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૮ 来源：证券之星Ú
近期，A股半年报持续披露，随着“中报季”来临，市场将进入业绩验å证时期，迎来阶段性关注重点，中报持续高景气和业绩超预期૪的公司以及出现拐点的行业将成为重要的配置线索。
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药明康德（维权←）
⇐η业绩新高
ਲ਼ 7月2☏6日晚间，CRO巨头药明康德公布了ੌ2022年半年报，业绩增速创下同期历史新高，表现强劲。
报告期内，药明康德实现营业收入177.56亿元，同比增长68.52%；实现归母净利润46.×36亿元，同比增长73.29%；实现≡扣非归母净利润38.5亿元，同比૨增长81%。
વ从公司营收»来看，药明康德的海外业务增长是一⊇大亮点。
ષ 报告期内，公司Μ来自美国客户收入119.09亿元，∈同比增长104%；来自中国客户收入31.75亿元，同比增27%；来自欧洲客户收入18.53亿元，同比增24%；来自其他客户收入8.19亿元，同比增长15%。
值得关注的是ઠ，今年2月，药明生物两家子公司被美国商务部列入“未ੑⓙ经核实名单”。据中国基金报本月初报道，美方对药明生物进行检查，倘美方认为核实结果正面，药明生物可能会从名单中移除。
上半年业绩亮眼，对于下半年ભ业绩ÿ，药明康德也信心十足。7月2š1日晚间，公司更新了2022年全年业绩目标，将此前公告的2022年全年收入增长目标从65%~70%上调到68%~72%。
基于良好的业绩表现，7月27日早间，多家券商表示维持对药明康德的买入评级Ċb;，其中国联证券给出目标价125元。港股方面，大和发布研究报告称，重申药明康德“买入”评级，上调2022-24年每股盈利预测4%-9%，以઼反映海外能力改善，目标价由190港元上调5.3%至200港î元（港股当前报价95港元/股，或还有110%的上涨空间）。
事实上，不止药明康德，在医药生物行业还Ω有多家公司ñ上半年业绩实现了高增长。据不完全统计，医药生物行业中，九安医疗、开开实业、凯莱英、凯普生物等26家公司预计上半年净利润同比增幅将超过100%。
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λ股ࢮ价持续低迷
ⓝ 触´底或延ò后
但是，亮眼ࢵ的业绩ਠ增长依旧没æ能“扶起”药明康德的股价。
究其股价下跌原因，一方面或是利好兑现，≅另一方面还是与实控人减持套现有关。药明康德此前曾表示，公司实控人实际上减持的发生不会早于公司发布半年报的日期。Ï目前药明康德正式发布半年报，实控人的大额减持或许∫即将到来。
股价Ú不振，也并非药明લ康德一家独有પ。
Ǝ 事实上，自2021年春节后医药板块大幅震荡调整，药明康德、凯莱英、通策医疗、恒瑞医药等一大批公司股价都经历了િ腰斩，目前申万医药生物板块市盈率约为25倍，远低∂于历史平均水平，当前相对A股整体溢价率约为52%，基本是近十年最低溢价水平。
Ø 随着股价越走越低，公募基金也纷纷“થ割肉”离Ċa;场。
数据显∑示，截至一季度末，公募基金对生物医药持仓处于近十年低点，扣除主动医药基金和指数基金后的公募持仓仅约7%。二Χ季度生物医药行业进一步遭到›公募机构减持。截至二季度末，公募持有生物医药仓位相对沪深300的超配比例已降低至1.5个百分点，是2009年第三季度以来的最低水平。
第一财经报道称，多名业内人士认为，药企基本◊面的变化、资金流动ä性减弱、以及热门板块的“虹吸”效ૣ应，均是上述现象的导火索。
沣京资本的基金经理吴悦风认为，因疫情而带来的医保压力让生物医药行业基本面触底时间有了一定程度的延后。“公募的相对收益考核要求∠他们更愿意做追涨杀跌的动作，以右侧投资为主，只要医药板块整体向下趋势没有被¾扭转，公募逆势↑抄底的动力就相对不足。”
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卖方建议é关注💼
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半年报ćb;行情
与机构配置相反的是，卖方普遍认为低配着预示超额收益也处于历史大级别的👽底部，这意味着存在可能的反弹机会⌉。不过，由于医药板块分支众多，未来医药板块结构性行情仍是主基调。
万联证券指出，近期医药板块处于震荡状态，继续♪关注后续半年报行情，关注业绩增长明确的板块和公司。具体可以关注四♣大方Ô向：
1、创新药&创新器械：当前国内的创新药创新器械首尾两端均面临一定的压力。研发同质化赛道拥挤ⓐ、医保控费收છ紧将影响创新产业链的投资逻辑。但是创新ε药创新器械的研发本身周期就较长，从产业发展趋势来看，创新药创新器械可长期关注布局机会。
2、CXO：从细分方向来看，我们认为板块会进一步分化，看ⓩ好CGT CDMO成为CXO的接力增长点。在技术成熟、研发管线储备丰富、产品成功商业化的背景下，明年CυGT CDMO方向有望迎来爆发。
3、医疗服务：疫情后需求集中释放。医疗服务和ç医药消费类公司具有长牛股潜质。这类公司受众不局限于院内患者，因而所属行业通常市场Œ空间广阔。
4、中药：中药配方颗粒、中药品牌OTC存在市场扩容带来的投资机会。ઘ
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