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广发期货能源化工组 2022年7月19日Āe;星期二
截至7月19ભ日收盘，中国INE原油期货主力合ૠ约22∀09涨25.1至663.1元/桶，涨幅达3.93%。
近日原油盘面上涨，驱动主要来自3方面，其一，上周拜登出访沙特未有明确结果，沙特方面仍੦声称继续坚持包括俄罗斯在内的OPEC+联盟的合作，且将决策建立在市场供需的逻辑下而非政治层面，沙特的谨慎增产态度修正了市场前期快速增产的预期，预计OPEˆC+8月3日会议上或维持适度增产，但供应弹性有限情੫况下，OPEC+增产的冲击或减弱。
其二，前期市场关于经济衰退担忧的悲观情绪释放后有修复需求，此外上周美国公布6月CPI同比达9.1%，美国通胀再∩创新高的情况ó下，美联储表态相对温和且表示更倾向7月加息75BP，市场关于加息100BP的预期降温，美元近期走弱也带动包括原油在内的大宗商品有所企稳。
其三，在原油强વBack的月差结构下，原油依然维持强现实的基本面，当Āe;前各区原油库存也处于历史低位，持续对油价形成支撑，油价持续下行还需等待持续性的累库数据。
展望后市，原油的强现实对应经济增速放缓的弱预期，随着美国通胀再创新高，下半年美联储加息速度或进一步加快，持续对经济增速构成压力，且高油价已然对需求形成负反馈，成品油裂解价差较前期已ο有ਭ走弱，对原油需求端的支撑也边际减少，油价压力逐渐增加，短期反弹或并非转势，中长期原油运行中૮心或仍向下。
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