中金:维持太平洋航运跑赢行业评级 目标价5.37港元|太平洋航运

发布日期:2022-07-29 14:12:45

  中金发布研究报告称,Α维持太平洋'航运(02343)“跑赢行业”评级,由于供需关系继续向好,上调2022/23年净利润17%/17%至9.6/10.4亿美元,目标价5.37港元,较当前股价有56.6%的上行空间。考虑市场仍对需求有所担心,风险偏好略有下降。公司上半⋅年分红的股息率已经达到15%,该行保守假设全年分红比例为50%,则2022年股息收益率为21%,若全年参考上半年分红75%则股息收益率可达30%。

  报告中称,二季度以来,受疫情影响,相关干散货需求减弱,同时受俄乌冲突õ影响黑海地区粮食出口减少,导致干散货运价回调,小船型相比大船型更加稳健,但同 样受到拖累。但该行认为,下半年干散货航运旺季仍有三大因素值得期待:1)下半年美洲粮食出口旺季,2)欧洲由于能源缺口而增大煤炭进口,3)中国稳增长政策对于干散货需求的Γ支撑。

  中金表示,虽然市场存在对需求的担忧,但干散货船队的供给持续优化,奠定市场稳定向好的基础。今年上半年新签造船订单同比减少60%,目前在手订单与运力之比仅为历史低点的7%。该行认为在新技术成熟之前,国际海事组织的减排新规,ⓕ如将于2023年生效的现有船舶能效指数(EEXI)和碳强度指标(CII),叠加船厂产能紧张,将进一步抑制小宗散货运营商的造船意愿。由于小船型¶老船占比更高,随着环保要求提高,运力存在进一&#260e;步出清的空间。

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