统计数据显示,默沙东目前的股息收益率为3.51%,3年、5年和10年股息增长率分别为每年10.9%、8.6%和5.8%,Geoff
Considin≡e指出,利੭用这些3年和5年的股息增长率作为预测标准,戈登增长模型支持12%或更高的预期总回报率。在未来3-
5年,市场对该股每股收益增长的普遍预期为每年8.8%,与5年股息增长率基本一致。
Seeking
Alpha统计的华尔ë街普遍预期则是基于25名分析师的观≈点,比ETrade统计数量更多,统计周期为过去90天。统计数据显示,华ળ尔街对该股的普遍评级仍为看涨,12个月目标价较当前股价高出16.9%,没有一位华尔街分析师对默沙东的评级低于“中性”。
市场隐含预期的标准表示形式是价格回报的概率分布,概率在纵轴,价格回报在横轴。
Considine指出,这一市场观点清楚地表明,在各种最可能的结果之中,正回报的概率基本上高于相同幅度的负回报的概率(蓝色实线2/3区域的数值高于红色虚线)。
从总体数据上来看,目前该股的市场隐含预期显示,市场对默沙东未来3个月的预期为“看涨”ৄ,未来10个月左右为“中性”或“略微看涨”。预期波动率稳定在26%-27%,风险增加的主要原因可能是近几个月美股市场的整体波动性大幅上升。
ƿConsidine还表示,默沙东当前估值相当低,预期收益增长π能够维持合理的股息增长率。根据市场交易经验,一只股票如果要想获得有吸引力的风险回报均衡化,一般来说12个月期的预期总回报至少得是预期年化预期波动率的一半。ૢ按照华尔街分析师的共识价格目标值,预期回报率约为18%-20%,与市场隐含预期的预期波动率(26%)相比较,标的证券默沙东的数值已大幅超过阈值。