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盲盒潮流曾经一度广受年轻人◐青睐，泡泡玛特珍藏版手办的市场价格曾被爆炒至万元以上ૉ。如今潮水褪去，万元手办已跌至千元，今年新出的珍藏版手办市场价Η也没去年火爆。再加上今年上半年业绩出现下滑，泡泡玛特股价迭创新低。
业内人♤士认为，泡泡玛特业绩失速一定程度上反映了潮流文ৄ化的现状，风‾潮来得快去得也快。此外，作为可选消费品类别的泡泡玛特，受经济影响会比较明显。
市场价格࠹ਠ暴∴跌
过去两年，盲盒一度被热炒。犹记得2020年，泡泡玛特一χ款和可口可乐联名的产品SPACE MOLLY，1000%规格（70厘米）’的产品曾经一度被各交易平台爆炒至上万元。今年年初，泡泡玛特与肯德基联名推出的盲盒套餐还遭👽到了哄抢、造成食物浪费，这件事直接惊动了中消协。
ૡ如今，泡泡玛特盲盒的市场价格跌入 谷底。据报道，上述曾被炒至万元的未拆封手办，现在市场交易价格仅为5000元左右，而400%规格（28厘米）的产品直接跌破10♧00元。
泡泡玛ⓨ特珍藏版手办之所以价ਮ格被炒高ળ，主要是其采取限量销售模式，部分消费者将其视为具备投资价值的珍藏品。
曾👽经泡泡玛特珍藏版手办有多火爆？据泡泡玛特2021年财报，去年发售的9款1000%的SPAC∑EΑ MOLLY系列产品，吸引了共计超过870万人参与抽签。
如果作为珍藏品来看，泡泡玛特手办的市场定价则直接由市场行为决定。在消费”降级、盲盒潮玩热度褪去的当下，价格滑坡也在意料之中੭。
Ñ市场热度下滑的另Ó一个直观的数据是，泡泡玛特近期新推出的珍藏款产品市场价格远不如去年。
5月份◐，泡泡玛特上新了三款MEGA珍藏系列，≥分别是SPACE MOLLY👿 可口可乐、JUST DIMOO x 让-米歇尔·巴斯奎特、SPACE MOLLY x 糖豆。
以新版SPACE MOLLY 可口可乐为例，去年款最高曾炒至万元以上Α。而今年新款在闲鱼上的报价普遍在6000元左右（1000%），而400%的产品报价多在1500元以下。
而除了珍藏款外，泡泡玛特其他盲Ý盒热门产品的价格更加经受不住时间的考验。上市时在Π各大商场售卖价为½68元一个的盲盒，现在在闲鱼上已经低至99元/6个，大多数报价在35元左右。
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ਭ 销量大不φ如前
不止价格下滑，泡泡玛特的盲Ê盒产品θ销量也出现下滑，热度大不如前。
例如联名款中，泡泡玛特不久前推出的王者荣耀联名¼款峡谷萌新系列、仙剑奇侠†传联名款并未卖断货。泡泡玛特天猫官网⊆显示，这二者的月销量均未超过1000单。
另一个支撑数据，是618销量。根据久谦中台、华创证Ñ券数据，6月份，泡泡玛特天猫销量22万件，销售额2700万元，同比下滑3τ5.3%；京东销量6万件，销售👽额1000万元，同比增长12.5%。综合来看今年6月份，泡泡玛特在京东、天猫平台的销售额不如去年。
线下销量就更加不理想了。泡泡玛特的线下门店大多设在一二线城市。根据其去年年报统计的数据，泡泡玛特在一线城市共有1ࢵ13家零售店，在新一线城市有84家店，其他城市有98家店。另外，泡泡玛特在一线城市、新一线城市的机器人商店合计超Ö过1100家，而在其他城市只有723家。
ઍ 而今年上半年，北上广深因相继散发疫情而对社会面进行静态管理ਯ，这直接影响了泡泡玛特的∴线下销量。
7月15日，Ψ泡泡玛特发布上半年盈利警告公告，表示今年上半年的收入同比增长不低于30%ઞ的前提下，净利润预计将同比下滑不高于35%。Ņ
