光大证券发布研究报告称，国内经济景气度短期有望继续修复，从而提振港股市场，可关注港股三大方向：1）平台经济政策持续回ⓔ暖下估值较低具有配置性价比优势的港股互联网科技股，2）受益于国内基建预期升温，景气度改善的建筑以及资产质地优良的地产公司，3）受益于疫情缓解，需求有望复苏的酒店、餐饮、旅游与博彩等行业。推荐组合：香港交易所（00388）、中国金茂（00817）、新城悦服务（01755）、福Ψ耀玻璃（03606）、华润啤酒（00291）、安踏体育（02020）、中国民航信息网络（0069લ6）、腾讯控股（00700）、阜博集团（03738）、上海复旦（01385）。
§光大证券主要观点Ąf;如下：⌉
ৄ6月港股˜指数整体震荡上ⓔ涨
港股在六月震荡上行，主要受益于政策利好及国内经济基本面改善。美国6月通胀数据超预期，PMI跌破50%引发经济衰退预期。美联储持续加息，全球流动性收紧，牵连港股走低。港股在6月下旬有所反弹，主要原因是互联互通机制开放叠加国内经济基本面稳步复苏。6月24日，证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，进一步深化中国内地与中国香港股票市场交易互联互通机制。港股通ETF纳入互联互通后，有望使部分被低估的港股走强。重大利好伴随国内经济基本面逐渐修复以及海外风险减弱，港股在6月下旬强势反弹。∃6月恒生科技指数、恒生中国企业指数、恒生综指、恒生指Ñ数和恒生香港35指数的涨跌幅分别为+8.62%、+3.37%、+2.42%、+2.08%和+1.45%。
Ë 国…内经济◘基本面持续修复
5月份社融数据超预期回暖。↓5月新增社会融资规模2.7bd;9万亿元，高于市场一致ૌ预期的2.37万亿，同比多增8399亿元，疫情后经济活动的恢复推动社融修复。
宏观对冲政策持续发力，留抵退税和专项债券是重要抓手。6月1日◯，国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效。6月7日，财政部和税务总局联合发布公告，进一步加大增值税留抵退税政策的实ª施力度。
货币政策以数量型工具为主，结构性工具创新加快，着力稳增长稳就业。总量方💼面，自5月份相继下调首套房贷款利率下Ζ限和5年期以上LPR以来，货币政策总体上处于ચ观察期，以消化既有的宽松政策为主。
美™国经济衰退仍是港股面临的尾部风险ੋù
ν 6月FOMC会议上，美联储非常态化决定加息75个基点。鉴于当前美国就业市场强劲，美国经济存在达成“软着陆”的缓冲ઠ空间，在温和衰退的预期下，如果美国经济在2022a0;年底或2023年初迎来温和衰退，那么对港股的实际影响有限。
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国内经济景气度短期有望继续👽修复，从而提振港股市场👽
国内经济景气度将继续改善，港股市场有望提振。6月27日，国务院总理李克强召开座谈会，强调要高效统筹防控和经济发展，推动经济加快恢复发展。随着疫情Ù形势逐步好转，全面解ક封有序推进，复工复产加快供应链恢复，同时稳增长政策持续发力，经济景气度将继续修复õ，港股市场有望持续受到提振。
6月地产和基建行业政策效果初现，行业维持高景气度。5月国务院一系列有关ú房地产行业的调控政策出台，6月以来多地楼市宽松政策力度不断加大，放Ο松限¤贷、限购、限售并出台信贷支持等措施，房地产市场明显复苏。
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风险提示：俄乌冲ੇ突升级；美µ国经济回落速度超出预期；海外市场波动。
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