机构扎堆调研

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　　机ੈ构扎堆调研，这家公☎司魅力何在？&Ãnbsp; 

　　11日晚间，国内磷复合肥龙头新洋丰公告ò，9日至¢10日，60余家机构ઞ投资者通过线上会议的形式对公司进行了调研。

　　另据东财Choice数据，除当日外▒，新洋丰近一年共接待484家机构、921次调研。仅♦在一个月¶的时间内，公司就已接待240多家（次）调研。

　　一家传统磷复合§肥生产企业为何Ì能吸引众多机构投资者扎堆调研？它的魅力Ö何在？

　　“新”魅力何在？

　　ì据了解，新洋ਮ丰将新能源产业已打造成继肥料之后的第二主业，开启第二增长曲线。公司在最近两次接受机构投资者调研时明确表Δ示，今年下半年和明年，磷酸铁都将为公司贡献可观的业绩。

　સê　因为新能源汽车产业爆发，去年以来，几乎大部分磷化工类上市公司均利用自身资源和技术优势，开启“左磷右锂”模式。而相比其他磷化工同行，新洋丰投产的速度可◊谓行业领先。

　　公司去年8月宣布与龙蟠科技合作磷ο酸‘铁项目，其中一期5万吨/年已于今年3月底宣布试ર生产，5月投产，目前已经满产。

　　据百川盈孚监测，12日，国内磷酸铁价格为2.4万元/吨，虽然今年以来属于震荡走势，但比去年同期依然上涨了近55%，而且市ⓤ场需求旺盛∨。&#25a1;

　　公司在7月底૝接受机构投资者调研时就曾介绍，公司∂5万吨磷酸铁就已经满负ਪ荷生产，今年三季度，磷酸铁有望贡献可观的业绩。

　　值得关注的是，新洋丰还表示，公司的磷酸铁成本比同行便宜2000元/吨左右。“首先，公司自供工业磷酸一铵。其毛利乘以0.85左右的配比就是自供工业一铵的成本优势，另外在生产磷酸铁的过程中产生的废水、污水等，同行需要进行环保处理，公司可以直接用于生产复合肥，既可以节约渣酸和废水的处理成本，又能节约复合肥的原料成本。如果未来控股股东的磷矿都注入到ⓕ上市公司，工业一铵的盈利能力更强，相应磷酸铁的成本优ૄ势也会更强。”此前，公司相关负责人曾表▤示。

　　在项目Μ投产进⇔展上，在10日公司接待机构投资者时表示，位于宜都的10万吨磷酸铁/年项目，预计今年四季度进入试生ñ产环节。与格林美合作的15万吨/年磷酸铁项目，预计在明年一季度投产。

　　未来磷酸铁价格走势如何？公司认为Τ，目前磷酸铁价格还在比较高的位置，今年磷酸铁的供应整体低于预期，很多企业转型ÿ去做磷酸铁，但行业‾整体投产进度比预期要慢，预计今年磷酸铁仍会保持高景气度，明年的供求格局也会维持紧平衡。

　　公司同时表示，明年公司将有3♠0万吨磷酸铁满产，按照权益约60%，相比Ξ今年产销量，会有10倍以上的增长，预计其对公司利润ર的贡献会更加可观。

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　　传统复合肥业务ય带♡来稳定现金流

　　作为国”内磷复合肥龙头，新洋丰在湖北、四川、河北等地建有10余个大型生产基地，具有各类高浓度磷复肥产能约900万હ吨/年、磷矿石产能90万吨/年，其中磷酸一铵产能185万吨/年（含工业级磷酸一铵产能15万吨/年），配套生产硫酸270万吨/年、合成氨15♤万吨/ 年、硝酸15万吨/年。

　　众所周知，过去两年因为大宗原材料涨ૌ价，磷矿、硫磺、尿素、钾肥等原材料暴涨到历史高位，复合肥的毛利率受到了明显的ζ挤压。公司的利润是૯否受到影响？

&#256d;　　公司近日披露的半年报显示，上半年，公司实现营业收入为96.17亿元，同比增长43.44%；归母净利润9.21亿元，同比增长31.57þ%੘。

　　在11日公ß司披露的投资者关系活动表中<，公司特别表示，复♨合肥业务为公司产生充沛的现金流。

　　公司称，公司在成本采购、产品销售上有多渠道的优势。在采购方面，公司相比同行更接近资源地，也可以采购国际上的硫磺和钾肥。销售渠道方面，公司的†渠道也更丰富，不仅在国内深耕磷复肥领域40年，在出口份额੦上也是今年以来截至目前在大型磷复肥企业中唯一મ实现正增长的企业。

　　“公司的产品销售反映到财务报表上有两个指标：一是预收账款，今年的预收账款有24.65亿元，为秋肥销ⓒ售提供了比较好的前期铺垫。二是上半年的现金流量净额是20亿元左右，赚的每一分钱基本上都是以现金形式流入到上市公司体内，整个财务报表的质量稳健。”10日，公Å司有关负责人 在接待Ñ机构投资者调研时表示。

　　不过ࢵ也有投资者在互动平台质疑公司相比同行，上半年Ε净利增幅ੌ较小。

　　对此，公司回复，虽然都属于化肥行业，但不同的公司在化肥产业链中所处的位置不同。公司的收入最大来源是复合肥，而复合肥产品为化肥产业链中最下游，具有偏向“to C”消费端的特点。过去几个季度，化肥产业链上游的大宗商品价格上涨对复合肥的量利都造成了挤压。随着单质肥价格的回落，且受益于经销商渠道的低库બ存，下半年公司有望在主业复合░肥稳步放量、产品结构不断优化的基础上实现量利齐升。另外，公司将加快推进磷酸铁&、合成氨、甘肃金昌一期等项目达产，以更好的业绩回馈广大投资者。

ઍ责编：邵子怡   ❄校对：张   宇ⓢ

੆制作：何永欣   图编ℑ：张大伟   总审读：朱建华‰

统筹：Β浦泓毅  Æ☺ 签发：潘林青

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