招商证券（香港）发布研究报告称，维持信达生物（01801）“增持”评级，为行业首选，重申对22年下半年中国创新药板块看多的观点，目标价9ⓑ0港元。公司2022年二季度产品销售为10亿元人民币，赛诺菲将对信达生物进行3亿欧元的投资（估值较公司上一交易日收盘价溢价约29%），双方将共同开发赛诺菲的两款抗肿瘤药物，该行看好其有吸引力的估值，22财છ年多项研ω发催化剂和优秀的BD能力。
该行认为，至暗时刻已经过去，并预计公司22年下半年前在的全球M&A/BD复苏，有望进一步驱动创新药板块ણ的情绪修复和创新药龙头的估值重估。另测算达伯舒二季度约为4.9-5亿元¤人民币销售额，低于该行和市场预期区间的6-7亿元人民币。达伯舒⌉二季度销售额同比下降30%，已经是连续两个季度出现同比下降（一季度同比下降22%）。
报告中称，公司于8月4日宣布与赛诺菲达成战略合作。合作内容包括：1）产品授权协议，在中国市场合作开发两款赛诺菲处于临床阶段的肿瘤候选药物。SAR408701正在全球范围内开展二线非小细胞肺癌3期临床研究，以及一线非小细胞肺癌/胃癌的2期临床；SAR444245（非α偏向性IL-2）目前正在皮肤癌、头颈癌适应症上开展2期临床。2）溢价入股，赛诺菲拟以42.42ৄ港元/股认购3亿欧元入股信达生物。该认购价格较公司上一交易日收盘价溢价约29%。赛诺菲还有权认购信达额外3亿欧元股份，认购价格将为较信达生物દ截止另行协议约定时间的30个交易日内平均股价溢价20%。该行认为赛诺菲的溢价入股再次证明了信达具备长期È的价值创造潜力和优秀的研发与商业化的平台能力。
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