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ઘ 来源💼：金十数据
在地缘政治局势动荡、全球通胀高企、经੨济增长前景疲软之时，尽管上半年股债双杀的场面还历历在目，但有人仍坚持逢低买入。
♪ 与此同时，多类大宗商品已经从高位回落，原油、工业金属和农产α品纷纷从年内高点跌逾20%，投资者再度陷入无处可ð去的迷茫中。
À 债市巨擘太平⌋洋投资管理公司的联合创始人，人称“老债王”的Bill Gross对那些希望抄底债券、股票和大宗商品的人提出了一条建议：别乱来Ψ。
与此同时，Gross指出，由于美联储加息导致美国经济衰退的可能性“很大”，一年期美债几乎是最好的投资选择。他自年初以来一直敦促投资者保持谨慎，随着股市和固定收益资产今年遭遇历史性亏损，这一ąc;建议被证明是有先见之明的。
78ćd;岁的Gross在他的投资展望中写道：
“华尔街有句名言：牛市总会在某个地方出现，我现在正在努力ⓛ寻找，保持耐心。1年期美债2.7%的收益率胜过货币市场基金和几乎所有其他的投资选择。”
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根据彭博亿万富翁指数，Gross的净资产达到12亿美元，他于2 019年资产管理行业退休，但仍定期在自己的网站上更新自己的投资观点。χ
Gross写道，美联储主席鲍ù威尔及其同僚可以“尽快”将基准借贷成本（利率）从目前的´1.75%提高到3.5%。这与债√券市场目前对联邦基金利率峰值的定价一致，交易员预计联邦基金利率将在2023年第一季度达到峰值。
ઘ Gross使用布林带技术બ分析，并根据联储基金利率历史水平的标准差来预测美联储将采取什么行ਮ动。他认为：
“美联储将制造一场温和的衰退，↓进而逐步降低通胀。”
注：Η布林带是Ò根据统计a1;学中的标准差原理设计出来的一种非常实用的技术指标。
这对Α市场Þ意味着什么呢？Gross指出，长期债券、股એ票和大宗商品在这样的背景下都难有出头之日。
10年期美债收益率目前Χ约为3%，而去年年底થ为1.5%，这表明债券风险降低，但回报甚微。至于股票，Gross写道：
“别买！如果买了股票，你就必须应对未来令人失望的收益，而且现在股票也不像看上去ü那么便宜，先别买。那么大宗商品呢？它们可能涨到头了。”♧
Gross援引他2013年在太平洋投资管理公司的研究称，按照经济学家Hyman‾ Minsky的框架，世界仍处于è“投机性融资”阶段，即更多信贷资金流入金融投机之中，而不是支撑—经济增长。
因™此，Gross认为，ξ美联储不能太快地加息，否则会导致杠杆化的美国经济和世界ćf;其他地区的经济随之“沉没”。他写道：
“ª在这种©情况下，‘突然停止加息’是绝对不可能的，不管鲍威尔怎么说，通胀是他首要的、几乎是唯一的政策考虑。现在还不ધ是考虑‘沃尔克式政策’的时候。”
亿万富翁Cooਜ਼perm੩an：继续看好股票
和“–老债王”Gross的看法一致，亿万富翁⊆投资者LeonCoopermanØ认为长期债券收益率仍然过低，但这成为他选择股票的原因。
这位ખ欧米茄家👽族办公室的董事长兼首席执行官在接受外媒采ô访时表示：
“考虑到债券与î股票的相对价¹格，在任何时候，我都Õ宁愿持有普通股，而不是债券。”
Ąe; 美联储在6月会议上加息75个基点⊗，上周五公布的强劲非农就业报告还为未来美联储进一步加息扫清ખ了道路。即便如此，Cooperman仍对利率如此之低感到震惊。他说：
“在我职业生涯的大部分时间里，买债券都能获得真正的回报。现在，通货膨胀率为8.6%，而10年期美国国债收益率૪只有3%左右，这毫无道理，但这让股市的一切看起来都很有吸引力。”
૮Cooperman认为，考虑到紧张的劳ℜ动力市场，通货膨ખ胀很难降温。他说：
“我ৄ们所处的环境是，对劳动力的需求远远大于供给，这不是一个价格会下ਬ降的环境。”
即使Cooperman曾称股票为“最好的投资对象”，但他认为其仍有进一步下跌的空间。他预计经济衰退将在明年到来，届时标准普尔500指数将在较4800点左右的Ç峰值水平下降35%—40▧%后触底。
在股市面临的不利因素中，Cooperman表示，美元的强势对企业获利不利。华尔街最直言不讳的看跌者之一——大摩分析师威尔逊Æ上周日也表示，美元大涨将对许多♫美国大公司的利润不利，并构成企业预期收益下降的另一个因素。许多公司警告说，美元♧不断升值将影响他们的财务业绩。
由于市场刚刚经历了“金融⌉史上最严重的投机时ੌ期”，那时交易员纷纷涌入科技股和空头支票公司（没有利润的公司），但Cooperman表示，牛市的到来可能还会酝酿一段时间。他说：
“↑如果我们很快进入新的牛市，我会非常非એ常◯惊讶。”
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