A股进入中报业绩验证期

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ê　　进入7月，A股中报行情下&#266b;，资金博弈业绩预期愈演愈烈。

　　7月4日，沪指拿下3400点关口，宁德时代（300750.SZ）企稳令创业板表现活跃。板块方面，锂电池与光伏延续上涨行情，CRO、电力、军工、储能等板块纷纷走高。截至4੍日盘后，共有88家上市公司发布2022年半年度业绩预告，有69只股业绩预喜，占比达78%，原材料、专业设备œ等领域企业的业绩♨增速居前。

　　多家机构在展望今年中报行情时指出，必选消费、新基建、上游原材料、中游制造等领域的上市公&#25bc;司半年报表现或超预期。而随着中报业绩逐步落地，高预期、高അ景气度板&#ffe1;块面临业绩验证。同时，各板块的业绩分化走势将成行情演绎的重要变量。

　　光伏与锂电池板块领ξ衔中Å报ત高增

　　目前，已发…布中报业绩预告ৄ的69只业绩预喜个股中，43家预增、19家略增、9家续盈。另外，9家略减、4家预减、→2家不确定、2家首亏，业绩续亏和扭亏的分别有一家。

　　具体来看，近50家企业预计上半年归母净利润同比增幅超50%，其中34家预计业绩翻番。分行 业来看，þ业绩同比增幅居前的企业主要来自材料、专á业设备、金属等板块。进一步细分看，锂电池材料、光伏硅料企业实现了量价齐升带来超额利润。

　　天华超净（300390.SZ）预计上半年业绩同比增约10倍，暂时录得两市中报业绩“预增王”。公司的主营产品之一是电池级氢氧ⓣ化锂，预计实现扣非归母ਪ净利润33.40亿元至36.4ñ0亿元，同比增长1168.33%至1282.27%，主要系市场对锂盐的需求强劲。

　　伴随着新能源汽车产ૡ业加速发展，锂盐Ņ产品供不应求，产业链呈现为“拥锂为王”的利润格局。此前，锂电上市公司盛新锂能（002240.SZ） 和雅化集团（002497.SZ）预计上半年归母净利润分别最高同比增长897.04%、618.52%。

λ　　另一边，光伏是年内最受资金青睐的高成长赛道，个股股价迭创新高，资金对业绩表现抱有高预期。7月4日盘后，老&#263e;牌光伏企业通威股份（600438.SH）与光伏“新势力”双良节能（600481.SH）相继ਪ披露业绩预告，两者均实现业绩同比高增。今年以来，这两只股分别累计上涨49.01%、86.88%。

　　7月4日，通威股份股价放量涨停的表现可谓੎是资金博弈预期的典型。截至收盘，通威股份઻股价报65.63元，总市∪值2954亿，创下历史新高。

　　盘后，通威股份发布半年ª度业绩预告称，公司预计上半年实现归母净利润120亿元~125亿元，同比增长304.62∈%~321.48%；扣非后归母净利润预计120亿元~125亿元，同比增长300.73%~31&#25a0;7.42%。

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　　对于业绩高增，通威股份表示，上半年高纯晶硅业务受益于下游需&#25d0;求的增长，叠加新产能的顺利释放，实现量利大幅增长；电池片业务满产满销，出货量同比增长，大尺寸产品占比提升，盈利能力同比显著修复；农牧和食品板块也实现量利▣双增。

　　7月1日，通威股份公告披露了新签订合计达1200亿的硅料长单。至此‡，通威股份年内已签订的硅料长单超◙过2500亿¯。

　　另一边，双良节能预计上半年净利润3.2亿~3.Õ9亿元，同比增ૠ长212%~281%。双良节能表示，光伏设备订单实现历史性突破，整体业绩实现了较′大幅度的增长。

　　Θ警૎惕઒业绩证伪风险

　　除了上游资源品保持高盈利增速以外，部分细分板块个股的中报业绩预告表现也ú有亮点。农业股农发种业（600313.SH）4日盘后发ζ布业绩预报显示，ⓖ公司上半年实现业绩扭亏，预计净利润约4500万元~5000万元。

　　培育钻石企业力量钻石（301071.SZ）公告称，预计上半年净利润2.26亿~2.37亿元，同比增长108.80%~118.98%。报告期内，公司高毛੨૯利产品培育钻石业务销售占比明显提升；金刚石单晶和培育钻À石产品市场需求旺盛。

　　<要看到的♦是，本轮A股行情运行时长已有两个月，一方面业绩高增的一致预期，资金抱团买入以锂电材料与光伏硅ⓔ料为代表的上游周期和热门赛道，累计较高盈利盘，较高的估值需要业绩确认来强化上涨动力。而部分上游资源股在业绩公告后出现了兑现压力，加剧了盘面波动。

　　接受第一财经记者采访的一位私募人士表示，业૨绩真空期逐渐落幕，前期景气赛þ道的业绩验证ળ成为市场的焦点，业绩分化或引发市场忧虑，进而导致盘面波动加剧。

　　“中报行情更考验投资者对行业及੘个股准确的把握。上游材料企业的半年业绩Ņ增长代表了宏观风险最好的对冲。要考虑原材料股是否已经触及周期的਩盈利顶。复盘过往看，部分赛道盈利见顶、估值高企后，价值板块会更受市场青睐。”前述私募人士说。

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　　另外，今年♨上半年，以半导体为代表的科技板块“门庭冷落”。截至7月4日收盘，中华半导体芯片ૡ指数年涨幅为-26.14%。

　　而7月22日起科创板迎来一轮解禁高峰，均为大股东高比例解禁，解禁股份当前流通市值约2600亿元。“尽管部分科技股相对免疫于疫情冲击，如半导体设备、工业基础设备等细分子板块在上半年实现较高业绩，各板块的业绩分化ñ叠‚加解禁规模高ß企，或影响市场短期情绪。”上述私募人士说。

　　“锂电、光伏赛道的ƿ技术、供求、政策仍处于共振区间，整条产业链高景气没ਊ有根本改变，中短期会有业绩增速验证及估值消化的过程，远期成长性是确定的。”上述私募人士说，“我们认为，投资半导体更需要挖掘景气度，如汽车电子带动的芯片、功率器件需求，部分关键产品仍存在供不Η应求的情形。而消费电子、LED领域的需求承压不小，仍需等待需求回暖的信号。”

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