硅料价格战或将难以避免

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શ　　来源：证ω券之星

　　2021年硅料价格就已经走在了上涨之↓路上。彼时的多晶硅价格从2021年Ρ初的8.5万元/吨攀升至年底最高27万元/吨左右，在这个过程中੨，生产高纯晶硅的相关公司已经赚得彭满钵满。

　　而现在ࢵ硅料价格并没有停止自◙己的涨势ω，最新价格已经一度站上30万元/吨的关口。

　　Α硅料价格继续上涨૦

　　7月6日，中国有色金属工业协会硅业分会公布最新多晶硅价格。本周国内单晶复投料价格区间在28.8万-30万元/吨，成交Ÿ均价为29.16万元/吨，周环比涨幅1.85%；单晶致密料价格区间在28.6万-29.8万元/吨，ⓢ成交均价为28.96万元/吨，周环比涨幅为1.9%૨。

Ó　　与此同时，硅业分会的数据显示，除东方希望停产检修未恢复以外，国内另有四家硅料企业将ï逐步进入检修状态૨。

∠　　根据各企业最新排产计划，预计7月国内Á多晶硅产量约5.8万吨，环比净减3200吨左右ö，降幅约5%。

　　产量有所减少的企业包括新疆协鑫、东方希望®、天宏瑞科等，减量共计约6700吨。而在增产能释放ù方面，国内四家企业扩产产能少量释放，包括协鑫科技、包头新特、云南通威、亚洲硅业，加之个别企‡业产出正常波动，增量共计约3500吨。

　　但目È前来看，硅料产能仍然有缺口。硅业分会称，包括进口在内，预计7月国内市场的硅料供应量约6.5万吨，只能î够满足24.5 GW左右的硅片产出，与当前已具备投产条件的硅片产能所需硅料相比，仍存在💼缺口。

　　因此，硅料价格在短期内仍然੉有∏ƿ支撑。

　　通威股份依Û靠成本优势享受℘到此轮上涨红利

　　而说到৻硅料产业，又怎么能不提目前高纯晶硅的龙头—∠—通威股&#266a;份呢？

　　这段时间的通威股份可谓是风光无量。首先是签订千亿大单，通威股份将在2022-2027年向美科硅能源提供25.6ä1万吨多晶硅；在2022-2026年向双良节能子公司双良硅材提供22.2→5万吨多晶硅。Ú两份订单金额超千亿。

　　而在今年早些时候隆基绿能੘相通威预计采购20.36万吨ν多晶硅产品，为期2年的。上个月，通威股份还与云南宇泽半导体、高景太阳能等两家公司分别签订了16.11万吨、21.Ñ61万吨的多晶硅产品销售合同。

　&#25a0;　ⓩ三个多月内，通威股Ã份已经手握超2500亿元硅料大单，涉及到105.94万吨的多晶硅。

　　众所周知，生产高纯多晶硅的除û←了通威以外，还有如协鑫科技、大全能源等，那â么为什么通威能连续签下大单呢？

　　这背后最核心的原因还是通威股份઼有着全行业最低的高纯多晶硅生产成本⌊。⊆对于硅料来说，产品的差异化程度低，最核心的竞争力就是成本。

　　通威⌋2021年上半年的平均生产成本只有3.6ઠ5万元/吨，而大全2021年上半年的平均生产成本达到了4.15万元/吨。两家企业在ö生产成本上的差距，从2020年的8%左右进一步拉大到接近14%。

　　而通威成本低的秘诀就在于电能消耗更低。尽管光৻伏发电属于Œ清洁能⌊源，但是生产光伏材料却需要消耗大量的电力，这在硅料环节的体现尤其明显。

　　ℜ根据浙商证券数据，从成本构成来看，硅料的生产成本主要由电力（约40%）、硅粉（约&#ffe0　;20%）、折旧（约10%）、人工（约10%）构成。由于在硅料生产过程中，硅粉的用量几乎不会发生变化，因此各家企&#25bd;业的生产成本差异主要体现在电力成本和折旧。

　　电力成本方◈面，在耗电端，通威股份综合电耗约55kwh/kg≅，而行业平均电耗则达੤到66.5kwh/kg。

　　其次是通威的产能可以跟上。中国光伏行业协会统计数据显≠示，202ਯ1年通威股份的硅ξ料产能达18万吨，高纯晶硅产量全球第一，国内市场占有率达到22%。

　　在未来的产能规划上，通威在建的包头二¥期5万吨/年以及乐山三期12万吨/年项目预计将分别ⓠ于2022年、2023年投产，这也就意味着2022年通威产能可以达到23万吨每年。2023年♠可以达到35万吨/年。

　　行业未È来大概率出ੜ现“价格战↔”

　　而面对硅料价格的不断上涨，许多公司都推∀出了雄心勃勃的扩产能计划。如协鑫科技2021年多♦晶硅产量约为10.45万吨，今年年内徐州、乐山、包‍头三地年内均有新项目投产，预计今年底所有硅料产能将达到36万吨。

　　并且也有许多新玩家想要α进来分一杯羹。202੊2年3月新特能源将投资176亿元建ƿ设年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济项目。项目总投资中的88亿元将通过IPO募集资金解决。

　　值ક得注意的是硅料环节生产周期较长，一ó般需要1年到2年，因此硅料产能³过剩的迹象还未完全显现。

　　对于许多三四线靠光伏活命的企业而言，规划产能大概率不能实现。因为一旦出现价格竞争、目前产⊥能失衡导致的福利将会快速消失，这些企业很&可能会直接实现产能退出。ࢵ

&#263a;　　但即便如◙此，高纯多晶硅在未来出现过剩可能还ª是大概率事件。

　　据中国有色金属协会硅业分会预计，到2025年底，中国多晶硅年产能达300万吨，若包括海外供应，共计可以满足全球1000 GW左右的装机量需求。而20৻25年全球光伏装机需求预计约૩400 GW。这意味着，多晶ਫ਼硅将在未来过剩。

　　而一旦过剩之后，高纯多晶硅行业૞的价格战可″能就无法避免。价格战一旦打响，如龙头通威股份的利润短期内虽然会受到影响，但由于通威股份生产成本最低，其长期将通过市占率的提☞升来弥补利润。

　　此外，根据证券之星小工具“靠谱分析师”业绩预测结果，对通威股份过往业绩 预测准确度较高的光大证券（维权）黄帅斌团队对通威股份2022年到2024预测的净利润分别是228.44亿元、208.2ⓘ9亿元、195.56­亿元。

　　可以看到是一个逐年下降的结果，而这背后也是主要考虑到当高纯多晶硅产ϒ能放量后，行业ઠ很有可能会出现产能过剩，从છ而影响通威股份未来的业绩。

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