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来源：字母榜Εⓓ
陷入股神巴菲特抛售传闻的比亚迪，刚刚更新了一&#ffe1;份并无太大惊喜的202ⓗ2上半ੇ年业绩预告。
在比亚迪此前公布的上半年销量ઽ中，已经凭借8万辆的领先优势，超越特斯拉首次成为全球新能源车销量冠军。体现在7σ月14日更新的半年报业绩中，比亚迪扣除非经常性损益后的净利润预期在25亿元–33亿元，同比增幅在578↵.11%-795.11%。
λ 市场也提前做出了反应，当天收盘时，比亚迪港股收涨5.Ð52%，A股收涨4.23%。
成绩这么好，巴菲特会如市场猜测的那样，抛售比亚迪股票吗？唯一可®以确定的À是，信奉“他人贪婪时我恐惧，他人恐惧时我贪婪”的巴菲特，不会按照牌理出牌。2010年，巴菲特对比亚迪的“Í加持”就是个例子。
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与眼下市值在万亿上下徘徊相比，当时港股上市刚3年的比亚迪遭遇了史上最大股灾，∫其股票Ċc;年内暴跌40.32%，是巴菲特投资组合里表现最差的年度个股。
当外界都在观望巴菲特何时પ抛售这支买入只有2年的股票时，股神却用实际行动૩回应了外界猜测，选择飞往中国参观比亚迪总部及多家工厂☜，并将其股票一直持有到现在。
° 同一时期，大学毕业2年的南慷，抄着股神的作ৄ业，也开始买入比亚迪，持有3个月卖出后，赚了1000多块，≤这也是他炒股以来收获的第一桶金。
然而在2020年比亚迪股价进入上升通道后，南慷却错失了上车的这∧Í波绝佳时机。进Ρ入2022年，比亚迪股价短短2年内已从30多元飞涨到300多元。
当7月12日传出巴菲特将减持比亚迪ਪ股份消息后，南慷认为自己ê再抄一ઢ次比亚迪底的机会来了。
当天刚一开盘，港交所中央结算及交收系统（CCASS♬）数€据即显示，比亚迪约2.25亿港股于前一天被转移至花旗银行名下。
≈巴菲特（左”二）和王传ਰ福（最右）
种种线索都指向此事或与巴菲特有关，如巴菲ચ特持股数量恰好就是2.25亿股，而且当前单一股东中持股超过巴菲特的⊇，只剩下比亚迪联合创始人王传福（5.14亿股）和吕向阳（2.39亿股），后两者的可能性几乎ø为零。
国信ⓝ证券汽车行业分析师唐策告诉字母榜（ID：wujicaijing），目前更大可能性是巴菲特将其持有的ë实物股票转入券商花旗银行，以换成电子股票，为将来进∂一步交易做准备。“如果股东没有增/减持意图的话，他也就不需要多此一举将股票转进CCASS系统了。”唐策说道。
શ这也符’合比亚迪当天的对外回应，称香港联交所权益披露平台未显示任何大股东的减持信息，提醒外界以股东权Ν益申报为准。
在投资人š江一看来，从收益最大化角度来看，买卖股票的最大特点就在于做波段。à“单纯从获利的角度考虑，不排除巴菲特先卖出，然后砸盘，再低价买入换手的可能性。”¿
Š 毕竟这方面¼á，巴菲特和老搭档芒格曾有先例。
ö今年一季度，芒格减持5ñ0%阿里巴巴股份，持股比例从27.ટ65%降至15.35%，及至今年二季度，芒格又补仓了4.15%阿里股票，最新持仓比例回调至19.5%。
截至12日收盘，比亚迪A股下跌4.72%，报309元/股；港股大跌11.93%，报270.2港元/股。但在南慷继续观¼望的两天内，比亚迪A股股价不仅未能跌þ穿300元，反而在14日收≡盘后，又涨至323元；港股也重新回到280港元上方。
Λ 但与6月中旬比亚迪首次攀上万亿元总市值时相比 ，比亚迪股价重回万亿门槛的压力仍不小，从当下的情绪面判断，江一认为，“未来三四个月内，（重回万亿）应该是没有机会了。”
对比亚迪而言，更大的风险和挑战则&#ffe1;在于⌈，信ৄ奉价值投资的巴菲特，一贯奉行在估值偏低时买入，估值过高时卖出。
如果巴菲特后续真的做出减持动作，某种程度上会被外界理解为其对比亚迪当前高估值的ੈ不„认可。
类似当前全球市值第◘一的车企特斯拉，其在去年10月冲上万亿美元市值后，也未能ąc;稳坐钓鱼台，到今年7月份，特斯拉股价已经回撤了约30%。
从万亿⊕滑落后的比∑亚迪，会重现特Ñ斯拉的遭遇吗？
