♦东海期货¶研究▨
¸ 投资要ú点：
Ο 6月上美元加息触发商品下跌行情，甲醇2209合ક约从6月9日最高2964元/吨连续下跌，7月11日最低2373元/吨。最高下跌591元/吨，主力不∠断破位，跌幅接近20%。市场主要的交易经济衰退逻辑，商品普跌，甲醇未能幸免。
简单阐述下基本面情况：从供应来看，国产方面，卓创数据显示：截至7月7日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.53%，较上周下跌3.14个百分点，较去年同期上涨0.97个百分点；西北地区的开工负荷为82.82%，较上周下滑4.34个百分点，较去年同期上涨2.75个百分点。7月检修计划较多，国内产量或有降低。进口甲醇量仍维持高位。卓创数据显示：2022年6月甲醇进口量预估在119.12万ૄ吨，环比上月略有下降0.8万吨，降幅为6.65%，同比上涨6.83万吨，涨幅为6.08%。中东进口量显著上涨，创2020年10月份以来的新高。7月进口预估维持在⌈120万吨附近。供应端来看，由于国内检修的集中或对整体供应压力有一定程度缓解。
从☏需求来看，6月传统下游开工有一定的提升，MTO需求相对平稳。7月MTO方面：中煤陕西榆林年产60万吨烯烃及配套200万吨甲醇装置7月4日左右停车检修，预计7月18日附近重启。阳煤恒通现30万吨/年MTO装置降负荷到70%。中安&#ffe1;联合70万吨/年MTO预计7月底检修（甲醇装置停车35天，甲醇制烯烃装置停车45天）。天津渤化新建60万吨/年MTO装置已投产，7月有待稳定运行，新奥下游轻烃装置MTG（甲醇制汽油）已投产，开满日耗近1000吨甲醇，是后期行情向上驱动之一，仍需关注装置变动节奏。传统下游还面临淡࠹季，7月整体下游需求或低于之前的预估。
估值角度来看，甲醇价格的连续下跌使得成本利润恶化明显，河ੇ南有多套装置已经出现亏损性停车，成本 亏损带来的支撑比较明显。ਊ
结论：甲醇虽然当前下游超预期的检修降负荷的等情况使得基本面偏弱，但也出现一些边际调节的改善预期，基本面的矛盾尚且有待解决，宏观的表现更是导致整体市场氛围比৻较悲è观的原因，其变化不可预测，当下建议以避险为主，多看少动ਰ。
2░4小时滚动播报最新的财经资ς讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinછafinance）
新浪财经意见反馈留言ગ板
A·ll Rights Reserved 新浪公司 版ća;权所有ਠ
