6月3Ô0日，民生理财宣布式开业。据统计，目前拿到筹建资格的29家理财子公司中已有27家拿到开业资格，26家完成开业。2022年以来顺જ利开业的理财子¸已累计达到4家，分别为浦银理财、施罗德交银理财、上银理财和民生理财。
据南财理财通数据，截至2022年6月30ઝ日，全市场共发行净值型理财产品94945只。其中，一级（低风险）产品占比1.54%，二ી级（中低风险）产品占比82.16%，三级∇（中风险）产品占比14.75%，四级（中高风险）产品占比1.22%，五级（高风险）产品占比0.33%。
投À资性质方面，固定收益类产品占绝对主流，占比92.χ63%；混合类产ì品占比6.61%；权益类产品占比0.74%；商品及金融衍生品类占比0.02%。
理财公司权益类公募产品上半年业绩表现（截至2022年ੜ6月3≈0日à）
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理财公司仅☎三款权μ益类公募产品近6月录得正收益
截ૠ至昨日，理财公司权∨益类公募产品二季度业绩正式收ੜ官。
今年一季度，由于股市震荡等一系列影响，含权类理财Ε产品净值出现阶段性下跌甚至“破净”。4月以来，伴随A股市场止跌回升，含权产品收益率也大幅反弹，此前大规模“破净”的产品逐渐“৻回血”。但即便如此ⓙ，今年上半年理财公司也仅有3只权益类公募产品录得正收益。
据南财理财通数据，截至6月30日，理财公司成立半年以上的权益类公募产品共有17只。其⇐中，光大理财有4只；招银理财、宁银理ૄ财和华夏理财各有3只；信银理财有2只；工☜银理财和贝莱德建信理财各有1只。
从今年上半年的收益表现看，17款产品中仅有3款录得正收益，分别是光大理财的“阳光红基础设施公募REITs优选1号”和“阳光红300红利增强”，以及华夏理财的“权益打新一年定开理财产品1号”。其中，“阳光红基础设施公募REITs优选1号”排名首位，近6月净值增⇑长率为0.95%。据南财理财通发布的“银行理财公司2022年一季度产品业绩榜单࠷”，该产ਲ਼品业绩同样位列权益类公募产品首位，一季度净值上涨1.53%（见关联文章）。
除前三名产品外ε，其余产品今年以来均出现不同程度下跌，更有6款产品近6月净值跌幅超10%。其中，“阳光红卫生安全主题精选”、“宁银理财宁ࣻ耀权益类优质成长FOF策略开放式产品2号”和“华夏理财龙盈权益类G款1号三个月定开FOF型理财产品”的跌幅居前三，近6月分别下跌13৻.05%、13.84%和18.09%。
从波动率看，偏向成长风格的“阳光红ESG行业精选”和偏向行业主题的“阳光红卫生安全主题精选”Μ净值波动较大，两款产品近6Ï月年化波动率分别为38.01%和27.08%。
从最大回撤看，有9款产品近半年最大回撤超20%，其中光大理财的“࠹阳光红卫生ગ安全主Ë题精选”回撤高达29.5%，是榜单中回撤幅度最大的产品。
“阳光红”ćd;系列权益类公募Ó产品近一月收益'反弹
据南财理财通数据显示，光大理财“阳光红ESG行业精选”和“ù阳光红卫生安全主题精选”产品近一个月的收益率为21.40%和19.78%，净值止跌回升较为明显。但需注意的是，该两款产品同时是榜单中近半年回撤幅度居前两位的™产品。虽然其近一月净值有所回升，但近半年收益率仍Β然为负。
“光大理财阳光红ESG行业精选”是一款权益类、每日开放的公募型理财产品，业绩ćb;比较基准为“中证800指数收益率*70%+中债综合财富指数收益率*20%+恒生指数收益率*░10%”，其中࠷权益类资产的投资比例不低于80%，固定收益类资产的投资比例不高于20%，衍生品类资产持仓合约价值的投资比例不高于20%。
ਖ਼ 阳光红ESG采取ESG行业精选的投资策略进行投资，通过对环境管理、社会管理和公司治理管理进行综合评ï价，同时对行业景气和周期、估值、企业核心竞争 力、未来业务空间等因素分析，对股票市场上的众多子行业进行分析比较，从中选择估值合理、基本面较好的个股进行重点配置。
« 据一ઝ季报显è示，该产品权益类资产占产品总资产比例近90.78%，固定收益类资产占比仅9.22%。
从其前十大资产可看出，目前其投资主要以新能源、电子、农林牧渔、房地产等行ⓠ业和个股为主，包括牧原股份、科达利ઙ、拓普集团、宁德时代ર和恩捷股份在内的十只股票，近一个月股价涨幅分别为8.52%、18.36%、17.53%、30.88%以及15.01%。
此外，该产品的调仓频率并不高，以长期投资为主。该产品管理人在一季报中表示， 二季度产品会继续配置在环境保护（Environmental）、社会责任（Social）、公司治理 （Govઝernance）等方面较好的优质龙头企业，同时将配置部分稳增长以及周期Þe;底部行业。
ૢ 看好§权益市场长期投χ资价值
2022年，理财产品♤进入全👽面净值化转型时代，产品收益率与底层资产联系趋于紧密，底层资产波动直接反映于理财产品波动。近期银行理财收益走高是市场积极的表现。
展望后市，光大理财投研ⓒ团队认为સ，A股市场将继续修复，后续稳增长政策效果加快落地可能推动下半年的市场行情。5月份经济数据好于预期，抵消美债利率上升的负面影响，驱动A股继续修复。当前市场修复的动力来自复工复产、稳增长政策。目前沪深300已反弹至超过4月上旬疫情前的水平，显示市场已开始计入稳增长接力复工复产并将推动下半年市场<行情。
此外，行业、风格建议均衡配置，重点关注以下સ四个方向：光伏、电动车、新能源相‡关的半导体高增长行业；新型电力系统基«建等稳增长行业；业绩具有稳定性的中下游消费行业；汽车、线下服务等供应链行业。
理财子公司å发展权👽益产品的👽当务之急是提高投研能力
在中国资管发布的《投研体系对理财子的价值》报告中指出，过去银行理财的投研主要呈现投资策略单一和研究投入不足等特ਖ਼点。在投研实力和经验上，银行本身的投研优势在于固收类资产，而权益∅类投资过去主要以委外为主，没有建立庞大的权益研究体系，导致目前自身权益板块的投研体ća;系、经验和能力均处于培育阶段。
研究表明，“资管新规”发布后ઘ，银行理财在转型压力下规模增长缓慢，但公募基金规模却突飞猛进。作为资管行业的先行者，公募基金具备净值化产品、监管成熟、投研能力、管理机制市场化等优势。投研能力帮助理财子适应资管新规后向净值化、资产配置的多元化转型的发展趋势，在大资管统一的监管框架下补齐短板，对理财子能੧否打进权益投资市场至关重要。同时，可通过“是否实现业Ë绩比较基准”以及“是否实现收益与风险的平衡”两个角度来评价理财子投研能力。
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（作者：—∗邝晓瑜 编辑：周炎炎）
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每个交易日中午12点ⓙ更新，下设5大投资选题：周一【固收+相对论】、周二【固收围猎】、周ⓠ三【现金掘金】、周四【混合锦囊】、周五【权益蓝海】，内容于《21世纪经济报道》报纸、21财&#ffe1;经APP独家刊登。
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