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7月8日，天齐锂业确定了H股的最终发行价格为每股82⊇港元，相较于公司A股收盘价折价53%。在锂矿火热之际，天ਲ਼齐锂业“贱卖”股权的背后或是“迫于”大举海外收&#ffe0 ;购遗留下来的高负债。
7月8日，天齐锂Ê业发布公告称，公司H股发售价确定为每股82港元，预ⓜ计于7月13વ日在香港联交所挂牌并开始上市交易。
此次募集的í大部分资金将用于偿还SQM债务的未偿还余额，其余资金将用Â于安居工厂一期建设拨资ι、偿还若干中国国内银行贷款及用作运营资金及一般公司用途。
值得注意的是，在锂矿ν股热火朝天≡的今天，天齐锂业的H股发行价格明显偏低。数据显示，此次天齐锂业H股的发行价格相较于公司A股的7月8日收盘价格折价53%。
有投资者质疑，此次天齐锂业“压低”发行价的±☻主要原因或是为了帮助基石投资者ⓓ进行套利。
公司的基石投资者阵容不可谓不豪华，其中包括中创新航科技股份有限公司、中国太保 投资管理有限公司、LG、太平洋થ资产管理有限责任公司、深圳市德方纳米科技股份有限公司、四川能投控股મ有限公司及金山国际矿业有限公司。
天齐œ锂业H股上市，谁ઍ最受益？Ú
具体来看，根据天齐锂业的H股招股说明书显示，基石投资者共计Š认购天齐锂业H股5978.62万股，约⌋占发行股份的36ⓓ.4%，认购金额为49亿港元，其中德方纳米将认购11.78亿港元。
虽然，36.4%的基石投资者认购比例在港股中并不算高，但在这7家基石∪投资者中»有3家公司均是锂电行业内શ各细分领域的巨头之一，分别为德方纳米、LG以及中行创新，锂矿在锂电产业链中的重要性可见一斑。
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而在成为天齐锂业的基石投资者ąc;之前，¯德方纳米与LG均与天齐锂业签订了长期供货合同。
以德方纳☻米为例，6月24日，德方纳米和天齐锂业均发布公告称，双方近日签订销售合同，约定天齐锂业将在2022年7月至2024年12月期间向德方纳米供应碳酸锂。本次签订的合同为框Ǝ架性采购协议，不涉及具体金额。
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此前德方纳米就是天齐锂业的老主顾之一，而¬在锂矿资源日益趋紧的ࣻ今天，德方纳米对公司愈发依赖。
德方纳米是国内磷酸铁锂正∉极材料领域的龙头，目前公司Ì正处于快速扩产时期。据东吴证券测算，2022年年底公司产能将达33万吨。根据每1吨磷酸铁锂大约⇐需要0.25吨碳酸锂的配比，公司在今年底对于碳酸锂的总需求将会达到8.25万吨。
根据公开数据显示，截止2021年底，我国的碳酸锂总产量仅为2bc;4万吨，德方¤纳米一家公司对于碳酸锂的需求便占了2021年碳酸锂总产量的1/3。
而这还只是一家公司，其余从事铁锂正极业务的上市公司更是不计其数，更不用说在É磷酸铁锂异常火爆的2021年有大量新玩家涌入了这个行业。其中就包括有来自钛白粉和磷化工∪行业的龙佰集团、中核钛白、兴发集团ª等跨界玩家，扩产项目动辄以10万吨计量。
相关数据显示，2021年下半年至今，关于磷酸铁锂的大小项目接近40个，扩产总规模达490¤万吨。这一规模已经相当于2021年中国磷酸铁锂出货量47万吨的十倍，若♦全部落地，加上现有产能，届时将有500万吨以上的巨量产能出现∠。
“未来的磷酸铁锂行业势必会迎来Ω产能过剩的局面，μ各大铁锂企业也将进入新一轮的洗牌。届时，拥有一个稳定的原材ⓚ料（碳酸锂）供应商十分重要。即便是产线（磷酸铁锂）如期落地，没有米也是无法下锅的。”一位业内人士如是评论。
可以¨说，绑定了天☎齐锂业这一重要供货商的德方纳米ò在即将到来的磷酸铁锂行业混战中将会拥有一个坚强的后盾。
∉ 当然，在上文提到的7位基石投资者中也有4位是没有产业背景的，他们的投资更多的是为了“逐利”，而天齐锂业较低的发行↔Τ价格自然成了他们入局的理由。
相关数据显示，此次天齐锂⊕业H股的发行价格相较于公司A股的最新收Γ盘价格的折≠价率高达53%，这一数字明显高于同为锂矿巨头的赣锋锂业。数据显示，赣锋锂业目前的A/H股折价率仅为38%。
值得注意的是，这些基石投资者虽说目的不同，有ਪ的是为了抱住天齐锂业这条大腿，有的是为了逐利，但始终是获得了资本的青睐∈，这与公司2018年的境遇则是ª大不相同。
天齐锂业曾于2018年申请在香港上市，筹资规模与此次接近，募资主要是为当年收购智利化工Ād;的交易提供资金。但奈何当时新能源汽车还没有如今的辉煌，锂Āe;矿价格也是不足如今的十分之一，最后天齐锂业的首次港股上市计划也随之落👽幕。
