2021年A股市场风格急剧分化，量化私募脱颖而出，持续攀升的超额收益也是吸引了资金的大量涌入。从去年9月开始，由τ于市场成交量的下降☺，量化私募也是遭遇较大回撤，策略有效性更是受到质疑。不过由于近期市场交易活跃，指数持续反攻，中小市值个股表现突ⓣ出，量化私募的Alpha收益也是得以恢复。
中金所近期发布公告，就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见，不少ω机d0;构人士认为中证1000股指产品已经渐行渐近。
量化私募尤为关注1000股指期货对Alpha的影响，白鹭资管认为，期指品种的多样性对于量化策略来▒说是个利好。和沪深300、中证500相比，中证1000风格、行业暴露都相对更为均衡，权重也更为平均的指数，这就意味着从Alpha策略的角度来说，针对中证ε1000的超额往往收益机会更高，稳定性也更好。不过另一方面，如果大家都倾向于使用1000股指期货对冲，1000期指的贴水必定会稳定在一个比现在IC贴水更深的水平，这样届时选择1000期指对冲未必会有绝对性的优势。
单一指增还ૄ是全市场选é股？百亿量化多头私募半年榜揭晓
百 亿量化多头私募基金上半年收益TOP20的平均收益为4.‾7⊇1%，来自灵均投资、思勰投资的4只量化多头产品上半年收益超过10%。
灵均投资的“灵均精选7号证券投资”上半年收益a1;***%，在百亿量化多头产品中排名第一。早在2021年，灵均投资就已经开始发力布局量化多头产品，不同于传统的对标指数增强产品，灵均投资的量化多头产品并Ąe;不对标某一指数进行选股，而是进行全市场选股。
对于发行量化多头产品的原因，灵均投资曾透露，由于市场风格变化较快，指数大概率震荡，贝塔收益并不显著，量化多头有望获得更丰富的ૣ阿尔法来源。此外，与主观多头相比，量化多头的收益率和回撤控制情况均b2;较为亮眼。
对于 2022 年→下半年的大类资产配置逻辑，灵均投资认为包括 A 股等权益类资产的收益预期将有ਲ਼所恢复，但凡市ñ场反弹，量化多头型产品也会有较大的修复。
除了量化多头产品夺冠，灵均投资旗下的股票市场中性产品ਊ“灵均鑫享中િ性1号”上半年收益***%Ë，“外贸信托-全意通宝（安享）-灵均中性策略1期”收益***%，均登上百亿量化私募股票市场中性产品半年收益TOP20。
量化指增是在既⊃定目标方向上的增强工具，在量化多头产品中，单一指数增强基金的数量也是十分庞大。“思勰ી投资-中证500指数增强1号”、“九坤日享中证1000指数增强1号”、“幻方300指数增强欣享1号”、“衍复广羽中证1000量化多头1号”、“黑翼中证500指数增强6号”等指数增强基金均登榜。
除了幻方量化、九坤投资、衍复投资等百ৄ亿量化私募外，来自玄元投资的“玄元元增3号”上半年收益***%，也是登上百亿量化多头私募基金榜单。玄元投资实现了主观与量化策略的并驾齐驱，χ不仅拥有投研一体的价值投资策略，同时还开发了以基本面∀为核心的量化投资策略，此次登榜的“玄元元增3号”正是一只500指增基金。
据悉，玄元投资的量化策略始终坚持以基本面为核心同时Ν结合价量信息的方式♩，立足从投资的本源看૩问题，以长期有效的逻辑出发构建基础框架，再与交易逻辑相融合。
无论是基本面还是价量，对每一类信息都会深挖ąc;背后的逻辑与含义，在充分理解的基础上，采用传统数学建³模与领先的人工智能技术结合的方式，不断ćf;进行优化迭代。
†另有Ë白鹭资管的“白鹭桃花岛500指数增强十六号”上半年收益*ਫ**%，成功登榜。
展望后市，白鹭资管在接受ઝ私募排排网采访时表示，总体ਊ而言，只要市场交易活跃，个股差异性增加，对于Alpha来说就是较为有利的环境。另一方面，目前市场某些板块和风格已经出现过热迹હ象，资金涌入过于集中。
展望三季度，短端流动性能否持续地宽松，以及经੭济复苏的实际进程，这两方面都还存在不确定性，市场存在b2;反转震荡的可能。怎样在这样的市场中做好风控，保持稳定的超ભ额实现能力，也对策略提出了挑战。
股票市¨场中性榜单平均收益8.15%Â，灵均投≠资上榜产品最多
股票市场中性Μ策略依靠选股能力赚钱，其核心是考验机构的选股能力。目前国内市场⌈中，使用较为普遍的股票市场中性策略是阿尔法策略，即在持有股票多头的同时，利用金融衍生工具（主要为股指期货）对冲市场风险，从而a0;获得阿尔法收益。
与其他策略相比，股票市场中性策略◑在牛市的表现并不突出，反而在熊市表现较为稳健。私募排排网数据显示，726੧只股票市场中性私募基金上半年平均收益1ૢ.98%，是为数不多取得正收益的策略。524只市场中性产品取得正收益，这也意味着该策略赚钱基金占比72.18%。
符合排名条件，且收益靠前的股票市场中性策略私募基金大多来自百亿私募，股票市场中性策略百亿私募产品TOP20的上半年平均收益8.15%。从产品数量来看，灵均投资有5只产品上榜，白鹭资管有4只产品上榜，诚奇资产、衍复投资ⓓ各有੩3只产品上榜，思勰投资有2只产品上榜，其余私募各有1只产品上榜。
“思瑞二号†私募投资基金”、“思勰投资思瑞二号2期”包揽股票市场中性产品榜单冠亚军，上半年收益均超10%，分别为***%、***%，基金经理均为👽陈磐颖。
衍复投资高亢的“衍复天禄灵活对冲一号”、“衍复中性三号”、“衍复水滴中性一号”3只市场中性产品也均登上榜单，上半年છ收益依次&#ffe1;为***%、***%、***%。作为用时最短晋级百亿量化私募的管理人，衍复投资在2020年1×0月管理规模破百亿大关，目前规模超300亿元。
Ð ⓟ规મ则说明
【数据来源】：私募排排网，截至2022年6月底。根♡据管理人最新报送信息，本基金存续规模高于500万人民币，取截至2022年6月底的净值且产ੈ品业绩披露标识为A的基金参与排名。
【收益计算说明】：ৄ由于阳光私募基金净值披露时间点不同，月度统计的时间段会有差异，我们使用最靠近统计月份月底净值作为计算净值，即取当月6日至次月5日（包括次月5日），距当月月底最近的作为当月计算使用净值，若有两个净值距离月底一样近，则ⓠ取时间靠前者。若有期间有分红、拆分情况发生，我¶们使用分红再投资后累计净值计算收益率。
【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业Β绩不预示其未来表现，基金管理人管ૄ理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根ćd;据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。
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