来源：国ι海ζ良时期货 ≥
随着气ï温的节节攀升，白糖价格却跌跌不休，从6月初的每吨6100ફ元左右下跌到近期的5800ο元附近。跌幅不大，侮辱性极强。
&#ffe0 ;બ 为什么⌈在需求的旺季，白糖却展开了一轮下跌行情？
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淡季反季节上涨抬高了白će;糖价∅格重心
从12月底开始，白糖在新榨季减产Ċb;的利好支撑下逐步上涨。广西白糖„现货从每吨•5700元左右上涨到6月初的最高点，每吨上涨了大约400元。云南糖现货从每吨5550元左右也涨了每吨400多元。
支撑白糖淡季上涨的因素包括今年北方甜菜糖大幅减产、国内主产区–出现严重的洪涝灾害、原油价格大幅冲高带动乙醇价格突破⋅历史高价等。国内各大制糖集团在整个上半ϒ年都在小幅调高价格，广西个别糖厂一度出现惜售的行为。同期国际原糖价格保持在高位震荡，带来进口加工糖成本高企，配额外利润持续保持负数，持续抑制原糖进口，也一度成为国内白糖上行的底气所在。
销糖率进度落后，有待旺ઍ季ࢵ需Â求提振
截止bd;到6月30日，国内白糖销售总量是601万അ吨，榨季产糖956万吨，销糖率为62.87%。而去年ૄ同期是64.05%。咋一看，数据并没有特别差。
可是今年的白糖总产量比去年要减产100万吨左右。而且由于进口糖加工利润不佳，导致今天上半年我国进口糖减少了近80万吨。两项加æ起来，今年上半年国内白糖的供应量少了180万吨，而同▒期的白糖੍销售进度比去年还差。
可见国内白糖需求出现了严重的减量ઙ。接下来Í进入到暑假、中秋、国庆为期三个月的旺季，如<果需求没有大幅起色，白糖今年的行情恐怕就难以乐观。
જ 因为外部环境正☜在进一步变差。
° 巴西、印⊕度的供应高峰即将ⓗ到来
Φ巴西目前处于今年的榨季高峰，业界关注的核心在于糖醇比。由于巴西为了调控汽油价格而降低了燃料税，截至6月25日，巴西零售端乙醇汽油比价已经降低到65%，这有助于乙醇汽油的销售。随着乙醇价格的下调和巴西雷亚尔的贬值，巴西乙醇折糖已经∇低于平水位置，也就是说巴西种植园榨糖比制醇的利润要更高。这会ë在一定程度上加剧国际市场提高巴西今年白糖产量的预期，从而打压国际糖价。
印Ζ度逐步开始收榨，目前产量形势已经基本明朗。印度今年的白糖产量远远超过榨季初期的预估。截至7月1日，印度产糖3523.7万吨，比去年同∑期要增加449万吨。当前还有29家糖厂还在生产，而去年同期只剩下4家。印度在接下来的时间李将大Μ力推动白糖出口，这是国际糖价的有一个压力。
泰国今年降水良好，预计本年度的甘蔗种植面积进一步扩大，单产也有机会进一步提高。预计泰国甘蔗产Β量将接近1¨.2亿吨，而白糖产量有机会突破1300万吨的历史高位。
虽然遭遇春季洪涝，预计我国国内今年的白糖产量依然会增长，û最新的预估值是³1.50万吨左Ε右。
ਫ所以，现在留给国内制糖集团去库存的时间窗ⓣ口已经比较有限。国庆Ņ之后，国内白糖市场的压力将会越来越大。
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