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◎记者 颜剑∝ ⓠ实Î习生 李青欣
·通胀શ再爆表，加息也凶猛！ⓙ
当地时间13日，就在⇑美劳工部公布6月CPI之后的短短两小时不到，加拿ੋ大央行立即实施了超预期力度的加息，宣布将基准利率提高100个基点至2.5%。
在此之前几小时，Β新西兰联储宣布加息50个基点至2.50%，这已是其自去年10月以来的连续第6次加息。无独有偶，韩国央行13日罕见大举加息50个Â基点，将基准利率调升ત至2.25%。这是该国央行1999年以来第一次单次加息50个基点……
半年多来，‰通胀爆表、各国央行加息的消息不绝于耳。ý在全球性的通胀压力下，除了少数经济体仍能“我行我素”外，大部分经济体政策部门无不被裹挟于加息潮中。2022年的上半年倏忽而过，通胀压力仍然居高不下ૣ，衰退风险却已日渐明晰。
ਯ 身处这样的危机时刻Ąe;，资产配置之路又该如何走？
“全球增长恐慌，将是2022年下半年最有可能被市场参与者定价的经济因素。”瑞银资产管ਫ਼理近日在其报告中断言。瑞银资产管理投资主管Bੈarry Gill表示：“标准普尔500指数正式步入熊市，债券和股票开ćf;始出现20多年来的首次正相关。”
在当前形势下，资产配置ⓝ中的债券品种方向，是各家机构首û先关注的•对象。渣打银行财富管理部认为，在未来12个月，市场可能会逐渐关注经济下行风险，为优质债券创造更有利的投资环境。鉴于衰退风险上升，渣打银行将发达市场投资级政府债作为对冲，并将其上调为核心持仓。
渣打银行认为，亚洲美元债仍将被Α看好，因其总体▥信用质量较高，且有中国进一步放宽政策支持的迹象。由于能源和食品价格上涨可能导致一些新兴市场违约率上升，渣打银行将新ਨ兴市场美元政府债的评级下调至核心持仓。
瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐表示，在主权债券中看好英国公债，同时，整体的利差和大幅修正使得美国高收益债和欧洲投资Ñ级信用债颇具吸引力。另一方面，与物价指数挂钩的债券则不被ⓘ看好੧。
瑞士百达资产管理认为，股票估值尚未见底ૣ，将Á对股票评级维持“减持”。美股配置仍然低配，欧元区股票评级下ô调至“减持”。
卢伯乐表示，δ随着中国疫情防控形势持续向好，将中ਗ਼国股票评级上调至增持，以应对经济的强劲反弹。“尽管市场反弹明显，但货币状况具有支撑作用，中国股票估ત值仍然具有吸引力。”
渣打银行财富管理部表示，将全球股票配置下调为核心持仓，同时增持债券市场。但Ò是，亚洲（除日本外）仍是全 球股票中看好的地区。在亚洲，渣打银行看好中国和印度市场，并将亚洲（ƿ除日本外）地区的中国离岸和在岸股票评级均上调为“超配”。
花旗银行集团中国首席经济学家余向荣认为，6月以来ࢵ，随着中国疫情防控形势持续向好，供ˆ应链逐渐畅通，中国经济增长正†逐步回到正轨。
多家机构对黄é金资产在未来一段时间的表现也纷纷看⋅好。卢伯乐说，仍然偏爱黄金和"瑞士法郎等防御性资产。
渣打η银行财富管理部认为，黄金仍然是值得看好的持仓标的及关键投资组合多样化工具：一方面，黄金在美元走弱的环境中表现良好；另一方面，如果经济增长显著放缓，或可能出现衰退，黄金ℑ应会获益于૯避险资金流入。
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