风

　　6月21日，苏州盛科通信科创板IPO获得上市委审核通过。公司从申报材料获得受理到过会，不到6个月，期间经历两轮问询。公司为国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。公司前身有限公司成立于2005年1月，2021年6月，整体变“更为股份公司，现在总股本3.6亿股。公司无实际控制人。报告期2019年-2021年，公司ⓑ营收持续增长，但亏损持续扩大。报告期第一大客户为公司关联方，且贡献收入比例È持续上升。公司产品市占率只有1.6%，与行业龙头差距甚大。

Û　　一Σ、公司无实际æ控制人

　　目前，公司共12名股东。中υ国振华电子集团有限公司及其一致行动人中国电子信息产业集团有限公司合计持有公司32.▩66%的股份；苏州君脉及其一致行动人Centec、涌弘贰&#263a;号、涌弘壹号、涌弘叁号、涌弘肆号合计持有公司23.16%的股份；国家集成电路产业投资基金股份有限公司持有公司22.32%的股份；其余股东持有公司股份的比例相对较低。发行人股权结构较为分散，根据公司的决策机制，任一股东及其一致行动人（如有）或最终权益持有人均不足以对发行人的股东大会、董事会决策产生决定性影响力。因此，公司不存在控股股东和实际控制人。在本次发行完成后，公司现有股东的持股比例预计将进一步稀释。

　　▤二、报告期营收持续增长º，亏损持续扩大；预计2022年上半年盈ⓥ亏平衡

　　2019年、2020年、2021年，公司实现营业收入分别为19166万元、26370万元、45860万元，扣非归母净利润分别为-3486万元、-4073万元及-4234 万元，呈现营收持续增长、亏损持续扩大的趋势。截至2021年末，公司累计未弥补亏损为255万હ元。资产负债率也从2019年末的38.44%，持续上升到2021Η年末Õ的65.07%。

　　公司2022年1-3月实现营业收੦入14268万元，同比增长151.88%，实Á现扣非归母净利润1123万元，同Æ比增长132.41%。

　　公司&#260e;预计2ⓟ022年1-6月扣非归母净利润在▩-200万元~200万元之间，基本实现盈亏平衡。

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　　三、第&一大客户为关联方í，且贡献收入比例持续上升

　　2019年、2020઼年、2021年公司第一大客户均为迈普通信及其关联方、深圳中电港口技术及其关联方，这两家公司及其关联方&#25d0;合并被披露为第一大客户，占营业收入的比例分别为16.21%、18.33%、34.6%。&#25c8;

　　四、公司产品市ੇજ占率只有1.6%，▒与行业龙头差距明显

　　由于以太网交换芯片技术门槛较高，全球以太网交换芯片领域集中度较高，少量参与者掌握了大部分的市场份额，呈现寡头垄断ઠ的市场格局，其中博通是商用以太网交换芯片领域中的龙头，美满和瑞昱为行ⓦ业内的主要参与者。根据灼识咨询数据，2020年中国商用以太网交ગ换芯片市场以销售额口径统计，博通、美满和瑞昱分别以61.7%、20.0%和16.1%的市占率排名前三位，合计占据了97.8%的市场份额。而我国现阶段成功进入商用以太网交换芯片国际市场竞争序列的厂商较少，其中盛科通信的市占率为1.6%，在中国商用以太网交换芯片市场排名第四。但与博通、美满和瑞昱等龙头企业相比，公司以太网交换芯片的业务规模较小，市场份额仍存在较大差距。 

　　ઢ五、Μ每年有国拨项目拨款及∞政府补助

　　目前公司参Í与部分国拨项目，2019年度、2020年度和2021年度公司取得国拨项目拨઎款分别为7342.50 万元、6419.70万元、5699.23万元，公司国拨项目投入金额分别为30&#25c8;93.77万元、9397.27万元和9222.83万元。截至2021年12月31日，公司累计垫付的国拨项目投入余额为3799.90 万元，公司已完成验收结项的项目共8个，已结项的项目预算拨付总金额合计12194.00万元。

　　未来，公司是否可以继ੜ续获得国拨项目拨款存在一定的不确定性。此外，鉴于国拨项目的验收、审计及资金拨付由委托方主导，未来存在可能因项目未通过委托方验收而无法获得足额经费拨付，从而导致已β投▨入资金转入费用并对公司经营业绩构成不利影响的风险。

　　报告期内，公司获得了较多的政府资金补助，☺2019年、2020年和2021年公司计入 当期损益的政府补助金额分别⊇为3528.33 万元、38੫10.28万元和3758.17万元，占营业收入的比例为18.41%、14.45%和8.19%。

　　六ß、上市&#266a;委对公司现场问询的问题及⊥要求进一步落实的事项

　　1．请发行人代表说明：（1）不将中国电子确定为报告期发行人实际控制人的依据；（2）中电创新基金清算及中国电子、中电发展基金直接持有发行人股份的程序是否合规及符合约定，是否存在导致Η发行人控制权可能变更的重大权属纠纷；（3）中国电子下属企业与发行人的关联交易、同业竞争是否对发μ行人构成重大不利影响2021年直销变经销及对关联方销售增加的原因；（4）发行人是否依赖中国电子及其关联方获取业务机会及国拨项目઱，公司研发是否对国拨项目存在一定程度的依赖。请保荐代表人发表明确意见。

　　2．请发行人代表：（1）将主要自用厂商的产ઞ品纳入分析比较，说明公司产品的技术先进性和市场竞争力；（2）说明发行人报告期持续亏损的原因及是否存在影响发行人持续经营能力的重大不利因素，相关前瞻性信⌋息披露依据是否充分ࢮ。请保荐代表人发表明确意见。

　　上市委要求公司 及保荐☻人需进一步落实的事项有两‌项：

　　1．请发行人在Κ招股说明书૝披露中电创新基金处置发行人股份的程序，说明是否存在导致发行人控制权变ਜ਼更的重大权属纠纷。请保荐人和发行人律师发表明确核查意见。

　　2．请发行人完善招股说明书中发行人市占率、技术水平与产品布局和એ行业龙ਭ头存在差距风险的相关披露。请保荐人发表明确核查意¼见。

　　郑重声明：本号“梧桐树下V”位于▣成都，旗下仅此一家公众号，和其他地域的梧桐树下公司/微信公众κ号/网站没有任何关系。我们从未主动联系企业进行商务合作。一切以î“梧桐树下”主动联系的，均非本公司所为。

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