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靠着汽车租赁巨头赫兹（Hertz）计划购买10万辆Model 3的消息，特斯拉股价在暴涨12.66%后，于2021年10月25日，带动公੍司市值跨▣入万亿美元门槛，特斯拉也成为继苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta后，美股第六家万亿俱乐部ੈ成员。
其实，早特斯拉10年，2011年8月，Û比亚迪也曾与赫兹建立过长期战↵略合作伙伴关ਲ਼系，双方当时计划面向中国消费者、政府机构、跨国公司等客户推广纯电动车。
只是，这份合作并未帮助比亚迪股价起飞。最后还要靠绑定特斯拉，6月8日对外放出消息将成为¨特斯拉电池供应商，两天后的6月10日，੨比亚迪市值€突破万亿元。
市值迈入万亿门槛后，马斯克一边在推特上凡尔赛地说到：“推动市值上升有点奇怪，因为特斯拉市值的增长更多是产量能否持续增长的问题，需求从来都不是问题”，另一边开始筹谋卖股，于11月7日发起“出售10%特斯拉股票”提议计划，最终套现☼近210亿美元。
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ⓚ在马斯克打算出售10%股票之前，其弟弟金ϒ巴尔·马斯克已经率先套现了价值1亿美元的特斯拉股票。
这不仅让部分网友↓愈发坐实了对马斯克想在特þ斯拉股价高点套现的质疑，也让过去在做空特斯拉上损♫失惨重的投资机构看到了新的机会。
根据Ortex Research数据，截止5月底，投资机构2022年做空特斯拉的收益已经达到68亿美元。做空对象包括了微软创始人比尔ˆ·<盖茨，以及电影《大空头》原型人ૡ物迈克尔·伯里。目前，特斯拉已经重新成为美股最大做空目标，空头头寸接近190亿美元。
随着特斯≥拉股价的波段式起伏，一向坚定看多特斯拉、有ળ着Χ“女版巴菲特”之称的木头姐凯瑟琳·伍德也减持了部分特斯拉股票。
木头姐旗下方舟投资2022年第二季度披露的持仓数≥据显示，尽管特斯拉凭借6.47%的仓位，依然是公司第一重仓股，但二季度，木头姐也对特斯拉进Ü行了150889股的小幅减Ξ持套现。
与此同时，木头姐同样抛售了价值约61Æ7万美元的比亚迪股票套现，不过需要注意的是，木头姐减持的是在美国¿OTC（场外交易）市场上市的ADR股票，并非比亚迪A股或港股股票。减持后，木头姐仍持有约36万股比亚迪股票。
国内方面，在2020年一季度♥比亚迪股价ⓞ尚未起飞前入局的基金经理们，也纷纷在减持套现વ。
& 如国泰智能汽车基金经理王阳和万家行ਫ业优选基金经理黄兴亮，从▧2020年第二季度开始，都在大幅减仓比亚迪。
Å不仅外♫部，比亚迪内部高管也在趁着高点减Ä持。
2021年5月以来，比ડ亚迪董事夏佐全合计减持1194.18万股，套现♧约31亿元；比亚迪∼高管李柯合计减持100万股，套现约2亿元。
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从Ç现实情况来看¡，当下的比亚迪和特斯拉都仍走Āf;在持续增长的路上。
∪ 比亚迪今年1-6月累计销量（64.14万辆），同比增长314.9%，甚至反超特斯拉（56.4万辆），摘下全球新能源ઝ车销量冠ੈ军头衔。
而特斯拉去年刚实现5Ø5亿美元的净利润新高，新工厂柏林、得州陆续投Ąe;产，4680☜电池也在整装待发，且两家车企订单都处在供不应求状态。
但一些新的问题τϑ也在不断出现，如马斯克开始关心⇑的成本和效率。
特斯拉现有近10万人中，有近一半都是在过ો去两年内新增的。随着马斯克6月初向特斯Ý拉全员发出“我对经济有一种超级糟糕的感觉”警示语，特斯拉全球招聘被按下暂停键，由此前的疯狂扩张转入涉及全球10%岗位的大裁员♡运动中。
原本年初还寄予厚望的新工厂，在6Π月中下旬接受特斯拉硅谷车主俱乐部采访时，也成了马斯克口中“巨大的赚钱熔炉”，“它应该像一种巨大的轰鸣声，就像金钱着火的声ઠ音。”
这甚至让马斯克重新联想起2018年因Mode£l 3造成的产能地狱，认为当下的特斯拉正在陷入新的供应链困局。ણ对马斯克来说，他可能不再关心股价有多高，而是该“如何保持工厂的运转，以支付员Â工工资，避免破产”。
供应链受限、人效降低的结果，是股价承压。日前，华尔街投资机构Wedbush分析师丹·艾夫斯将特斯ા拉目´标价下调了近3સ0%。他表示，特斯拉正面临疫情导致的更多生产放缓和供应链瓶颈。
¥ 另一Τ边，暂时拿下全球新能源车销冠的比亚迪，面临的困境只多不少。⊗
