麦格理：对电商板块看法维持正面 偏好京东集团-SW

智通财经APP获悉，⊥麦格理发布研究报告称，对电商ο板块看法维ø持正面，由于行ˆ业对生Ņ产力及创新影响，均为未੐来ਫ਼经济增长动力，并认为技术面影响将随时间减弱，行业估值受基♡本ઐ面支持复苏，偏好顺丰η速运及੕京东集Ó团-SW(09ਲ਼618)，因京东具防守性及৻盈利韧性。

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麦格理称，对ો比20ભ20年3月疫情政策，今年同期可见线∑上、线下融合更好，供应链及存&#266b;货管理弹性较好，相信供应影响有限，令下半年平稳复苏。传统电商以直播电商在3&#256f;月ઙ份补≥给∼业务，并将¶客户流失率影响减ੋ至最低δ，其回报率仍Ζ见落后，但仍Ç续支持平台稳定表现及利润。

该♬行指出，自2020年下半年起，行业踏入近10ઍ年庞大投资周期，同时盈利预测及­股价也均出∴现回落，但∏现时行业进入监管时期，预计下行周期◊会在202ਰ2年第二季完结，行业全年盈ζ利预计同比回升21%，并出现入市机会。