暴跌2000亿后

发布日期:2022-07-21 08:42:55

℘  ੭记者 吴君

 👽 实≤习生Ø 余洋

  作为“AI四小龙”之首的商汤科技,一直备受市场⊕关注。但其上&#25c8;市以来,股&#25b3;价表现却不太好,今年以来跌跌不休,从曾经市值超3200亿港元的巨头,跌到现在只有700、800亿港元。

  ψ但是近期一则回购股份的公告,却让这家公司的股价迎来大涨,7月20日单日涨幅近11%,一改往日颓势。当然,我们更关注商汤科技的业务模式、未来盈利的确定性等情况,烧钱的人工智能ધ赛道未来何时赚钱等,一起跟着基·金君来看看。

“  商汤发布首份ટ回购股份公告,股价大涨近à11%

  7月19日盘后,商汤-W(00020.HK)通过港交所披露了上市后首次回购股份的公告,当日斥资1407万港元,以每股2.1港元的价格,共回购670万股。市场人士分☞析,此前商汤科技管理层曾发布自愿性公告,延迟所Æ持B类股票禁售期至年底。而此次出手回购▨股份,更是彰显了公司对股票价值、业务前景、战略及长远发展的信心。

  在宣布首次回购股份消息后,近期连续多日股价低迷的商汤-W,7月ú20日终于迎来了大涨,早盘股价高开高走,盘中一度涨幅超过15%,截止收盘商汤-W涨幅为10.û95Å%,报收2.33港元/股,最新总市值为781亿港元。

 “ AI龙头市值跌去20ય0⊆0多亿港元,背后原因是什么?

  实际上,作为“AI四小龙”之一的商汤科技,是在去年12月30日登陆香港联交所的,发行价为每股੨3.85õ港元。其刚刚上市时表现非常突出,上市后四个交易日内,收盘股价报8.20港元/股,较发行价实现翻倍;其在1月4日盘中更是涨至9.70港元/股的阶段高位,一度总市值超过3200亿港元,成为名副其实的“AI第一股”、“四小龙”之അ首。

  但高光时刻总▤是那么短暂,商汤-W此后股价却开启了震›荡下跌模式,尽管在6ⓛ月初有一波上涨,但6月下旬跌幅非常大。

  6月30日,商汤-W股价出现闪崩,盘中最大跌幅一度超50%,截至当日收盘,商汤股价报3.ઞ1τ3港元/股,跌ૉ幅高达46.77%,单日市值蒸发超915亿港元。

  其原因是在于限售股解禁,尽管公司管理层宣布延长股૟份锁定期,但੉仍然挡不住ª股价的暴跌。

  当时公司在港交所公告,徐立、王晓刚、徐冰及本集团若干管理层成员以本公司为受益人自愿承诺于2022年12月29日前,不会出售本公司于2016年11月1日采纳的首次公开发售前受限制股份单位所涉及的B类股∇份,及本公司于2016年11月1日采纳的首次公开发售前雇员激励计划(已修订)下已归属的期权获行使所涉及的B类股份。于本公告日期,受有关自愿禁售承诺规限的ৄ相关B类股份总数为20.02亿股B类股份(占已发行股份总数约5.98%),且该等B类股份目前透过°SenseTalent Management Limited持有。

  随后,7月4日,商汤-W的股价继续大幅下挫,盘中跌幅超过20%,截至收盘ι报ષ价2.54港元/股,跌幅为&#263e;18.85%。

  在上市不到7个હ月时间里,商汤-W的股价已经跌破了发行价,最新总市值则较当初þ的高点减少了超过2000亿港元σ,可见市场变化之快。

  “烧钱”赛道何时赚钱?♣♩盈利时间尚þ不确定

  资料显示,商汤科技2014年成立于香港,其创始团队源于2001年在香港创立的香港中文大学多媒体实验室,成员包括汤晓鸥教授及实验室的核∉心成员。目前,作为一家主营人工智能全产业σ链的公司,商汤科技的业务已涵盖૞智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块。它跟云从科技、依图科技以及旷视科技合称“AI四小龙”。

  成立后,商汤科技一度受到资本巨头的青睐。股东名单包括上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港、上海徐汇资本、੝国ï泰君安证券投资、香港科技园创投基金、软银资本૟、阿里巴巴、春华资本、银湖资本、IDG、国调基金等。

  在商汤ઠ上市后,公布的首份全年财报显示,2021全年公司营业∠收入47亿元人民币,同比增长3⊃6.4%;毛利润32.78亿元,同比增长34.8%,毛利率高达69.7%。

  从营收结构上看,2021年,商汤在智慧城市板块的营收为21.4亿元,同比增长了56.5¶%;而在智慧商业板⌉块的营收为19.6亿元,同比增长了31.8 %。除此之外,公司也在加强对智能汽车和智慧生活板块的布局。

  市场还是对商汤科技比较看ⓥ好的。基于其商业化持续发展和技术储备,多家券商坚持对其授◙予增持评级,且ઙ目标价高于现股价。汇丰银行研究报告给予商汤5.00港元的目标价及买入评级,认为商汤的现价估值已较国际同业便宜。

  光大证券表示,商汤科技是行业领先的计算机视觉软件供应商,建立首个能够规模É化集中量产高性能人工智能模型的AI基础设施SensદeCore,集算力、平台、算法三位一体,助力AI模型生产的“量效齐升”,赋能多个垂直赛道,有望逐步拓展&#266c;新兴商业模式实现商业化加速,具备一定先发优势和高行业壁垒。

੉  然而,尽管人工智能赛道未来潜力有目共睹,但也意味着这是一条终点上人迹罕至的“烧钱‌”之路。

  公Ú开招股书Ÿ显示੬,尽管营收稳步增长,但亏损却在不断扩大。2018-2021年商汤的累计亏损高达376.89亿元,公司实现的归属于母公司股东的净利润分别为亏损34.28亿元、49.63亿元、121.58亿元、171.40亿元。其中上市的2021年巨亏达171.40亿元。这意味着商汤营收增长的同时,亏损金额也在不断放大。

  此外,商汤客户集Υ中度不断提高,风险不断加大。招股书显示Ο,2018年至2021年上半年,商汤的前五大客户收入占比分别达28.4%、26.3%、31.4Ö%、59.3%。

  也û有一些声音认为人工智能道路并不好走。麦格理发布研报称æ,全球人工智能公司ë的市盈率(TTM)已从2021年底的30 倍(商汤科技上市时)下跌至目前的约15倍。

  尽管有亚马逊亏损20年才盈利的先例⇐,但是人工Ó智能赛道何时盈利依旧ý充满了不确定性。一是受限于庞大的研发开支、人力成本,二是尽管AI已经广泛的应用到城市生活等各个领域,但是爆发性的应用场景仍在探索的路上。

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