下半年宏观经济如何“力争实现最好结果”？|疫情

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　　原标题：઩评论丨&#25bd;下半年宏∋观经济如何“力争实现最好结果”？

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　　中共中央党校（国家行政æ学院）  郭威

　⊗　中信建投੍证券 孙苏雨

　　日前，中共中央政治局召开会议，提Á出要坚持稳中求进工作总基调，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。在笔者看来，会议⊥释放的几大ⓨ信号值得重点关注。

　　一是充分肯定经济在不利环境下取得的成绩。上半年，部分省市受到超预期疫情的影响，但在货币财政政策保驾护航下，经济实现2.5%的增速，经济发展“大盘”总体稳定ળ。上半年，地方政府专项债发行量3918∨5亿元，远超历史同期均值，并要求加快资金拨付和建设审批，带动基础设施建设增速达到9.2%的近年高位，财政政策有力地支持了稳经济、稳就业。货币政策亦通过上缴结存利润、降低存款准备金、调低5年期LPR利率等方式维护流动性合理充裕，并促进企业综合融资成本稳中有降。特别是，在复杂严峻、波谲云诡的国际环境中，我国外贸经受住俄乌冲突、疫º情冲击、供应链紧张、汇率波动的考验，实现11.14万亿元、增长13.2%的出口成绩。

　　二是实事求是地确定下半年经济工作的目标，&#ffe1;强调既定政策的落地，落地政策逐步见效，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果，并要求有条件的省份完成经济社会发展预期目标。在经济恢复内生动力仍然受疫情限制、海外紧缩乃至衰退预期逐步成为现实的情况下，若要实现全年5.5%的增速目标，理论上需要超常规的刺激措施，但超常规刺激政策往往不可避免地透支发展潜力、造成债务和金融风险问题。在“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的多重目标下，会î议首先强调落实今年两会确定的基础政策和上半年推出的增量政策，如碳减排专项再贷款、ો8000亿元的政策性银行新增信贷、3000亿元的基础设施建设投资基金、新增1420亿元的留抵退税政策等。

&#260f;　　三是下半年宏观政策助力巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。政策的第一个落脚点是稳就业，方法是扩大有效需求。财政政策将继续推动有效投资、注重专项债资金的落地使用、形成实物工作量。本次会议还提出“用好基础设施建设投资基金”“支持中西部地区改善基ਜ础设施”，有能力的省份要继续加大基础设施投资力度、以工代赈，以“十四五”规划的重点项目为抓手，扩大就业容量，实现群众的就近务工和就业增收。货币政策将保持稳健、保持流动性的合理充裕，继续加大对企业和基础设施建设的信贷支持，推动降低实际贷款利率。此外，在百年未有૙之大变局下，海外通胀屡创新高、地缘政治冲突频发，国内能保持物价总体稳定实属不易，下半年的另一个重点工作是保持物价稳定。首先是不搞“大水漫灌”、不为了短期刺激而超发货币，引导货币流向实体经济、流向国民经济的薄弱环节。其次是继续从供给端入手，提高粮食、能源的综合生产能力，以国内保供的确定性应对外部环境的不确定性。

　　四是继续坚持动态清零政策，综合看、系统看、长远看，特别是要从政治上看、算政治账。坚持动态清零政策、算政治账亦能统筹抓好疫情防控与经济社会发展。20◙20年到2021年，我国GDP复合增速超过5%，而很多主流经济体如欧元区、英国ⓠપ、日本增速仍为负值。由此可见，统筹疫情防控与经济增长并不矛盾，反而是疫情背景下保障经济稳中有进的重要举措。

　　五是继续坚持系统性风险的底线思维，包括地产、金融、粮食和能源四大领域。地产方面，稳定房地产市场是总要求，保交楼、保竣工、保项目是具体的操作思路，地方政府是纾困项目的主要牵头方，“房住不炒”是长期要求和风险底线。未来政策边际的宽松主要体现在两个方面，首先是因城施策ö，各地在首付比、利率加点、首套房认定、落户政策等需求端和土地供应等供给端进一步宽松，但主要方向应是支持刚性和改善性住房需求；其次是兜住兜牢基本民生保障底线，解决烂尾房问题，地方层面主导，国家层面成立类似稳定基金的支持政策亦可期待。金融方面，会议指出妥善化解一些地方村镇银行风险，表明党中央对逐步出清特殊背景下金融风险的决心，我国金融业仍将以不发生系统性金融风险为底线，保持市场的总体稳定。粮食和能源安全方面，在俄乌冲突造成全球粮食能源危机背景下，我国未雨绸缪，在去年12月中央经济工作会议中就提出保障初级产品供给，为应对目前复杂多变的国际形势提供了战略储备。下半年Ǝ，我国&#263c;仍将加强战略谋划，确保初级产品供给安全。

　　六是继续稳定投资预期，集中推出一批“绿灯”投资案例。会议对平台企业发展提出了新的要求，要求平台经济在常态化监管的框架下，有序、健康、可持续发展👽，意味着前期平台经济专项整改ਮ已经进入下半场制度&#25c8;建设期。下半年，在经济金融安全的底线之上，满足人民生产、生活需要又不与民争利的，有利于补短板和参与国际竞争的产业将得到政策的支持。绿灯产业的尽快落地将创造更明确、更稳定的预期和发展环境，经济活力也将显著增强。

　　总而言之，在疫情和复杂地缘政治环境等因素的冲击下，我国经济保持了韧性，中国Ø制造经受住了供应链冲击的考验，新基建也拉动઻了制造业投资需求。下一步，中国政府将统筹疫情防控和社会经济发展，牢固树立底线思੟维，保持战略定力，推动经济行稳致远。

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