◯ 中国ô基金报ϖ记者 颜颖
科创板⇑∼三周年之际，做市商机制એ呼之欲出。
7月15日晚间，上交所发布科ૣ创☞板股票做市交易业务规则及配套业务指南，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监ⓑ管安排。
上交所指出，科创板开市即将满三周年，市场运行平稳，当前引入做市商机制有助于进一步提升科创″板股票流动性、增强市场韧⌊性，更好推进板块建设。
此次公布的《实施细则》共5章28条，主要内容包括<ð三大部分：一是明确做市服务申请与终止，二是明确做市商权利与义务，三是明确做市商监督管理。《实施细则》自发布之日起施行，其૦中关于做市商提供双边回应报价的业务暂不实施。
来看ૢ此次业务规θ则的具体内容——∫
服务申请采用备案制ç
终止后1ૡ年内不得重新申Τ请Μ
科创板做市业务，最重要的当然是做市商。根据《实施细则》，科创板股票做市服务申请采用备案制，取得上¦市证券做市交易业务资格的证券公司经向上交所备ⓘ案，可为具体的科创板股票提供d3;做市服务。
◘ 其中，鼓励具备上市证券做市交易业务资格的科创板股票保荐机构，或者实际控制该保荐机♬构的证券公司，在持续督导期间为其保荐的科创板股票提供做市服务ਗ਼。
《实施细则》明确，做市商☜申请终止科创板股票做市ⓞ交易业务的，应当至少提前15个交易日书面通知上交所，经上交所确认后ટ予以终止。
做市商申请终止特定·科创板股票做市交易业务◙的，☼1年以内不得重新申请对同一科创板股票开展做市交易业务；做市商申请终止全部科创板股票做市交易业务的，1年以内不得重新申请对任一科创板股票开展做市交易业务。
与此同时，õ上交所根据做市指标、做市绩效与监管合规情况，定期对做市商做市服务进行评价，对做市商的服务评价分为AA、A、B、C、D 5个档次。在出现ૠ负面情形之时，上交所c8;可终止做市商特定或全部科创板股票做市业务。
做市商被终止全部科创板股票做市交⇔易业务的，1年以内不得重新申请对任一科创板股票开展做市交ਠ易业੨务。
而对于“表现好”的做市商，上交所可以根据做市商特定科创板股票月度做市评价结果Á∉，对积极履行做市义务的做市商给予适当减免交易费用等措施。
Ê 自有资金开展做市交Á易
持有股份–不超过5Β%
根据《实施细则》，做市商开展做市交易业务，应当使用做市专用证券账▣户，并报上交所备案。做市商Ü不得利用专用账户开展做市交易业务以外的其他−业务
在资金方面，做市商应当使用自有资金开展做市交易业务。做市商通过专用账户持有的股份，参照્મ自营持有股票，纳入证券公司持有同一上市公司股份数量合并计算，适用权益变动披露及短线交易等相关规ક定。做市商通过专用账户持有的上市公司股份，应不超过上市公司已发行股份的5%。
《实施细则》要求，做市商应当具备符合要求的技术系统，风险☎管理和内部控制制度，确保风险可测可控。做市商👿应当建立定期压力测试机制，并按季度向提交压力测试报告。
此外，《实›施细则》强调，做市商应当建立风险防◈范与业务隔离制度，防范利益冲突，ⓒ不得利用做市交易业务谋取不正当利益、损害投资者合法权益。
š做市商违反细则的，上交所将依据相关规则规定，对其采取相关监管措施或实施纪律处分 ，并根据相关规定记入诚信档案；情节严重的，向证监会报告。
上交所指出，在科创板引入做市þ商机制，是进一步发挥科创板改革“试验田”作用的有益尝试。下一步，上交所将在证监会的指导下，积极推进科创板做市商机制相关工作，全力保ⓦ障试点平稳有序▧落地，持续推动科创板市场高质量发展。
十余家券商“抢滩”申请→
202ਲ਼2年5੬月，证监会发布《证券公司科创♤板股票做市交易业务试点规定》。哪些券商有望分到“第一杯羹”，随即成为业内关注重点。
对于首批试点证券公司，证监会提出十项要求，包括自营业务资格、风控指标符合标准等。其中，近12个月净资本持续不低于100亿元、最近三年分类评级在A类A级（含ૄ）以上两项为“硬指标”。据华泰研究测算，同时符合上述两项指标的券商约有Õ26家。
ઽ 值得一提的是，近期2022年证券公司分类评价即将出炉，♣上述名单或有少许变化。
据悉，今年1月，上交所曾邀请28家证券公司就关于开展科创δ板股票做市交易进行了动员及交流，各家≠券商均对参与科创板股票◈做市交易业务表达了积极意愿。
鉴于该业务∉为行政许可事项，且涉及到营业执照、经营范ñ围变更等条款修改，需经董事会、股东大会等多方审议流程。上交所建议各券商可结合年度股东大会时间节点先行审议申请事੩宜，同时与监管层就所关注的问题积极沟通。基于此，各家券商也开始了紧锣密鼓的筹备工作。
7月8日晚间，中信证券发布公告称，董事会同意公司《关于开展科创板જ股票做市交易业务的议案》，授权公司经营管理层根据监管要求，申请相关业务资格，办理相关审批、备案手续。
类似地ù， 7月11日晚间，天风证券、招商证券均公告ઙ称，其董事会同意申请上市证券做市交易业务资格并试点从事科创板股票做市交易ઍ业务。
在此之前，中信建投ણ、银河证券、国信证券≠、东方证券、方正证券ý、浙商证券、国金证券、东吴证券、财通证券、华泰证券、国泰君安等十多家券商均已表示，拟申请开展科创板股票做市交易业务，并通过董事会、股东大会进行审议安排。
东兴证券非银团队指出，长期来看券商科创ⓡ板做市收入有望达到百亿量级。在增加收入来源的同时，科创板做市业务的ੜ开展有望为券商投资条线提供¤更多的风险对冲机会，降低主动投资风险敞口，稳定投资收益。同时，科创板做市制度将进一步激发市场活力，提升场内流动性，同时亦能平抑市场波动，有助于吸引长期价值投资资金参与，市场和券商有望实现“双赢”。
兴业证券亦≤表示，考虑到我国个人投资者占比较高，且科创板波动较为剧烈，可能会导致证券价格出现非理性上涨/下ੈ跌，尤其是流动性相对较差的股票。作为专业价值投资者的做市商相对更加理性，能够利用雄厚的资金和库存股优势，有效调节市场ਊ的供需、减少投机行为、减小价格波动，从而提高价格稳定性。
"
ćb; ï
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinÏance⇒）
新浪财经ઘ意见反È馈留言板
All Rights Reserved∫→ 新浪«公司 版权所有
