数据报告：黄金悲观情绪仍然浓烈 关注何时触底

　　来源：♧金十数据ⓝ

　　一、੦基金净多单持仓与Comex黄金ૉ价¡格

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　　基金净ਊ多੍单=非商业性多头持仓-非商业性空头持仓

　　基金持仓在市场中占据重要位置，通过跟踪基金净多单能够较好地揭示主力操作方向，在牛市中Ǝ，若CFTC基金持仓占比突破至历史高位，可传递一个市场情绪已过热、警惕价格回落的信号。同时需要关注两个重要节点，一个是基金净多单三Η年高位，另一个则是基金净多单三年低位。当基金净持仓处于三ø年极值水平时，价格往往到达某一压力位置，容易遭到多（空）的集中踩踏；当基金净持仓处于极值水平后开始反转，往往预示回调风险，需警惕行情反转。

　　由最新数据显示，截至7月19日当周，Comex黄金非商业੒性多头持仓数量为241004手，非商业性空头持仓数量为146049手，⊃净多单数量为94955手，较上一报告日净多头数量减少23166手，表明基金对黄金仍持悲观态度，本周的净多单数量继续刷新三年的历史最低位，看空情绪非常强烈，但☏仍需警惕行情可能反转。

Í　　′二、非商业性净头寸增量及变±动幅度

　　ï净头寸变动幅度=本期˜非商业性净多单-上期非🙀商业性净多单

　　通过跟踪非商⊗业净头寸的变化，能够捕捉以投机为目的的各类基金੡经理对于市场的判断。若净多头增加，则表明多头力量强劲，市场增持动作加大；若净空头加大，则表明市场抛售意愿加大。另一方面，若由上期的净空头变成本期的净多头，表示ì市场人气从糟糕快速逆转到看好；若由上期的净多头变成本期的净空头，表明市场人气从看好变成悲观。

　　由最新数据显示，截至7月19日当周，Comex黄金非商业性多头持仓数量为241004手，非商业性空头持仓数量为146049手，净多单数量为94&#25b3;955手，多头继续减持操作，较上周多头整体减持了23166手多单，净多头头寸变&#25c8;动幅度为19.6ⓤ1%，仍然为净多头状态，表明市场进行减持多单操作，对贵金属持悲观态度，黄金净多头持仓数量“跌跌不休”，关注何时触底。

　¢　三、非੣商业性持β仓多空比

▩　　非商业性持仓多空比=ô非商业性多头持仓∀数量/非商业性空头持仓数量

　　通过观察非商૩业性持仓多空比，能够较好判断多空双方的博¨弈力量，可视为观察市场走势与情绪的指标。当多空比大于1，代表多方力量更胜一筹；而当多空比小于1，代表空方力量占据上风。另一方面，当多空比数ૡ值走升，显示投机基金做多头寸增加、做空头寸减少，机构投资人看好该标的、容易推升价格；当多空比数值走弱，显示投机基金的多空力量势均力敌，价格容易出现盘整，甚至下行。

　　由最新数据显示，截至7月19日·当周，Comex黄金非商业性多头持仓数量为241004手，非商业性空头持仓数量为146049手，多空比继续下滑，本周多空比为1‾.65Œ，总体而言，多头更为强劲；但仍需警惕从2022年3月末以来黄金多空比一直处于下滑趋势，多空比已连续两周跌破2，显示投机基金的多空力量势均力敌，价格容易出现盘整，甚至下行。

　　四、Υ非商业性持Ν©仓COT指数

Û　　&#256f;COT指标=（本周净持仓-最近三年最低净્持仓）/（最近三年最高净持仓-最近三年最低净持仓）*100%

　　COT指数将净头寸转换为0到100%的比例，反映了β当前净头Ú寸在占其历史范围的百分比੫，以判断是否偏离正常范围。

①当CêOT指数处于8«0-100%，处于超买区间ࣻ，警惕价格回落。

②当CમOT指数处于0-∼10%，表示基Å金持仓处于超卖区间，价格可能触底反弹。

③☻当COT指数越接近0%或100%的极端值，行情反转&#25a1;的信号就越强烈。👽

　　由最新数据显示，截至7月19日当周，Comex黄金非商૮业性多头持仓数量为241004手，非商业性空头持仓数量为146049手，净持仓为9495▩5手，COT指数已连续三周为0%，处于超卖区间，ý基金对黄金持悲观态度，但可能暗示行情将反转。

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