又涨价！年内二次提价或源于业绩压力？芒果超媒今年股价累跌近五成

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　　截至7月28日收盘，芒果超媒…收于31.6元/˜股，较年内高点下挫4⇒6.94%，当前总市值为591.15亿元

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　▨　《投资时报》研究ß员 卓玛

　　又ⓜ涨价âô！

　　继“优爱腾”等长视频平台相继表示上调´会员价格后，7月27日，芒果TV也表示将从8月9日零点起上调芒果TV会员和芒果ાTV全屏会员价∂格。

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γ　　《投资时报》研究员注意到，这已是年内芒◑果TV第二次宣布涨价。

　　众所周知，长视ધ频平台在很长一段时间内持续亏损，而芒果TV的母公司芒੪果超媒股份有限公司（下称芒果超媒，300413.SZ）是为数不多的持续盈利的企业之一。不过眼下，该公司同样面临业绩压力，这或许也≥是其频繁上调会员价格的原因之一。

　　截至7月28日收盘，芒果超媒报收于31.6元/股，较1月4日盘‰中触达的59.56元/股的年内高点下ü挫46.94%，当前总市值੏为591.15亿元。

Π　⇔　芒果超媒2020年以来股价走势（元）α

　　涨ૢ价或&#260e;源于业૮绩压力

　　据芒果TV发布的调价通知显示，芒果TV会员月卡、连续包月和连续包季的价格将分别调整至30元、22元/月和63元/季，芒果TV全屏会员连续包月则将上调至⇔35元/月，而此前上述四种产品的ਪ价格分别为25元、19元/月、58元/季和25元/月，别的种类的ζ产品也有不同程度的价格上调。

　　《投资时报》研究员注意到，这已经是芒果T◙V年内第二次宣布调价。Ñ&#25d3;

　　2021年12月，芒果TV表示将从今年1月2日起进行调价，连续包月、连续包季和连Ù续包年将分别上调1元、5ε元和10元至19元/月、58元/季和218元/年，年卡则上调20元੍变为248元，此外月卡、季卡价格保持不变。

　　《投资时报》研究员注意到，业绩压力或ય许是芒果TV频♡繁涨∼价的原因之一。

　　芒果TV母公司芒果超媒2021年报显示，该公司全年实现营业收入15૜3.56亿元，同比增长9.64%；实现归母净利润21.14亿元，同લ比增长6.66%。不过其中第四季度，芒果超媒仅实ν现归母净利润1.34亿元，同比大幅下滑63.79%，紧接着当年12月芒果TV宣布涨价。

　　到了今年，截至目前，芒果超媒虽尚未发布上半年业绩或者业绩预告，不过据该公司一季报显示，期内该公司实现营业收入31.24亿元，同比减少22.08%；实现归母净利→润5.07亿元，同比减‏少34.39%，营收‰和利润双降。

　　对∏于一季度的业绩表现，芒果超媒归结为两大原因：一是由&#25a0;于新冠疫情反复઩影响内容生产进度，导致芒果TV一季度重点综艺节目排播延后，广告收入下降，进而影响利润；二是上年同期基数相对较高。

　　芒果超媒同时表示，根据公司内容生产及排播规划，《声生不息》《乘风破浪3》等重点综艺节目及影视剧μ集将于二季度ⓟ陆续上线。公司将立足于可持续ઽ的内容自制生态，进一步提升内容创新与平台运营水平，推动各项业务稳步发展。

　　不过频繁涨价显然会引发用户的不满。就在芒果TV宣布将要涨价后，“芒果TV又涨价了”迅速冲▣上微博热搜，诸多网友在੕话题中吐槽芒果TV存在广告太多、用户ç体验差、版权少等问题。而就广告这一项而言，显然芒果TV难以优化用户体验。

　　从营收构成上讲，分行业看，芒果超媒营收主要来源于芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容¼制作与运 营以及内ⓕ容电商三大部分。

઼　　其中，芒果TV是该公司的绝对主要收入来源，2021年全年实现营收112.61亿元，占公司总营收的73.33%，这部分收入☺的毛利率也是三项业务中最高的，为43.61%છ。

　　进一步细化来看，芒果TV的营收主要来自于广告、会员以及运营商三大业务，2021年这三部分业务分别实现营收54.53亿元、36.88亿元和21.2ૌ亿元，分别同比增长31.75%、13.3%和27.17%，仅广告这项业务实现的收入就占芒果TV总收入的仅一半。而在广告收入因疫情而受到影响的↔当下，芒果TV选择上调仅次于广告业务的会员业务的价格，似乎就成ý了自然而然的选择。

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　　芒ઠ果超媒今年一季度ઽ营收利润双降

　　&#266a;长视ਮ频“涨声”一"片

　　事实上，不只是芒果T&#266b;V，自2020☏年11月以来，以“优爱腾”为代表ù的长视频平台会员价格也是“涨声”一片。

　　最早宣布涨价的是爱奇艺。2020年11月，爱奇艺宣布9&#256d;年来首次上调会员价格。紧接着，腾讯视频也宣布对VIP会员价格进行调整。一年后，2021年12月，爱奇艺表示将再次上调黄金VIP੓会员订阅价格。到了今年，腾讯视频也在4月宣布再次涨价，੏稍后6月，迟迟未跟进涨价的优酷也宣布涨价，不过这是优酷继2017年上调会员价格后，时隔五年的首次提价。

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÷　　截至目前，除优酷外，国内一线长视频平台Σ中的爱奇艺、腾讯视频及芒果TV均已进行了两轮提价。

　　就业绩来看，涨价似乎能帮助改善上市公ò司的盈利水平。爱奇艺今年一季报显示，一季度该公司实现营业收入72.7ਜ7亿元，实现归母净利润1.691亿元，这也是爱奇艺成立以来首次实现季度盈　利。不过在盈利的同时，爱奇艺的日均订阅会员数量却从1.05亿下滑到1.01亿。

　　此外，尽管实现了盈利，爱奇艺二级市场仍੉旧表现不佳，截至7月27日美股收盘，爱奇艺报收于4.24美元/股，较2018年6月19日盘中触达的46.23美元/股的历史最高点缩水90.83%，今年以来股价已♤累计下跌7.☏02%。

　　÷从根本上说，内容才是长视频平台吸引¤用户付费的最大吸引力，芒果超媒也深知ψ内容产出的重要性。

　　在今年4月下旬举办的业绩说明会中，芒果超媒方▧面表示，“不管是国内还是国外，互联网视频平台始终是以内容创新以及运营能力为核心。过去多年的发展可以看到，没有内容自有生产力，就算再有资本、再有先Û发优势࠷，也难以持续。”

　　而面对会员提价的提问，芒果超媒表示，“国内长视频会员价格相对偏低，长期来看会员提价是整体ડ趋势，但是前提确实取决于平台自身内容的独特性。我们目઼前会员用户数相对较低，‌平台在继续巩固综艺优势的同时，努力争取影视剧集方面的进步，从而推动会员业务再上台阶。”

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