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” 出品：新浪财经上市公司੧研究院
ⓐ ⓜ 作者：浪头饮食/ 郝显
7月12日，中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司公告，拟将所持贵州茅台酒厂（集团）á习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履∏行出资人职责。至此，习酒终于完成从茅台集团≈的剥离。
ψ事实上，今年6月份，习酒就退出了贵◙州茅台集团财务有限公司股东名单，被市场认为是习θ酒从茅台集团剥离的信号。
7月1日，习酒“老将”张德芹被任命为党委书记、董事长，公&司名称也从贵州茅台酒厂（集团）习酒公司升级为贵州习酒投资控股集团有限责任ਪ公司。
习酒距φ离«独立IPO还远吗？
换帅、改名♡、从õ茅台集团剥离
根据贵州习酒官网消息，7月11日，贵州习酒投资控股集团有限责任公司（简称“习酒投资控股⇒集团”）党委书记、董事长张德芹，党委¡副书记、总经理汪地强一行到制酒九、十车间、中渡污水处理厂、黄金坪制酒区等地调研，详细了解制"酒生产、产品质量、安全环保等工作情况。
这条新闻传达出一个重要信息，张德芹已出任习酒投资控股集团党委书记、董事长。据媒体报道，在7月11日召开的习酒公司干部大会上ß，原贵州茅台酒厂（集团）习酒公司升级为贵州习酒投资控股集团有限责任公司，张德芹则调任习酒投资控股集团，任党委书记、董事长。ý
张德芹是习酒发展史上的关键人物，2010年张德芹调任习酒公司，任董事长、Γ总经理、党委副书记。张德芹在白酒黄û金十年临૦近尾声时抓住机遇，高举高打推出高端酱酒新品“窖藏1988”，开始布局全国市场。2010年习酒营收突破10亿元，此后一路增长，到了张德芹离任的2018年已经增至56亿元。
可以说张德芹任内一举奠定了习酒全国知名酱酒的品牌Þ地位。在这个时间点上，不管是张德芹的归来，还是习¶酒脱离茅台集团，释放的信号都很明显。ય
“同业竞争”ૠ这个困扰 习酒IPO的最大阻碍终于解除
2020年习酒销售额首次跨过百亿，2021年实现130亿元销售收入，2022年销售目标为177亿元。2021年A股市场总共有à19家上ણ市白酒公司，其中营收破100亿的有7家，习酒营收规模和古井贡酒相当。按照习酒“十四五”规划，每年要实现15%-20%的增长，按这一增速2025年销售规模将突破200亿元。
从产能来看，习酒酱香浓香产能达4万吨ćf;，2022年一期技改项目将投产，预计新增产能1Θ.8万吨，到“十四五”期末目标产能是达到∨10万吨。
不管从销售规模，还是产能来看，习酒都是仅次于茅台的ϒ第二大酱酒公司࠷。
近几年在贵州茅台的带领下，酱酒逐ੈ渐走上风口，各路资本涌入酱酒产业，酱酒企业也蠢蠢欲动，在地方政府的支持下纷纷提出扩产计划。大型酱酒企业开始筹划上市，中小酒厂则选择与强势资本ćb;方联合或者被并购。
2020年年中，郎酒和国台抢先披露招股书，谁会成为茅台之后第二家上市酱酒公司的猜测一时甚嚣尘上。2021年2月底，《贵州省国民经☜济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提到，贵州要以“百亿产值、千亿市值”为目标，培植提升习酒、ⓢ国台、金ਮ沙、珍酒、董酒等一批在全国具有较强影响力骨干企业，加快推动企业上市，培育一批国家级、区域级知名企业。
今年5月份贵州省又发布了一份《贵州省2022年度Ü上市挂牌后备企业名单》，其中包含了9家酒类ˆ企业和3家૯酒类配套企业。
不过，相比其他酱酒企业，习酒ા的IPમO之路一直比较曲折，且面临着同业竞争的“硬«伤”。
从2012年到20ઙ19年，茅台集团及贵州国资委Â不断抛出习酒上市计划，关于上市地点和股权结构有过多种设想，不过均无疾而终。જ
2019年10月28日，茅∩台集团总经理助理、习酒公司董事长钟方达对外表示，“由于证监会的相≅关规定，涉及¶到同业竞争，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市计划终止。”为习酒的上市计划划上了句号。
此€后，市场不断传出习酒将从茅台集团剥离的声音，不过这牵涉到不同主体利益的协调。食品产业分析师朱丹蓬曾表示，对于习酒来说，单独拆分上市是其最希望的结果，利于公司整▣体发展，但茅台不希望这样，这涉及到茅台集团的整体业绩等。ϑ贵州国资委则主张习酒分拆上市。
♨ 这次股权的无偿划转意味着“同业竞争”这个困扰习酒IPO的最大阻碍终于解除，也显示了贵州国资委对推动习酒上市的决心。不过习酒Õ真的要走上独立IPO之路并不º容易。
独立IPO还¹是借壳？′Ι
近几年随着白酒公司热度的飙升，不止贵州在扶持白酒公司上市，其他省份也推出了自己的扶持名单。河南省从2017年以来就开启了豫酒振兴计划，今年出台了《河南省酒业振兴发展行动方案（2022-2025年）》，其中提到要支持赊店老ਜ酒、金星啤酒上市ઍ。陕西î省出台的上市后备企业名单中也包括了西凤酒。
不过白👿酒公司上市之路颇为“坎坷”，从2016年金徽酒和威龙股份💼（维权）在A股上市之后，迄今还没有一家白酒公司成功IPOੜ。2020年年中披露招股书的郎酒和国台已经撤回了申请，选择主动终止IPO。
很显然š，监管层对酒企上市的监管态度比较严格！2♧020年6月12日深交所出台的《深圳&证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》称，原则上不支持包括“酒、饮料和精制茶制造业”在内的12类行业企业在创业板上市。
在这种大背景下，借壳Ì就成了另一种选项，相关的“壳ö公司”则受到了市场特别关注。
从2009年就开始筹划上市的西凤酒多年来IPO一直无Ξ果，2022年6月份陕西省出台了上市后备企业名单，其中就包括西凤酒。此前陕西省国资委出手接盘中信持有ⓟ的的西凤酒15%股权，介入到了西凤酒的资本运作中。
鉴于此前西凤酒艰难的上市历程，二级市场投资者一度致⊄力于为西凤酒寻找借壳对象，宝光Ν股份、环球印务、曲江文旅皆成为“绯闻对象”，曲江文旅甚至在互动平台上进行过辟谣。
习酒其实也面临同样的问题，其“绯闻对象”则包括了贵绳股份、贵广网络，及*ST天成（维权）。2021年2月到7月，*ST天成股价涨幅超过400%，有投资者到上交所官方互动平台e互动追问*ST天成，“公司位于遵义，中国产酒最发达的地方，目前公司的情况，是否可以考虑找一家优质酒企重组？”对此*ST天વ成回应称，“感ý谢您的关注与建议，具体信息请以公司Å公告为准。”直到今年6月，仍有投资者在互动平台提问“请问，贵公司有没有被酒企（包括但不限于习酒、国台、仁怀酱酒）借壳计划？”， *ST天成则予以否认。
不过借壳这条路同样不容易，此前企图曲线救国，借壳ℜ上市的红સ星二锅头最终也以d0;失败告终。
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