炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及એ时，全面，助您挖掘潜力主ૠ题机会！Š
Λ来™源：证券之星ⓤ
在全球多重因素的扰动下，近两个月来外围市场持续ζ重挫，A股却走出“独立行情”，成为资产◐છ“避风港”。沪深300与标准普尔500近一年走势，更是自2017年以来首次出现负相关。
但ઍ时间进入ˆ下半年，Aથ股开始显露疲态。今日三大指数也是再度跳水。
ચ 如此走势下，独立ⓒ行情能否持续？下半年又有哪些主线值得关࠷注？这些话题成为了市场的焦点。
૧01∩
♬北向资金助力
Í独立行情♨
“读史使人明志，知故 方能鉴今。ù”想è判断A股后续的走势，自然少不了回顾一番此前的行情。
2022Ã年开年后，上证指数一路震荡下跌，4月27日触及2863.65点后市场转暖，情绪日渐升温。截至7月8日，收于3356.08点，期间累计涨幅达16.27%。纵观这两个月的反弹，流动性得ਬ到显著改善，增量资金推动了A股独立行情。其中，北向资金大⊕幅回流、融资余额迅速回暖功不可没。
从目前已披露的资金数据来看，本θ轮市场上涨中最明显ੈ的增量资金ê来源于北向资金。
今年4月27日至7月1日，北向资金净流入规模合计约1000亿元，其中5、6月分别净流入129亿元、730亿元，全年累计净流入约72´0亿元。进一步拆分4月Œ27日以来北向资金的流向，电力设备、食品饮料和医药生物૦是北向资金净流入最多的行业。
ψ 除ક‡北上资金外，杠杆资金也是本次A股上涨中的主要增量。
海通证券表示，由ⓖ于杠杆交易中散户是主要½参与者，因此融࠽资余额的变化趋势能够初步反映散户资金的流向。
本轮融资余额从去年12月的高点1.73万亿元开始明显下降，直至今年4月29日达到1.43万亿元的年👽内最低水平，累计降低约3000亿元。此后融资余额ⓓ便开始明显回升，截至6月底，已达到1.51万亿元，回升约800亿元。
此外从融资交易占૯比来看，A股的融资交易占比已从今年4月22日最低的5.2%回升至6月底的8.2%，2013年以来融资交易占比的历史分位也从最低的2%升至目前的3ਲ਼4%。结构上，4月27日市场上涨至今杠杆资金主要流向新能源产业链相关行业，如有色、电力设备、汽车、化工等，此外煤炭和石油石化的融资净买入额也较高。
એ02
A股有⁄望
◙延续强劲走势
⇐
▤ 增量资金是近期一直在强调的市场逻辑，7月市场是增量资金市场，还Μ是存量资金市场，这对市场整体和结构上的判断非常重要。
安信ત证券指出，如果是增量资金市场，那么高估值品种依然可能占优ª；如果是存量资金市场，那么低估值品种的轮动વ修复则更为关键。
∉综合来看，随着外资持续唱多A股市场，–叠加新发公募基金份额有望逐步迎来回升，A股有望延续强势。
Û 首先ⓥ，北向资金在下半年或许会ⓗ持续流入。
美银的中国策略师Winnie Wu把A股近期的调整都当作买入机会，她表示，用以测试市场情¬绪的“兴衰指标”正处于非常看涨的区域：看涨区域显示出沪深300指数近期上涨的可能性为100%，未来2~6个月的回报率处于高位。在5月底，她也是外资券商中为数不多的明确发出做多A股的分析师તૡ。
⌉
目前，包括柏瑞投资、大摩等一些知名机构均发声表态看多，认为当下中国经济ભ复苏的势头不低。ો
其次，†在北向资金、杠杆资金外⊂，公募基金也有ƿ望成为新的增量资金。
5月下旬以来，公募基金周度发行数据已有所回暖，周度新成立偏股基金规模整体处于20亿-30亿元之间。进入7月，权益基金发行热度再度提升。截至7月8日，月内已有21只新基金成立，其中股票型和混合型基金发行份额分别为13.24亿份、ι112.08亿Ąe;份。
整体来看，7月初以来市场呈现震荡格局是因≡为基本面修复尚未跟上市场上涨步伐。对于A股⌊后市整体表现，业内人士仍持较为积极的态度，认为A股独立行情有望进一步延"续。
å
03
શ 机构布局瞄准ⓣ
ਲ਼两大主线
ⓜ落地到A股下半年的配置层面≈，各大机构也纷纷做出研判，给出了值得关注的主线，ª具体来看也是有着较高的共性，新能源、消费成为了机构力荐的两大主线。
结合中报行情，招商证券认为可以关†注新能源੭、地产、消费的机会ⓟ。
Α第一，新能源领域/新能源⊃基建开工提速领દ域。
过去几个季度电源设备、新能源动力系统、通用设备等板块取得不错的业绩。从中观数据来看，新能源汽车产ò销高增、风ઘ电装机量、光伏装机量以及太阳能电池产量等均保持较快增长，新能源汽车和风光储等新能源景气度较强，预计这些领域（电源设备、新能源动力系统、通用设备、专Κ用机械、汽车零部件）中报仍会有不错的表现，并且在中短期内的业绩增长确定性较强。
第二，地产新开પ工和施工受益板块/地产◑链消费。
高频数据显示地产销售出现较为明☏显回升，近期30大中城市商品房成交面积走高。市场对于房地产市场最悲观的时刻可能已经过去，可关注建材、&部分化工领域ઝ业绩释放的机会。
第三，消费复苏背景下具有提价◙能力的⇒消费品，如酒饮≈料、农副产品、家居等。
一季报显示酒类净利润增速保持在20%以上，根据历史回测，高端白સ酒终价上行往往在社融放量之后，因此白酒板块业绩具有较强支撑。近期猪肉价格也开始回暖，预 计农业板块利润也有较∩大的提升空间。
行业配置主线沿着“ćf;泛新能源”和“社融驱动”bd;两个方向布局。中长期社融大幅改善之前，新产业趋势相关领域有更好的表现，典型的如风光储、智能车、锂矿、自动化设备；社融改善后，基建投资企¤稳，地产加持后社融方能放量，则建议关注白酒、地产链消费、银行、保险。
Ý
- End -Ζ
24小时滚Ąf;动播报最新的财经ⓕ资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（siⓡnafinance）
新浪财经意见反馈☎留言板¤
૯Al<l Rights Reserved 新浪公司 版权所有
