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特约 | 梁♨杏≥
5月，美国CPI数据超预期引发美联储加息75个基点，不过港股科技♩股仍然延续了反弹趋势。在估值仍具吸引力、南向资金持续流入以及政策和监管环境改善等因素共同作用下，港股科技ર股表现出了相对韧性。
港股科技股低位反弹⊃
ਫ਼外围波动„下凸显મ韧性
美国5月通胀数据高于预期，随之美联储6月议息会议大幅加ó息75BP，美股主要股指连续大幅杀跌，且7月和9ú月加息幅度预期随之上升。在此背景下，港股与海外股市相比，仍然呈现出相当韧性。
截至6月23日，恒生b3;指数6月微跌0.66%，而港股科技股代表性指数——中证港股通科技指数6月逆市上涨9.50%。经过前期监管后，目前港股科技企业涉及垄断、扰乱市场秩序等方向都已经有较大程度整改。高层Û会议陆续出台支持平a0;台经济规范健康发展的具体措施。
®此外，游ì戏版号核发重回常态化，6月7日国家新闻出版署发布6月国产网络游戏审批信息，60‾款游戏获批。预计平台经济监管政策集中释放期已过，政策底信号出现。
从宏观经济基本面看，积极因素仍在持续增多，支撑港股反弹。具体来看，5月中国工业增加值超出预期，同比增长0.7%，与4月”同比下降2.9%相比出☺现明显回升，主要得益于供应链和物流约束边际缓解，以及复工复产政策发挥作用。另外，5月社会消费品零售总额同比降幅从4月的11.1%收窄至6.7%。今年前五个月固定资产投资好于市场预期，增速达到6.2%。
流动性方面，内地投资者通过港股通投资香港股市热情不减，南向资金上周日均流入规模达到39亿港元，目前已经连续11个交易日流入香港市场。另外目前AH☺溢价处在近十年9Ąf;4.86%分位，港股拥有较高性价比的中国内地优质公司股票，安全边◊际更高。
∃ 港股科技类ETF弹⊂性高Ï
શ造车新势ષ力纳入价值凸ਭ显
ધ 对于看好港股投资价值的投资者来说，市场上可选的基金不少。目前国内以港股为主要੦投资对象（港股投资º市值占基金资产净值比例超50%）的主动管理基金超过100只，此外港股ETF也已经超过了50只。
而从本轮行情来看，5月11日以来随着疫情好转、政策利好出现，截至6月2ℑ3日恒生指数ú上涨8.35%。同一区间段内，港股主动基金平均ਜ਼涨幅为10.98%，而港股ETF平均涨幅则超过16%。
一方面，šETF由于仓≅位接近100%，在行情出现时或具备更高的弹性；另一方面，不∃少港股ETF聚焦科技主题，深度调整后估值修复空间大。目前18只港股科技类的ETF，本轮行情涨幅均值超过了20%。
代表复工复产生产端复苏的汽车板∀块成为反弹主线之一。近期，国常会指出要进一步释放汽车消费潜力ⓜ，政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。而去年小鹏、理想等Η造车新势力赴港上市，使得港股科技股相对A股多了新能源汽车领域的稀缺标的。
此外，近期市场对医药板块关注度逐步提升。业绩端一季度医药公司保持较快增长的势头，同时综合国家统计局公€布的制造业和社会零售端消费数据，在疫情影响较大的月份બ，医药制造业表现出较强的韧性。目前医药板块估值处于近5年来低点。相比A股，港股医药在创新药、创新器械及互联网医疗赛道更有优势，此外在医疗服务、CXO等领域也有很多优ì质标的，有望与新能源汽车成为港股科技股行情的双轮驱动。
据统计，18只港股科技类的ETF分别跟踪5个指数，其中仅中证香港科技指数、恒生科技指数、中证港股੩通科技指数、成份股包含新能源整车和医药企业。从6月23日指数权重来看，港股科技ETF跟踪的中证港股通科技指数新能源整车和医药企业权重合计达到22.1%/25.6%，而中证香港科技指数、恒生科技指数分别为5.3%/6.3%和16.3%/15.8%。且港股科技£ETF近期出现折价现á象，说明其市场价格低于内在价值，或不失为“捡漏”港股科技股行情的机会。
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