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随着近期多家上市公司公θ告，“转融通”业务又一次走ૌ入投资–者视线。
6月28日，厚普股份披露公告称，公司持股5%以上股东北京星凯开展转融通出借业务，分√两笔合计出借364.72万股股份给中国Φ证券金融股份有限公司，占公司总股本的0.94%ⓛ。
6月25日，文峰股份同样披露公告称，公司于6月23日收到控股股东江苏文峰集团有限公司ö（以下简称“文峰d0;集团”）发来的《关于参与转融通证券出借业务的告知函》，文峰集团于2022年6月16日至2022年6月23日ⓙ出借公司股份1848万股，占公司总股本的1%。
上述企业只是上市企业中下场试水“转融通”业务的其中两家。进入6月份以来，原本市场“籍籍无名”的转融通业务开始频繁走入投资者视线。记者通过Wind 数据统计，6月份，已有9家企业宣布开展转融通业务。另据W€ind数据统计，今年以来超过40家上ੈ市企业宣布开展转融通业务。
转融通业务所谓何者？国内某证券机构资深从业人员林翔（化名）告诉记者，通俗地说，转融通业务是在઼不改变股票所有权的基础上，上市公⇓司股东将自己证券资产出借出去并º按期收回用以换取收益的一种手段。
不同于股吧、雪球等平台上的散户投资💼者们将“转融通业务”视作机构“做空”公司股价的有利手段，进而对其看法消极，上市公司和Φ机构人士往往持有不同意见。大连重工证券部人士向记者表示，“股东通过盘活存量资产、赚取投资收益，同时不会影响持股数……通常来说对搞活上市公司股੧票市场是有一定助益的。”
林翔同样认为开展转融通对公司长远来说是好事，“（转融通）对机构而言ੌ多了一种做空方式ⓣ，对上市公司股东而言可以拿到股息，一般是1-2个点，我觉得公司有业绩的话ø是不怕做空的……‘转融通’并非减持，对公司长远股价走势来看，我认为是好事”。
40家A股企∃业λ试♥水转融通业务，利好or利空？
转融通业务全称“转融通证券出借业务”，根据证监会2020▩年12月30日修订的《转融通业务监督管b3;理试行办法》，转融通的官Ζ方定义是指，证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。转融通包括转融资业务和转融券业务。
ક 我国A股市场的“融ઙ资融券业务”起源于2005年，转融通业务规则制©定则肇始于7年以后。
2012年8月27日，中国证券金融有限公司发布《转融通业务规则》和《融资融券业务统计与监控规则》，上海证券交易所、深圳证券交易μ所和中国证券登记结算公司同日也发Λ布了转融通业务配套细则，A股市场转融通时代正式到来。
∼ 林翔告诉记者，他印象里，“转融ƒ通”业务起初在上市公司中间并不流行。直到2019年以后，该Õ项业务才开始初具规模，近两年市场越来越大。
上市公司披露股东开展转融通业务的并不多，据贝壳财经记者不完全统计，截至6月30日，沪深两市今年以来披露了“转融通证券出借业务”Ād;的上市企业超过40家，相比于A股4000家上市企业的总数来说并不多，出借方多以控股股东/£大股东为ઙ主，也有少部分持股5%以上股东。
股东们为何要开展“转融√通”⇑业务，对上市公司而言又带来哪些影响？贝壳财经记者从上市公司方面得到的答案分为两派：对上市公司几乎无影响、有利于增加上市公司股票流动性Ö。
大连重工证券部人ત士认为，上市公司股东们开展转融通业务，往往是为了赚取类似于“股息”之类的收ⓞ益，另外也可以盘活资金、提高资金使用效率。而对上市公司而言，其增加了股票流动性，吸ⓚ引机构投资者参与。
੨厚普股份证券部人士则表示，转融通业务主要是股东们自己出借收回，与上◈市公司经营不存在Î太大关系。
也有投资者关心，第三方证券公司在“借到”股票后，拥有动机去“做空”上市公司股价导致上市公司股价波动。林翔认为，通过转融通业务开发“ੈ做空”对于上市公司维持股价稳定性ćc;而言是好事情，股价⊃长期与业绩挂钩，你有业绩是不怕做空的，另外林翔认为，第三方证券公司收到股票后也会出借给其他投资者而非自己持有“做空”。
š另外，参与转融通业务的股票也会有监管限制。根据盐湖股份证券部人士透露，根据监管要求，在任意连续90日内，参与“转融通”业务股份数量不超过公司总股本的1%，参与该业务Í股份的所有权不发生转移。
Ν “缺钱”õ还是“盘活ਮ资产”？
∃ 7家国„资股东均宣称参与®业务为“资产保值”
截至6月30日，有40多家上市企业披露了参与转融通业务。唐人神、美年健康¶、比亚迪、万科A、盐湖股份、古井贡酒等资本市场知名企业也在其中。
从转融通证券出借方来看，其î半数以上为控ⓨ股股东，其余还包括持股5%以上股东以及上市公司本身Æ（持有其他企业股票）。
从公î司来看，这些公司囊括∋医疗、航空、地产、化工、白酒等多个产业，考虑到转融通业务∝主要是上市公司大股东在参与，其很大程度上反映出大股东的资金短缺程度。
“就是大股东缺钱吧。”当记者问及盐湖股份青海国投为何要进行转融ƿ通业务时，公司证券👽部人士这样回ઞ应。
正如♬该人士所说，公司过☜往公告显示，盐湖股份大股东青海国投的确正面临一定的资金压力。
根据202ä1年年报和2022年第一季度报告来看，截至2021年年底，青海国投所持的股份（7á.53亿股）几乎都已质押。Wind数据显示，青海国投当前未解押股权质押数量为57185.9万股，占上市公司总股本的10.53%，占其自身股本的∼82.1%。
Ąe;近期，青海国投还开始复牌以来的首次减持。6月10日，盐湖股份公ƿ告称，青海国投2022年5月27日至2022年6月9日期间，通过大宗交易的方式合计减持公司股份5556.02万股，占公司总股Ì本的1.02%。
贝壳财经记者注意到，今年以来，☏上市公司国资股东参与转融通证券出借业务越来越多。除上述提到的盐湖股份外，上市公司国资股东参与转融通业务的公司还包括：大连重工、盐田港、隆平高科、古井贡酒、中国软件、江Ρ苏有线。
国资股东参与转融通业务的出â借理由往往提到“提ਫ਼高资产使用效率，实૪现国有资产的保值增值”。
例如古井贡酒今年5月20日披露的ς公告中提到，“鉴于前次转融通证券出借业务期限即将届满，为有效盘活证券资产，提高资产运作效率，古井集团继续参与转融通证券出借业务，出借股份不超过528.60万股，即不超过公司总股本的1％。”其余6家公司公告中同样提及će;“实现੭国有资产的保值增值”的观点。
2021年以来，古井贡酒、中国软件已连续两次参与开Ω展“转融通”业务。其中，古井贡酒前后两次均出借股权φ数量不超过公司§总股本的1%，中国软件则均不超过2%。
新京报贝壳财经记者&nੈbspÃ;彭硕Υ 编辑 岳彩周 校对 杨许丽
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