可转债市场亮点纷呈 下半年行情可期|可转债

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　—　原标题：可转债市场亮点纷呈 ਫ下¾半年行情可期

　　● 本报›记½者 连੨润

　　6月27日是荣晟转债赎回登记日◑，若投资者不及时转股或卖出，按照6月24日હ收盘价计算，投资者可能损失超20%。∅业内人士分析，多只可转债将在6月底、7月初被提前赎回，折射出近期权益市场正逐渐反弹。上半年，中证转债指数跑赢权益市场主要指数，亮点颇多，下半年可转债市场将继续扩容，投资获益机会仍然不少。

　　可‏转债市场亮સΤ点颇多

　　除了荣晟转债将被提前赎回，近期还有多只‎可转债也将被提前赎∴回。根据创维数字公告，6月28日是创维转债赎回登记日，其赎回价格为每张100.31元。按6月24日收盘价计算，如果投资者不及时转股或૤者卖出，则将遭遇约30%损失。

　　此外，Γ湖盐转债将于7月6日进行赎∉回登记，交科转债将于7月7日进行赎回登记，赛ó伍转债也已公告将被提前赎回。

　　可转债强赎潮来袭，或与近期权益市场੝行情反弹有关。不过，即使权益市场近期反弹，从上半年整体情况看，可转债市场整体表现好于A股。在可转债上半年“成绩单”中，今年以来，઴截至6月24日，中证转债指数跌5.03%，跑赢░权益市场主要指数。

　　此外，上半年新券不断登场，推动存续可转债进一步扩容。截至&#263c;6月24日，今年以来，沪深两市可转债市场迎来56>只新券，发行总额达1154.57亿元。可转债总存量达7655.43亿元，较年初增加ગ649.56亿元。

　　而在新券上市首日涨跌幅方面，可转债市场给投资者带来不少惊喜。截至6月2Ù4日，今年以来，新上市可转债ઝ首日平均涨幅达31.56%，明显优于去年同&#25b2;期10.11%的涨幅平均值，且今年以来上市首日涨幅超50%的可转债有7只。

　　可转债市场成交规模也在不断上涨。Wind数据显示，截至6月24日，2022年≤可转债市场（公募品种）总成交额约为11.77万亿元，而2021年全年，可转债市场（公募品种）总成交额为15.62万亿元。业内预计”，2022年全年可转债市场成交规模有望再上一个台&#25bd;阶。

　　不过，个券上市首日的惊人涨幅、成交规模大增的背后，游资炒作的“阴影”若隐若现。对此，沪深交易所拟修改相关规则，加强可转债投资者适当性੟管理，加强对异常交易行为的监管，ç防范可转债市场过度Ä炒作。

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　　可µ转债市੦场将扩容加速

　　业内人士认为，下半年可转ࣻ债市场❄投资收益机会仍þ然值得期待。

　　在可转债发行方面，«有证券分析师认为，经ੑ济复苏预期增强，且权益市场转暖，企业部门有望开启新一轮资本开支周期Η，这将推动下半年可转债市场扩容加速。

ਊ　　对于可转债市场整体表现，多≠位业内人士预测，下半年可转债市场上行概率更大。光大证券首席固定收益分析ⓠ师张旭认为，短期可转债市场将会跟随A股市场以震荡为主，中长期则呈现震荡上行趋势。

　　“由于进入换手率的Ó回升≥周期，可转债市场情绪指标整છ体处于底部回升阶段，当下不必担心大的风险出现。长期看，仍需要通过择券来争取空间。”中金公司固定收益分析师杨冰表示。

　　择券策略上，张旭认为，在市场震荡、板块轮动较快时，“低价格、低溢价&#25d0;率”的双低策略兼顾转债低回撤和高弹性特征，在市场下跌时发挥债底保护的作用，在市场上涨时发挥低溢价率高弹性的优势。此外，中低价、Ð质优、小券策略同样可作为下半·年选择债券的一个思路。

　　华创证券首席固定Í收益分析师周冠南建议，溢价率高企情况下，后续转债机会主要φ来¨自正股方面，可考虑政策发力下稳增长方向以及疫情后消费、出行等行业修复机会。

　　张旭提示，下半年，也要注意Û转债溢价૊率过高透支收益空间，转债市场提前赎回可能增多等问题带来的风险Å。

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