库存下降成本支撑增强 钢市8月需求预期看涨|钢厂

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∧　　证券时报记者 ⇑Σ赵黎昀

　　价格下℘跌叠加利润缩水，让钢铁企业生产积极性不佳，过去六周间，钢材社会库存持续æ下移。另一方面，7月底以来，铁矿石、双焦等成本端有所上涨，对‰孱弱钢市带来支撑。

　　在此背景੆下，金九银ⓗ十旺季临近，市场对钢੪市预期转好。

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　　库存下†降成本支ü撑增强

　　੆弱成本、高供应、低需ϒ求下，7月份钢铁市场℘整体承压下行。

　‰　据金联创监测，截至7月末，全国2Θ2个主要城市热卷平均价格达3962元/吨，Ņ较上月末均价跌456元/吨，较去年同期下跌1967元/吨。

　　价格下行背景下，钢企面临亏损窘境ા，纷纷减产。目前全国钢材社会库存已连续6周下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2022年7月29日，全国钢材社会库存੧指数为132.9点，比上周下降4.38%，较上月下降12.33%，比去年同期下降1‎0.01%。

　　“从6月份开始钢铁生ⓑ产就处于持续收缩的状态。在前ય期钢厂自发性大幅减产后，高炉开工率持续下降。”兰格钢铁网高级分析师王思雅分析，7月28日，全国主要钢铁企业高炉开工率为75.3%，较去年同期下降了5.1%；目前全国主要钢企高炉开工率已出现“七连∪降”，累计下降7.1个百分点。

　　王思雅提及，7月上旬原料价格大幅下跌，国内钢厂亏损幅度不断减小，部分钢厂已经扭亏为盈。因此，7月底部分钢厂的生产有所恢复。但从目前总Â体³情况来看，即便利润出现了恢复，产量也难以出现快速上升，因此产量会有一定的增量但整体压力不会太大&#25d0;。

　　钢材库存下行的同时，已ⓠ低迷多时的上游原材料市场，近期出现▦显著反弹ਲ਼。

　　8月2日，国内期货&#261c;市场上焦煤、焦炭价格再度走强，单日分别录઻得3.7%、2.11%的涨幅。从7月22日至今，双焦期货⋅价格涨势明显，已分别录得超22%、18%的涨幅。

　　7月ε下旬，除>焦煤焦炭价格外，铁矿石和废钢价格也出现了小幅反∩弹。

　　据兰格钢铁云商平台监测数据显示，8月1日，œ日照港铁矿石价格为790元/吨，较上周一累计上涨70元/吨，涨幅为9.72%；唐山废钢价格为2640元/吨，较上周一累计上涨2▨00元π/吨，涨幅达到了8.2%。

　　金联创分析师઻燕丹丹认为，7月底焦炭第五轮提降落地，累计降幅超1000元/吨，由于焦炭价格持续下跌，焦企出现大面积亏损，焦化企业纷纷减产，઎随着限产力度增强，焦炭供应整体&#25a1;缩紧，因此后期进一步下跌空间有限。

　　不过对于近期价格反弹明显的铁矿石市场，百川盈孚分析，近期矿价基本处于震荡调整的⊃ϑ运行状态，现货矿交投氛围不佳，矿石孱弱跟钢厂Ä大面积停产有关，部分钢厂开始检修，加之钢材需求迟迟不见回暖，抑制了钢厂生产的动力，港上不少矿商目前都是空仓观望的状态。

　　总体º看，矿价≤上方压力重重，预计短期仍将偏弱≠震荡运行。

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　　钢铁¬市场现超⊗跌回涨

੍　　成本支撑增强&#25bc;，叠加库存缓步下行，使ⓗ得近期钢铁市场出现回涨势头。

　　8月1日，钢市迎来了“开门红”行情。其中螺纹钢现货价格上涨百余元，重新回¼归4200元关ⓕ口″上方，创7月中旬此轮上涨以来单日最大涨幅。

　　据兰格钢铁云商平台监测数据显示，8月1日∧，国内十大重点城市三级螺纹钢（Φ25mm）平均价格为4208元/吨，较上周五上涨105元/吨。8月1日，上期所螺纹钢期货主力合约震荡上涨，收报4093元/吨，上涨79元/ૌ吨，涨幅为1.97%▦。

　　王思雅分析，近期钢价出现了持续上涨。半个月间螺纹钢期货价格上涨504元/吨，现货价格也出现了329元/吨的涨幅。二季度以来，઱在国内新冠肺炎疫情多点散发、需求持续疲软、美联储加息等一系列利空因素的动扰之下，市场悲观情绪不断蔓延，♪钢价也进入了下跌通道，截至目前年内最高点至年内最低点，钢价🙀累计跌幅超过了一千元每吨。目前，随着国内疫情的逐步好转，通行限制的取消和国家疫情防控措施的进一步完善，目前疫情对于市场需求的影响明显减弱。

　　同时，7月份美联⋅储加息75个基点是在预期之内ਖ਼的，并且美联储主席鲍威尔的发言被市场解读为释放“鸽派”信号，因此当天美股、美债市场强劲反弹，从而也带动了国内黑色系期货价格的强势上涨。随着前期一系列利空▣因素的逐步兑现，目前钢市已经基本度过了最为黑暗的时期，市场情绪得到了明显好转。

　　燕丹丹认为，进入下半月，钢价呈现小幅反弹之势，主要原因一是受国际ੜ原油价格大涨带动，黑色系期货超跌反œ弹。二是原料价格强劲回涨，现货€市场情绪有所好转。

　　此外，随着钢厂主动检修减产，市场供应压力稍有缓解。叠加月末美联储加息靴子落地，幅૊度处在市场的正常预期之内，利空出尽下，期货盘面大幅反઱弹，从∑而带动现货钢价走高。

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　　8月钢市需求¦预期看ⓒ涨

　　经历7月份市场大跌后，钢铁行业即将进▥入作为传统消费旺季的8月份。当前市场供需格局Ζ下，部分分析机构☞对于钢市给于看涨预期。

　　燕丹丹认为，近期随钢价反弹，钢企利润有所回升，部分钢厂有复产预期。但近日国家发改委也表示，下半年钢铁行业要继续压减粗钢产量，钢材供应端面临政策干°预，因ੑ此预计供"应量不会大幅回升。

　　从需求方面看，近期市价虽不断上行，市场投机需求明显增多，但目前大环境仍处于高温多雨天气中，下游生产积极性较弱，终端采¬购多维持按需补库，市ੈ场整体呈现有价无市的状态；后期随着高温多雨天气逐步消退，工地开工率或将有所增加，需求或将逐步好转，钢价有望触底反弹，反弹高度需τ看钢厂限产力度以及需求恢复程度。

　　王思雅认→为，近期召开的国常会上对持续扩大有效需求的政策举措进行了部署，并要求各地保质保量加快项目进度，确保建设工地不停工、相关产业链、供应链不间断，在ચ三季度形成更多实物工作量。后期需关注钢价是否具备持续上涨的动力，不–排除出现价格震荡反复的可能。

　　国信证券分ç析师刘孟峦认为，年初以来，在需求弱现实与强预期的博弈下，钢材价格走势一波三折。截至7月15日，Mys›teel数据显示钢厂盈利率为13.85%，已连续四周低于20%。行业亏损面扩大下，钢厂检修停工意∞愿提升，行业开工率呈下降趋势。从短期来看，需求弱化对行业仍存在较大冲击；但从中长期来看，随着稳增长政策逐步落地，钢材消费存在改善预期，且在供给有顶的格局下，黑色产业链利润有望再度向钢厂端倾斜。

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