业绩增速按下暂停键，泡泡玛特表示，这是由于今年上半年疫情反复，暂停了部分区域若干线下店铺和机器人商店的运营；因疫情影响ⓛ部分地区物流的时效性，从而影响线上销售；疫情影响客流量，消费者消费意欲减弱，进而导致业绩增速▨下滑。
而宣布业绩可能下滑，直接成了泡泡玛特股价ća;加速下跌的催化剂，7月15日、18💼日分别跌逾9%、12%。
近'两个交易日，泡泡玛特股价有止跌迹象，但7月份以来已累计跌逾40%，7月18日盘中创历史新低20.9港元/股。截至Γ今日收盘，最新市值为317β.95亿港元，距离去年2月份高峰时期接近1500亿港元的市值，已蒸发超千亿港元。
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ⓛd0;泡沫破灭？
随着销量和价格的下滑，市场不少投资者开始重新思考€泡泡玛特限量版产品的珍藏价值和投ε资价值，甚至重新考量盲盒经济的可持续性。不少η投资者产生疑虑，泡泡玛特的泡泡要破了？
૩一位喜欢集邮的投资者认为，泡泡玛特的限量版手办可以看成收藏ü品，因为市场规模是有限的。但Î是集邮有国家信用保证，泡泡玛特的手办却没有。因此他预计泡泡玛特的手办最终大部分都会被投资者舍弃。除非泡泡玛特能做出一个规范的交易市场，将游戏演绎下去。
从本 质上看，泡泡玛特手办的本质是IP玩具，遭受哄抢、ਯ价格走高是由于其采用了限量版销售模式、拆盲盒的刺激玩法和IP情怀的加持，从控制市场供求关◘系的角度拿捏市场价格。但市场泡沫似乎正在逐个被戳破。
一方面，高端收藏盲盒产品的商业模式，可持续性随着泡泡玛特新联名珍藏款的发售、盲盒玩法热度的降低、≡市场总体消ø费意愿的走弱而质疑声不断。再加上去年泡泡玛特因霸王条款、产品质量等问题多次被消ਭ费者诟病，也直接为其产品的收藏价值减分。
另一方，盲盒市场逐渐纳入合规管理，也一定程度上影响着其市场规模。去年年初，上海市市场监督管理局发布《上海市盲盒经营活动♩合规指引》，划出盲盒经营红线，并提出单个盲盒售价á一般不超200元、禁止向8周岁以下未成年人œ销售盲盒等建议。
同时，监&#ffe0 ;管部门还要求盲盒经营者建立保底机制，通过设定抽取金额上限和次β数上限，避免二手市场过度炒作，并在不能开展饥饿营销或诱导炒ⓖ作等方面作出明确规定。
一位不愿意透露姓名的港股投资人士指出，泡泡玛特的“失势”一定程度反映了潮流文化的现状，风潮来得快去的也快，参考东奥会期间爆火的冰♠墩墩，东奥Ï期间是“顶流”，现在也只不过是一Θ只普通公仔。
他表示，泡泡玛特的产品是形象型IP¾，主要是做静态展示。与内容型IP相比，形象型IP在竞争壁垒和用户粘性方面都有明显差距。在全球范围内，收入排名前列的形象型IP仅有Hello Kitty，其余热门IP均ક为内容型IP，如哈利波特，ਠ迪士尼系列等。从这个角度看，作为可选消费类别，泡泡玛特受经济影响会更加明显。
对👽泡泡玛特来说，除了宏观▧因素外，市场竞争者的不断入局a0;也增加其市场开拓成本和竞争压力。
正因为上”述多种因素影响，泡泡玛特开始将目≅标转向海外¨，市场开拓逐步由东南亚向欧美地区扩张，计划打造国际化IP矩阵。
事实上，泡泡玛特的海外进击之路已经出现成效。去年，泡泡玛特已攻进全球23个国家↓和地区的市场，全年实现海外收入1.3⊕7亿元，同比实现翻Û倍增长。
但⇔今年以来，全੧球国际复杂环境不断发生变化、疫情还ⓨ未完全消退、通胀席卷全球等等不利因素综合影响，也为其海外拓展带来一定的不确定性。
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