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来源： 环球老👽虎财经appå ਜ
第三次增资完成半年后，网红乳企“认养一头牛”正式向A股发起冲刺†。<IPO资料显示，“认养一头牛”背后，美团龙珠和古茗奶茶合计“押注”超10亿元。一个是消费领域的知名资方，一个是新式茶饮界的老“网红”，二者为何在“认养一头牛”相遇？
7月11日消息，认养一头牛A股φIPO上市申请已获受理，拟上交所主板挂牌上市。⊗
去年12月，这α家网红乳企为筹备上市，引入9家外部机构增资，一举将估值从不足50亿元提升到100亿。公开资料显示，增资的参与☎者中，除了美团龙珠外，还有新ૡ式茶饮古茗奶茶注册在香港的同名公司。
ਠ ⓥ以此次拟募资规模和发行股份数量测算，认养一头牛IPO市值或将—达到185亿元，美团龙珠与古茗合计持股份额将超18亿。
ਪ有市场人士认为，这笔持股比例很小的投资，可以看做是一次财务投资，等认养一头牛上શ市之后，或可增值和快速变现。
美团“、古茗突击☺增资ࢮ
成立于20Â14年的认养Ÿ一头牛，主要以Ċb;营销出圈。
在品牌设立之初，其就围绕“认养”的概念，通过“喝牛∪奶不如认养一头牛”等广告宣传，将自己定位成“替用છ户养奶牛”的角色，并通过打造透明牧场，让用户可以观察奶牛的成长，见证牛奶的诞生。
凭借80元“精品ⓒ认养”的故事，认养一头¤牛在国内乳品市☜场打开销路。
财务数ćd;据显∨示，2019年至2021年，认养一头牛的વ营收分别为8.65亿元、16.50亿元和25.66亿元；净利润则分别为1.05亿元、1.47亿元和1.40亿元。
从营收规模上看，认养一头牛2021年的乳制品营收已经超过了皇氏集团（20.69亿元）、天润乳业（20.35亿元）、燕塘乳业（19.6亿元）等区域上市乳企，ϒ仅次于伊利、蒙૦牛、光明乳业、新乳业以及三元股份，排名第六大乳企。
招股书显示，去年7月，认养 一头牛开启股改与增资，引入两家外部机构。其中，持"股平台集创泰弘§和鲜丰水果，分别持股2.26%，1.26%，此时认养一头牛估值约49.84亿元。
去年12月，认养ਯ一头牛进行第三次增资，并☜第二次引入外部投资机构。此轮参与的9家机构包括美团∅龙珠、新茶饮品牌古茗等，按照每股27.63的价格进入。
这一轮中，美团龙珠用四家公司ο（深圳龙珠、 Long-Z Fund、Long-Z M和芜湖辰宇）入股，总出资额7.9亿元，合计持有28ટ66.35万股，约占7c8;.9%股份；古茗出资额2.46亿元，最终持股2.46%。
完成后，认养一头牛ⓢ增加注册资本至 3.64亿元，估值达到100.ૄ64亿元。
短短五个月内，认养一头牛从不到50亿的估值，跃升至一家超百亿估值的乳业独角兽。这一过程中，美团龙珠与古茗且均为货币出资，是助力其ਖ਼估值突破1ા00亿元的直接推手。∃
招股书显示，认养一头牛IPO拟募集资ψ金18.5∠1亿元，发行不少于4047.06万股新股，占发行后总股本比例不低于10%。¨
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以此次拟募资规模和发行Á股份数量测算，认养一头牛IPO市值或将达到185亿元，美团龙珠与古茗合计持股份额将超18亿。
古茗押注背后的♠上市દ猜想
િ 事实上，同💼出自浙江的古茗茶饮和认养一头牛，∫公众视野中的合作早已有之。
∴在回答为何投资认养一头È牛时，古茗茶饮表示，看重该公司上游供应链的布局，将来有更多合作的空间。此举主要为了继续强化供应链Τ，以更好地把控产品品质。
据了°解，在古茗茶饮部分门店，会在醒目位置摆放“认养一头牛”，将这一新品˜牌作为原料背书摆放在吧台上展示。
更进一♫步，双方也似乎在ⓡ频频提及研发上的合作。古茗研发相关负责人曾对媒体表示：“‘认养一头牛’的产品，生乳选择标准严于欧盟的收乳标准，且能做到0添加，无复原乳、ê添加剂或香料，生乳成分也没有进行工艺化调整，更接近牛奶本身的味道。”
