政策面趋向友好：地产行业融资渐现暖意 近500亿元！40家上市房企6月融资规模环比增逾两成|融资

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　　6月房企融资规模较上月出现回升。同∨策研究院7月4日发布的数据显示&#260e;，40家典型上市房企6月共完成融资金额498.86亿元，环比增长23&#25b2;.08%。

　　业内人士认为，当前房地产融资政策面明显向好，整体融资环境有放松趋势。基于7੘月的债务到期高点到来，并从稳市场的角度来看，地产行业需要融资回暖，预计7、8月可能会迎来房企融资偿‏债高峰。对于部分民营房企而言&#222e;，由于本身信用方面尚未恢复，若未能获得有效融资，债务违约情况或将增加。

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℘　　结构性变化致融资Ì成本下降

　　由于今年૎上半年♦境内发债占比从2021年的58%上升至79%，而企业境内发债ࢵ成本一般低于境外发债，故结构性变化导致整体融资成本下降。

　　6月，同策研究院监测的40家典型上æ市房企共ਠ完成融资金额折合人民币共计498.86亿元，环比增长23.08%。其中，债权融资金额为494.63亿元，占总融资金额比重为99.15%，环比增长29.71%；股权融资金额为4.23亿元，占总融资金额比−重为0.85%，环比下滑82.34%。

　　债权融资方面，ઞ6月债权融资方式包括公司债（164.43亿元，占比32.96%）、其他债权融资（123.55亿元，占比24.77%）、境内银行贷款（86.45亿元，占比17.33%）、海外银团贷款（76.88亿元，占੦比15.41%）、中期票据（35亿元，占比7.02%）、信托贷款（8.32亿元，占比1.67%）。股权融资方面，境内再融资金额为4.08亿元&#25b2;，海外配股融资金额为0.15亿元。

　　“房企6月公司债发债笔数较多ε，但大多来自国企央企。少数民营房企成功发行新债，其他民营房企更ੜ多是通过展期或要约交换的手段来延长现有债务的还款期限，或选择提前偿还、回购债券œ，以传递积极信号、维护市场形象，从而保证后续融资的能力。”同策研究院分析师陈舒表示，从融资多样性来看，融资环境有所放松，但整体融资规模并未显著改善。

　　克而瑞研究中心发布的研报显示，从历年100家典型房企的融资总量来看，2021年出现了近5年来的首次负增长，融资总量13244亿元，同比下降25≥%；2022年房企融资规模的下滑趋势扩大，上半年100家典型房企的融资总♠量为3837亿元，同比下降5•3%。

　ⓖ　从企业的债券੢类融资成本来看，2022上半年的新增债券类融资成本为4.31%，较2021年全年下降1.04个百分点。其中，境外债券融资成本高达8%，较2021年全年抬升0.88个百分点；境内债券融资成本为3.31λ%，较2021年全年下降0.76个百分点。

　　对于融资成本下降的原因，克而瑞研究中心分析认为，ê由于2022年上半年境内发债占比从2021年的58%上升至79%，而企业境内发债成本一般低于境外发债，故结构性变化导致整体融′资成本下降。另外，企业&#ffe1;发债持续分化，债券发行向优秀房企集中，进一步拉低了企业的发债成本。融资成本看似降低，实则是融资优势在向优质企业集中，大多数民营房企融资难、融资贵的问题仍未解决。

　　滨江ਯ集团在7月1日晚间披露的投资者关系活动记录中Δ表示，目前融资环境整体宽松，按揭额度充足，开发贷获取顺畅。今年1至5月，公司发了3次债，利率在3.55%至4%之间。7月8日有一期债务到期，公司也准备发行新债予以替换。近几年公司融资成本持续下降，2019年为5.6%、2020年为5.2%、2021年为4.9%。滨江集团认为，融ૄ资成本是最直观体现公司的经营能力、安全稳健程度、资产质量以及企业信誉的指标。

　⊗　7月为下半年偿债高峰੎ય

　　今年7月房企债务到期规模为822.23亿元，ૣ为下半年偿债小高峰”，后续偿债规模逐步下降，2023年1月、Æ3月和4月偿债规模再次上升。

　　6月28日，旭辉控股集团宣布，完成公开发行20∨22年第一期境内公司债券，发行规模为5亿元，票面利率为5.™5%，发行期限为4年，附发行后第二年末发行人调整票面利率的ⓕ选择权和投资者要求发行人购回债券的选择权。至此，龙湖集团、美的置业、碧桂园、新城控股、旭辉控股集团等5家示范民营房企先后完成了带有信用保护工具的债券融资。

　　“虽然此前有几家优质上市民营房企已成功发债，但力度和覆盖面还比较有限，加之境外美元债融资的通道也不太顺畅，导ℑ致当前房企融资难度依然比较大。Ù”有民营房企高管向记者表示，考虑到7、8月是房企的¯偿债高峰期，现在有不少房企都在想方设法融资或寻求债务展期。

　　6月23日，中国奥园发布公告称，公司出售间接全资附属公司澳洲APGA集团股份，收回现金1.05亿澳元（相当于5.68⇔亿港元）。雅居乐集团6月24日Ø披露了一笔本金总额不超过8.94亿港元的夹层贷款，年利率高达20%。该夹层贷款将用于拨支雅居乐的一般运营资金，以及ñ为公司的现有债务进行再融资。

　　信达证券研报显示，2022年下半年、2023年ਨ和2024年仍是房企偿债高峰期。今年7月房企债务到Æ期规模为822.23亿元，为下半年偿债小高峰，后续偿债规模逐步下降，2023年1月、3月和4月偿债规模再次上升ξ。

　　克而瑞研究中心总经理林波认为，今年下半年☏融▨资政策将继续以支持企业合理融资需求、保持房地产融资平Ç稳有序、尽快恢复房企经营“造血”功能为主。

　　信达证券地产行业分析师江宇辉表示，房地产行业基本面的底部或已过去，目前正处于边际修复的状态，下半年仍૨需要更大力度的政策来稳定市½场，预&#25d0;计房地产板块将进入销售边际改善叠加政策放松预期的修复行情。

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