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૪美股ⓕ“至暗时刻”过去ρ了吗？
ગ文章♦来થ源：华尔街见闻
通胀回落和美联储政ð策退坡可Āf;能给美股带来π转机。
今年上半年，美股∇迎来至暗时刻，创下19૪70年来最差的上半ઝ年表现。
在通ખ胀飙升和美联储Λ的鹰派政策双重压力下，标普500指数上半年累跌20.58%，跌幅为1970年以来最大，落入技术性熊市；道指累跌15.31%，创2008年下半年以来最差半年表现；科技股尤为惨烈，纳指累计跌近ੈ30%。
而在上周五，美股三大指数强势反弹，创三周最佳表现。虽然整ਗ਼体来看，¾美股仍面临着通胀加剧和经济衰退等压力，👿但近期一些经济数据显现出积极信号，如大宗商品回落、加息预期“退烧”、供应链危机缓解．．．．．．
经历了上半年的大跌后，美股下半年会否就此开启反β弹窗口？“至暗 时刻”是否已经过⊗去？
大宗商品快速下Ï行 加息ૣ预▧期退烧
美股流血∼下跌的一大重要因素是通胀高企，伴随着美ો国通胀的走高，美联储加息步伐逐步加快，美股也因此跌跌不休。
在6月CPI“破9”后，ੌ市场预ક期œ7月份将加息100个基点。但美联储高官纷纷“泼冷水”，鹰派官员布拉德和和鸽派官员博斯蒂克均表态称，下次加息75个基点已经足够了。
其次，从CPI分项来看，本次通胀爆表的两大推手油价和房租在近期显示出降温迹象。能源价格方面，油价在近一个月大跌20%，跌至100美元Ã关þ口下方，或反映到7月份的燃油通胀回落上；房地产市场也正经历显著降温，伴随着借贷成本持续上涨，美国购房申请放缓，潜在购房者的数量骤减。
ઝ暴力加息预期“退烧”也令市场松了口气，最新5年期通胀预期Ä大幅下跌至2.8%，市场认为是长期通胀预期松动的表现，令通胀预期失控Η的担忧大幅缓解。芝商所（CME）工具FedWatch显示，目前期货市场预计美联储7月加息100个基点的几率不足30%，较之前的45%进一步下降。
总的来看，通胀¾回落的预期或助推美股在近期ਗ਼内反弹，加上市场对于100基点加息已经有了预期，如’果美联储在7月加息75个基点，反而可能是一个“利好”。
衰退担忧升温 美联储政策转向或给美股ø带来ψ转机
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美联储激进加息下，美国经济衰退担忧骤然升温，美国6月制造bc;业采购经理人指数较5月下降3.1个百分点，显示制造Ād;业增速放缓。
关于美国经济是否૦进入衰退，芝商所执行董事兼高级经济学家Erik Norland从收益率曲线和信用利差两方Ó面分析美国经济前景，其认为目前美国的经济问题与2008年金融危机后的经济问题完全相反。这就好像2009年的经济是体温过低，2ਫ਼022年却是体温过高。政策制定者面临的挑战将是让经济降温，实现软着陆，同时又不能过度打压经济导致衰退。
在经济增ો长前景恶化的情况⊂下，有观点♡指出，现在不是采取“沃尔克”式政策的时候，美联储政策或出现转向，而政策退坡将给美股带来转机。
景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，9月份可能是美联储在货币紧缩这一问题上转向不那么激进立场的关键时ê间点，这可能将成bd;为美股反Ë弹的真正催化剂。
美国银行顶级利率策略师、前纽约联储分析师Marc Cabana在一份报告指出，美联储将被迫比预期早得多地结束紧缩政策，明年下ñ半年不仅会降息，还会提前结⊥束缩表。
摩根大通分析师Nikolaos Panigirtⓥzoglou则认为，如今市场对股市的谨慎情绪是一个反向指标，正是抄底的好时机。机构投资者今年上半年的大量抛售表明他们可能会在下半 年重新进入市场。
美股是短暂反弹还Ψ是迎来转机还需经济数据进一步验证，投资者可以考虑运用美股指期货来抓住反弹机会，像芝商所的微型E-迷你期货合约就特别适合中小投资者，合约的价值小及保证金占用比例低，仅为E-迷你系列合约的十分之一，可以精准地管理头寸。该产品包括微型E-迷你标普500期货合约（代码：MES）、微型E-迷你纳斯达克100期货合约（MNQ）、微型E-迷你罗素2000期货合约（M2K）和微型E-迷你道指期货合Ø约（MYK）这四份合约，至今交易量总和已突破15亿张合约，今年第二季度的日均交易量达330万张合约，其中微型纳指期货的日均交易量达160万张合约，继续领先其他三份合约。
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