文： 广发期货ê 王凌翔 Í
⌈ Φ 今日行情◙
今日收盘，焦煤大幅上涨了10.98%，收盘价报2173元/吨，主要驱动因素是对钢厂复Â产和地产修复的预期较强。
હ 驱动因素1：钢厂复产ੑ
🙀由于双焦的持续下跌，钢厂利润有所修复，部分钢厂已有即期利润，市场悲观情绪有所缓解。当前铁水产量受到上周部分钢厂检修影响，仍有回落可能，但是考虑到前期检修的一批高炉差不多已经有20-30天，随时有复产可ù能，因此本周铁水基本是阶段性¸底部，盘面对后期钢厂复产预期较强。
驱动因素2：地Ê产消⋅息进一步引发做多情Α绪
今日路透社的消息称，中国央行计划向开发商提供1480亿美元救助，其中，央行将向国有商业银行初步发放约人民币ડ2000亿元（合296.4ß亿美元）的低息贷款，年利率约为1.75%。此前建行牵头成立纾困基金的消息中，涉及的金额为3000亿元，如果最终计划落地扩大到1万亿，那么地产保▥交楼的情况会有明显改善。
‚驱动因素3：低 库存下，利好消息…放大波动
截至7月22日，全样本独立焦企焦煤库存864.6万吨，环比下降81.1万吨，247家钢厂焦煤库存832.7万吨，Β环比下降13.6万吨。下游需求持续低迷，对原料煤采购更趋谨慎，以消耗厂内库存为主。在低库存的情况下，如若预期需求好转，盘面波动将会显著增加。今日成材继续去૧库，叠加地产消息的刺激，刚好满足了这一条件。
‘ 展望<后市♦
Ο今日成材数据向好，叠ϑ加地产消࠹息刺激，盘面大幅上涨。但是需要注意两点，一是当前现货价格尚未企稳，盘面升水较大，二是当前旺季未到，虽有赶工情况，但是高温天气仍有制约。因此盘面存在一定回调可能，前期有多单的可继续持有，没有的不建议追多，如果后续现货企稳反弹，建议盘面可以逢低做多。
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