⇑ À然而招股书却透露出双方ⓞ合作的现实——高调营销“战略投资”的古茗，去年关联交易仅300余万元，占认养一头牛总营收0.1%。
从古茗的角度来看，该数额也不到其在其他供应商采购的Ād;1/20。田野股份⌈202ó1年财报显示，古茗成为其第三大客户，采购金额约1775万元，占当年采购总额的5.87%。
值得一提的是，参与增资的古茗૦，Œ最开始的持股公司为浙江古茗。Λ2021年12月，浙江古茗将股份转让给了新设立的香港公司，借此公司实现对外投资。
有观点认为，a1;古茗的连番举动或透☜૮露初后者赴港IPO的信号。
2021年8月，也就是增资有传言称古茗或最快于2022年赴港IϖPO，筹资规模约在3亿至5亿美元，约合人民币20-33亿元。该消息之后很快被古茗否认，表示内部没有这个消息，也没有收će;到有上市&#ffe0 ;计划。
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而在“辟谣”3个月后，古茗便成立了ω香港公司，€并迅速开启资本运作。
先是在成立第2个月，以获得股权转让的形式，持有拟上市公司认养一头牛2.46%的股份；„又在∃今年5月，用古茗香港持股浙江古茗科技有限公司12.3Π%。
ⓚ 截∝至发稿，对于外界重提◙的2022年上市传闻，古茗方面暂无回应。
细数认养一头牛∗和ટ古茗奶茶的融资历程，美团龙珠的身影ƒ重复出现。
2020年7月和2021年1月，古茗曾先后获得过两轮融资，天使轮包括红杉中国、美团龙珠、寇图资本、冲盈资本等Δ机构；A轮则来自Coatue ણManage☞ment。
若古৻茗也得以港股上市，美团龙珠有望一年‡收获两સ家百亿IPO。
认养故ੇ事谁买单❄µ？
િ认养一头牛的故事，集中在“认养ੌ”二字。δ
就“认养”模式而言，ਨ其联合创始人孙仕军曾在⇑2020年5月详细介 绍过认养模式。
其中，最基础的是“云认养”，用户通过认证之后，可以在小程à序上进行云养牛，并通过挤奶互动，观♪看牧场的实时直播等。
除了云bd;认养外，用户还可通过购买相应的季卡、或半年卡、年卡来获得认养权，并获得定期送货œ上门的会员定制专享℘服务。
不过，若想真正达到“认养一头牛”，用户需进一步充值，到达指定档位才可以“实名认养¼”。据悉，最高级的会员可以给′自己的奶牛取名字，并定期收到👿奶牛的生长数据等。
用户为认养概Χ念买单背后，∝大多有着同样的理解——认养奶牛的产出“专属”于自己。
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但事实并非如此φગ。
招股书中，公司表示，目前已在河Γ北、 黑龙江等地相继建立了7座现代化奶牛牧场，其中5座为自有牧场，2座联ⓤ合运营牧场，奶牛存栏数超6万头。作为“奶源补充”，公司还⊂与澳亚牧业等行业内知名生牛乳供应商开展采购合作。
招股说明书还显示，认养一头牛冲击IPO共计划募资18.5亿元，其bc;中9.77亿元投向海勃日戈镇的智慧牧场项目⊂，5.2亿元用于品牌营销推广。
ઙ 尽管牧场二字随处可见，可实际ੇ到了乳ñ品生产阶段，认养一头牛推出的产品却大多依赖代工。
从营收规模上看，认养一头牛2021年的乳制品营收已经超过了皇氏集团（20.69亿元）、天润乳业（20.35亿元）、燕塘乳业（19૮.6亿元）等区域上市乳企，仅次于伊d0;利、蒙牛、光明乳业▨、新乳业以及三元股份，排名第六大乳企。
然而认养一头牛的财报却显示，光明∇乳业、君乐宝乳业、贝因美ઝ乳业等企业均在认养一头牛2021ઢ年前五大外协厂商名单中。
进一步追溯，还可发现：2019年，认养一头牛全部的纯牛奶和酸奶都由外协生产，自有奶源基本为0。2020年起，认养一ડ头牛才拥有了8813吨自±有产能，但仍有90%以上的纯牛奶和95%以上的ࣻ酸奶都由外协生产。
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