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ડ来源：华尔街见闻&Ψnbsp; 许超
前瞻性指标表👽明，目前强劲的非农数据恐难持续。随着美联储持续加⇓息缩表，¶美国经济和市场都可能受到影响。
安联ï首席经济τ顾问Mohamed El-Erian警告，仅凭上周五◐强劲的非农数据就宣布美国已经躲过经济衰退还为时尚早。随着美联储持续加息缩表，美国经济和市场都可能受到影响。
在上周五强劲非农数据公布后，市场上似乎开始流行“强劲非农暗示美国将避免衰退”的观点。λ从随后的市场走势上看，尽管美债倒挂加深（传统经济衰退前瞻指标），“已躲过衰退”观点仍在股票和公司债市场有所体现。在美联储流动性支撑下，部分投资者似乎认为美℘国经济陷入衰退的风险已经大大降低。
El-Erian表示，其对“强劲非农暗示美国将避免衰退”的观点“ⓦ感到不安”：强劲的非农报告并不意味着美国未来12个月内经济衰退的风险已经消除；其也不能保证，一旦发⊕生经济衰退，相关持续时间及影响将是轻微的。现在Õ就宣布美国经济已避开衰退为时尚早。
El-Erian强调，前瞻性指标表明，目前强劲的非农数据恐难持ο续。职位空缺数正以历史上最快的速度下降，每周申请失业救济人数则在增加，一些公司已表示有意放缓招≈聘和/或裁员。
在央行政τ策方面，尽管目前市场主流观点预计7月整体通胀率将有所下跌（数据将在周三公布），但核心通¤胀率预计将维持高位（且保持粘性）。随着美联储持续加息缩表，美国经济和市场都可能受到影响。
El-Erian强调，部分投资者所期盼→的美联储暂停加息并❄不是一个好的选择。从政策角度其可能导致美国在2023年底之前继续面对通胀和经济增长的问题。考虑到目前全球经济整体趋势，市场最不需要的就是美国经济衰退和美联储政策错误（暂停收紧）的双重冲击。
ફ 目前市场€对于上周五非农数据目前依ⓥ然存在争议。种种迹象表明就业数据十分异常，其中月度就业报告的家庭和机构调查之间出现了明显的分歧。机构调查和家庭调查的分歧和不一致性恰好达到了“逃逸速度”（避免衰退），看起来似乎是“有意而为之”。
就目前来看，强劲的非农数据将推ਯ动美联储7月继续ਭ大幅升息。
在美国7月强劲的非农就业报告发布后，有“新美联储通讯社（Fed્wire）”之称的华尔街记者Nick Timiraos（代美联储）撰文表示，7月份的就业数据打破了经济放缓的预期，这将使♦美联储√在下月的FOMC会议上更难放慢加息步伐。
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