智通财经APP获悉，广发证券发布研究‾报告称，维持中国有色矿业›(01258)“买入”评Þe;级，预计2022-24年可实现营收41.09/42.44/42ઝ.48亿美元，归母净利4.72/5.13/5.19亿美元，EPS为0.13/Θ0á.14/0.14美元/股，对应2022年§8倍PEડ，认为合理价值为7.92港元。
报告中称，据公司业绩公告，2021年实Ǝ现粗铜及阳极铜产量32.45万吨，同∅比增长26.2%，实现阴æ极铜产量12.43万吨，同比Ω增长7.3%，实现硫酸产量¾104.15万吨，同比增长31.3%。受益于21年国际铜价大幅上涨，公司粗铜及阳极铜ੑ售价为8667美元/吨，同比增长40.33⇐%，公司ι阴极铜售价为83℘34美元/吨，同比增长47.66%。2021年公司粗铜及阳±极铜和阴极铜占总体营收的比例达到95%，铜相关产品在21年<实现量价齐ⓝ升，公司业绩同比实现大幅增长。2021年公司产品综合毛利率为26.8%，同比增长2.6%ૌ。
该行表示，公ⓖ司期间费用率有所下降，销售净利率提升明显。ý2021年公司销售费用占营收的比例为2.0ⓦ3•%，同比下降0.58%，管理ર费用占营È收的比例为3.03%，同比下降0.49%。同时ⓚ，财→务ⓠ费用3730万美元，与20年基本持平，其他利得及亏损较20年减少8720万美元。期间费用率的同比下降叠加毛利率提升，公司21年实现销售净利率12.69%，同比增长5.12%。
风险提示：新增铜矿项目投产及爬产不及预期;刚果金及赞比亚政策不确定性;铜价♬大幅下跌。
