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强劲非农对ζ美联储意味着什么？摩根大通：9月加75基点，高盛¾：∃还是50基点
来🙀源：华尔街见闻&nbßsp;刘晓翠
现在只有两ß种选择，激੍进，还是更激进。
↑ 🙀7月美国非农数据让全市场大感意外â。
ü尽管经济已经连续两个季度负增长，但从来没有哪个衰退期如现在这般，一个月λ能创造52.8万新增就业，ë3.5%的失业率是1969年以来的最低水平，劳动力市场已经回到2020年2月疫情爆发前。
这对美联储来说意味着什么呢？华尔街见闻昨ૉ晚前曾总结过华尔街的解读，许多策略师认为，美联储Ã现在已经不可能转向，9月份加息75个基ÿ点的可能性极大。
如果更聚焦一点，我们可以重点看看ψઽ两个最重要的观点——分别来自摩根大通和高盛。ધ
首先，摩根大通首席经济学家Michael Feroli写道，7月的非农数据“应该会缓解人们对衰退的担忧，‡但会加剧人们对美联储延续激进货币政策的担忧”λ，他现在 认为“9月可能加息75基点”。
Fϖeroli认为ⓢ：Û
这份就业报告只会加剧美联储ࣻ对通胀的忧虑，因为7月平均时薪环比增长了0.5%，6月数据也小幅上调，同比数据更是达到了5.2%的高位⊕。平均每周工作时间保持不变，为34.6小时。
7⊆月数据中唯一令人失望的细节ϑ是劳动参Ψ与率下降到62.1%。尽管现在为时尚早，但我们仍预计美国三季度GDP将增长1%；除非此后数据被大幅上调，否则对于生产率增长和企业利润增长而言，我们可能再度迎来一个充满挑战的季度。
‾摩根大通预计，美联储会在11月和12月再ࢮ分别加息25基点，使最终利率达到3.5-ૡ3.75%。不过，最新情况是，除非数据出问题，否则美联储可能会在下次会议上将利率上调75基点以上。
至于高盛，其对数据的分析与摩根大通大同小异，©但在谈到美联储时，高盛 显然更为乐观。该行写道ਰ：
强劲就业意味着“b2;美联储不会很快在加息行动方面收手”。随着美联储持续加息，整个美债收益率曲线都将上移。除非美国经济衰™退程度非常严重，否则美联储激进加息的行动不会打折☺扣。
↵
“7月非农报告表明，劳动力市场依然过热，未来可能会更紧张。我们预计在未来▣的三次会议上，联邦基金利率将一共上调100基点：其中9月加息50基点，11月和12月分别加息25Σ基点。”
从利率掉期互换市场的数据来看，9月加息75个的概率已经超过了加息્50个基´点，几乎和周初的预期形成“天壤之别"”。
现在市场更关心的问题是，下周三公布的美国7月μCPI数据会走向何方。即使7月美d3;国汽油价格大幅下滑，通胀可能ટ依然承压。
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