之所以出现这种情况，就要从天齐锂业ε与SQM的“爱恨▒情仇”开始说起了。
“赌Ûćd;徒”天齐锂业
天齐锂业成立于2¦004年，主要从事锂资∝源开采、销售和锂盐产品生产制造。♡
◯ 2018年5月，天齐锂业斥资40.66亿美元购入智利锂矿巨头SQM公司23.7—7%的股权，加上原本持有ζ的2.1%股权，合计持有SQM公司25.86%的股权，成为SQM公司第二大股东。
如此庞大的金额让ઽ当时的资本市场皆为之一震，不仅因为此项收购案的金额之大，更多的是对公司董事长Δ蒋卫平敢于在º锂矿价格处于高位的2018进行并购而感到震惊。
Ñ在这项收购案中，天齐锂业自筹资金只有7.26亿美元，其余资金均由中信银行ƒ牵头的银团提供贷款，也因此此项并购案在当时被‰称为“蛇吞象”式收购。
过高的杠杆率让天齐锂业在收购完成后的数年内苦不堪言，财务费用的大幅增加几ઍ度将天齐锂业推至亏损的境地。数据显示，2019年度并购贷款仅产生的利息费用合计高达16.憨5亿元人民币，2020年公司财务费用更是高达20.28亿元
而高昂的利息这还不是天齐收购SQM的全部恶果。由于天齐锂业收购SQM时°正值全球锂价高峰，SQ੫M的股价也是居高不下，也因此天齐锂ⓢ业当时收购SQM股权时所付出的成本也更高。
但随着随着锂价的逐步回落，SQM的股价也从天齐锂业的成本线65美元/股回落至20美元的关口，这≡也让天齐锂业不得不在2019年计提减值52.79亿元。受此影响，2019年天齐锂业巨亏59.83亿元，超过此前三年¤公司的净利润总和。
不过，在天齐跌入SQM的深坑之前，公司在并购方面也有过不错੬的战绩。2014年，公司也曾使用过超高的资本杠杆，斥资50多亿元完成了收购bc;澳大利亚泰利森公司。
公开资料显示，泰利ü森是全球锂矿行业中数一Ąf;数二∴的优质资产，正是这笔收购让天齐锂业掌控了国内锂资源供应的话语权，成为电池级碳酸锂的行业标准制定者。
但遗憾的是，天齐在收购SQM的时间节ણ点选择上犯了错，最终沦为了当时锂矿行业的牺牲者。为了缓解收购SQ¨M股权所˜带来的资金压力，公司还进行了配股、引入战略投资者、领式期权等融资操作。
天齐锂业最为艰难的时候甚至出售了文菲尔德的部分股权，引入IGO公司作为战略投资者进行º融资。而文菲尔德正是上文提到的泰利森ત的母公司，这次交易对于天齐锂业而言无疑是忍痛割爱。
不过，近两年来，随着新能源汽车渗透率Ð的不断走高，锂矿在新能源产业链当中地位已经不可同日而语。∧为了抢到这些有限的锂矿资源，各大电池厂们也是使出了浑身解数。੪
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∇ 加速绑定矿企的电池厂们
在锂矿ઙ飞涨的背景下，成本压力让不少动力电池头部企业都头疼不以。这些企业都深知，如果无法ੑ将上游的矿产资源握在自己的手中他们始终会受制▥于人。
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因此，2021年以来，多家电池企业都开始纷纷着手向上游的锂矿企业进行布局，有的是通过与⊂其他的矿&族企业进行深度合作以求双方的绑定；有的则是更为简单直白，直接开始买矿。
而宁德时代就是结合↓了上述两种方法对锂矿进行全面布局的代表。2021年9月29日，加拿大锂矿生产商千禧锂业宣布，宁德时代已同意以3.77亿加元（约合人民币19.2亿元）的价格收Āe;购该ⓢ公司。
而看上千禧锂业的ਫ又何止宁德时代，早在当年7⌈月份，国内赣锋锂业就曾发布公告表示，将对加拿大千禧锂业进行要约收购，交易金额不超过3.53亿加元（约2.8亿美元）。
在经历了多伦的角逐后，宁德时代最终败给了美洲锂业。2021年11月2日，美洲锂业宣布，已向千禧锂业提交无条件要约，以现金加股权的方式收购千禧ⓘ锂业所有ϖ流通股，交易总价格约为4亿美元。
买矿不成的Ζ宁德立马掉头，选择与天华超净合作在江西宜春共同建设总će;产能达10万吨碳酸锂冶炼产能项目。
除了宁德时代，国轩高科也频频在宜春进行投资∏布局。2021年3月25日，国⇑轩高科发布公告称与ડ宜春矿业有限责任公司设立合资矿业公司。
亿纬锂能也加快了在矿方面的布局。1月12日晚间，该公司发布公告称以1.44 亿元竞∏拍取得兴华锂盐约35.29%股权，同时还以5601.5♪8万元受让兴华锂盐13.71%的股权，总共获得了兴华锂盐49%的股权。ô
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