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ø来源：东方红资管
5∠178.19点，是上一轮牛市的ળ最高点，也是一次熊市的开端，给很多υ人留下了深刻的记忆。
简è单回顾一下近年来Ab2;股的高低起伏，在2015年前后，市场经历了快速牛熊转换，在历史长河中留下Ċb;了浓墨重彩的一笔。
●&n⊂bsp;2014年3月11日，上证¨指数收于2001.16点，成为阶段性低点。
●&n૧bsp;201ૡ5年6月12日，上证指数盘中触及5178.ࢵ19点，创出阶段性新高；
● 2016年1月27日，上证指数૯收于273≡5.56点，⇐创出阶段性低点。
指数点‚位从迅速翻番到几近æ腰斩，相信很多人对这段从“天堂”到“地狱”的经历还记忆犹新。我们现在打开后视镜，很容易做出什么时候应该买入、什么时候应该卖出的决定。但是在当时，市场变幻莫测，要准确预测顶和底太过困难，而当巨大的贪婪和恐惧Ÿ情绪扑面而来，即便一开始做了对的决定，之后想不动摇也并不容易。
今年5月以来，相比于∅震荡下跌的美股，A股Ê走出了独立行情，在全球来看也相对强势。对于市场在短期内会如何演绎，许多投资者看法不一。有的人已经跃跃欲试开始展望“反攻”，而有些人也在担心着短期内的二次探底。
跟当年一样，现在的我们也没有ƿ未卜先知的能力，短期择时是非常困难的，正确率也不得而知，而反复猜测市场底部反倒可能使得心态失衡。正如华尔街那句名言所说：要想准确地踩点入市，Η比在空中接住一把下落的飞刀还要难。Ąf;
如果说有这样一种投资方式，无论是在牛市前夜、牛市最高点或者熊Π市尾声开始投资，结果都差距不大，听起来是ƿ不થ是有点不太靠谱？
我们以偏股混合型基金指数（885001）作为模拟投资标的，采用月末定投的方式ª，在ࣻ不考虑费率和分红Χ的条件下，到2021年底测算结果如下。
注：定投模拟标的为偏股混合型基金指数，定投收益计算公式为：[（sum（每⊕期定投金额/每期点ω位）*期末点位）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1。相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所›有阶段。
从结果可以看出，即使是在快速牛熊à转换的’极致市场环境中，开始定投偏股混合基金并坚持下去，长期下来大概率能获得不错的结Α果，在上面这个极端例子中：
● Å;牛市前夜ⓝ开始定投，收益Ψ率为96%；
ℜ ● 牛♣市高点/熊市开Ý端开始定投，收益率为80%；
●&nĊc;bsp;æ熊市ćf;尾声开始定投，收益率为78%。
可见，什么时候开始定投并不会对结果产生根本性的改变å。定જ投凭借着分摊成本的神奇魔力，一定程度上确实⁄可以做到牛熊转换波澜不惊。当然得到这个结果有两个隐藏条件：一是定投的资产是长期向好的，这也是我们投资的信心和底气；二是定投是一种长期投资方式，需要坚持一定的时间，才能抹平一开始的高低起伏，笑看市场云卷云舒。
说到底，定投最主要的作用是可以做到在买入时间上的分散，c8;避免因为买入时踏错节奏而导致结果不理想。同时，市场涨涨跌跌是常态，牛熊市也不例外。单笔买入的方式经常会因为羊群效应陷入自我怀疑之中，即便买入时点很好最终也可能难以坚持。而定投不看重单次的高或者低，弱化每一期带来的冲击，因此心态上也相对容易坚持下'去。
尽管面临很多短期的不确定性，大家内心或许也在纠结，但是市场也凝聚了很多共识，÷比如从估值分位数、政策环境和市场情∋绪等多方面来看，当前市场都ⓕ呈现了较为明显的底部区域特征。
在更长的时间Āe;维度中，各种短期的内外部不利因素都会得⇑到改善，国内经济逐步修复并回到稳健增长状态，市场将迎来更广阔的长期空间。
基于☼这些共识，与其在短期择时的“hard模式”中反复纠结，不如选择定投这种相对容易且适合的投资方式，期◈望一起画下优美的微笑曲线。
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