相比特ï斯拉高达27.32%的毛利率，2021年比亚迪的毛利率低至12.92%，净利ñ润率更是只有1.84%（特斯拉净利润率16.60%），且处于同比下滑态势。
增收不Θ增利成为比亚迪当前亟需摆👽脱的怪圈Āf;。
在唐策看来，造成比亚迪净利润率较低且持œ续下滑的原因，主要来自两方面：一是高端品牌形象上的缺Ρ少；二是垂直一体化自供体系带来的整体运营效率损耗。
为了提升利润水平，5月底，比亚迪汽车品牌及公关事业部总经◯理李云飞曾对外表示，比亚迪将在今ⓢ年三季度发布高端品牌及标识，并于四季度展示首款车型，2023年上半年上市，该高端品牌的价格区间锚定在80-150万元。
从上游锂矿到中游电池制造、车规级芯片研发，再到下游的整车Ê生产等，比亚迪在搭建自供体系确保不会被供应商掣肘之余，一个更实际的问题上，在零部件规模化生产盈利之前ૡ，“一旦‡遇到需求量暴增情况，或者在协同创新阶段，内部体系既难以做到快速响应，又会因部门墙等因素拖延创新步伐。”唐策表示。
相比特斯拉海外布局和销量，比亚迪202→1年73万辆销量中，海外仅占1.5万辆，如果迟迟无法打∠开国际市场并站稳ⓩ脚跟，在唐策看来，比亚迪想要全方位超越特斯拉，“绝无可能”。
正如字节跳动创始人张一鸣曾谈到的，“如果你不能做到全球配置，那你就不能运用全球的࠷⊂规模效益……同样的投入，竞争对⇐手面临的市场人口是你的5倍的话，你无法坚持长期竞争。”
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什么因素导致了特斯ⓛ拉在今年上ਨ半b2;年跌得更惨？
江一认为，造成这一现象的👽背后原因，不是资本市场不再认可Â特斯拉价值，而是美♥股本身跌得就比A股要夸张的多。
ç 尤其从今年3月美联储宣布加息开启紧缩周期以来，“对于权益类基金而言，每年"加息稍微高一⊂两个点，可能就直接从股市抽身去买美债了”，江一认为，市场上流动资金的减少，是造成上述现象的一大原因。
特斯拉和比亚迪2020年以来的股Υ价大幅上扬，背后也离不开有利的经济周期，美联储的大放水，叠加新能源૮汽车的高景气度，在中美两地塑造了两大万亿市值车企。
但买公司最后买的还是未来可增长性。无¹论马斯克还是王传福，će;都将智能化视为电动汽车下半年的竞争主场和ઐ驱动增长引擎。
目前看，这一引擎在商á业化过程中仍ઠ在屡屡碰壁。
从2016年开始，马斯克就不断对ਜ外承诺特斯拉FSD（完全自动驾驶）Ø的量产时间，从2017年年底之前要让汽车自动从洛杉矶开到纽约，ˆ到2020年年底之前将会有100万辆准机器人汽车开上公路，屡屡跳票。
目前的最新进展是，FSD ਊBeta公测版开始从去年10月起向用户推送，在马斯克畅想中，基于¢FSD的订阅收费将成为特斯拉主¨要收入，未来甚至还考虑通过收取授权费，向其他汽车制造商开放FSD自动驾驶技术。
理想很美好，但骨感的现实是，自2021年6月以来，在美国涉及自动驾驶系统撞⌊车事故⊃中，特斯拉占了近七成。♥
此外，负责特斯拉AI和Autopiૣlot的主管安德烈·卡帕斯已于7月14日离职。更早之前的6月底，《CNBC》ⓓ报道称，特斯拉关闭了位于加州圣马特奥的自动驾驶部门，200多人全部被裁。
暂时ζ走在前列的特斯拉，在自动驾驶上都未能找到突破口，在智能座舱和操作系统上尚未有多少动作è的比亚迪，不免更让人担忧其智能化的市场ખ竞争力。
一如看空特斯拉的投资公司Roth Capital Partners分析师克莱 格·欧文所说，“我们承认特ઍ斯拉的业绩无可挑剔，但这没有改变我们对特斯拉股价被高估的看法。”行业内仍未进场的苹果汽车、华为汽车等跨界新玩家，被视为是特斯拉和比亚迪们的新挑战。
在江一看来，主导当前股市强相关的因素，其实是货币显著宽松政策的出台点。结合他对中美股市的观察，江一认为®，短期三四个月内，比亚迪重回万亿的希望à不大，而特斯拉想要再次站上万亿关口，所需的时间或许要拉长到明年…。
È “按现在大家对比亚迪和特斯拉的情绪面认知的话，现在肯定还不是抄底的最好时机，但作为接触信息不够广泛的普通投资者而言，或许当下已经是买入机会了。”
没能在巴菲特减持传闻Β中抄到底的南慷Å，还在选择观望，期待着比亚迪跌下300元的梦幻时刻。
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